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在“健康中國”戰(zhàn)略已列入國家“十三五”規(guī)劃的大背景下，醫(yī)療大健康板塊在各路資本手中的權(quán)重得到進一步提升，甚至成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的資本“避風(fēng)港”。3月24日召開的2016年“第五屆醫(yī)療器械及服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資與并購CEO峰會”上，來自醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的上市公司、PE/VC大佬紛紛表示，醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)不存在資本寒冬，以醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療（健康）服務(wù)三大主流市場為核心的投融資及并購熱潮將持續(xù)升溫。記者從這次峰會上了解到，在對醫(yī)療器械和健康服務(wù)領(lǐng)域的并購活動中，創(chuàng)新程度和技術(shù)含量是資本“選秀”的兩大指標。 醫(yī)療器械、健康服務(wù)成新熱點 據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，2015年A股生物醫(yī)藥(2417.56,-43.760,-1.78%)行業(yè)上市公司并購案例共計271起，增長近四成。進入2016年，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購熱潮續(xù)涌，截至3月24日，A股醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購案例已達到48起，較去年同期增長26%。從標的資產(chǎn)所在行業(yè)分析，醫(yī)藥、醫(yī)療器械和醫(yī)療（健康）服務(wù)已成為醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)三大主流市場。在醫(yī)藥公司龐大的基數(shù)下，中藥、西藥、生物制藥等細分領(lǐng)域幾乎占并購總數(shù)的一半，而醫(yī)療器械及健康服務(wù)領(lǐng)域則是資本掘金的新熱土。 醫(yī)療健康領(lǐng)產(chǎn)業(yè)并購緣何高潮迭起？國家政策驅(qū)動無疑為產(chǎn)業(yè)投資送來東風(fēng)。國家衛(wèi)計委規(guī)劃信息司規(guī)劃處處長莊寧出席本屆“醫(yī)療器械及服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資與并購CEO峰會”時指出，今年全國兩會期間，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中公布了12大項主要任務(wù)中，七個子任務(wù)提到醫(yī)療健康。同時，在國家“十三五”規(guī)劃綱要提出的100個高精尖的大項目當中，有四類涉及醫(yī)療健康。“醫(yī)療健康行業(yè)已經(jīng)逐步成為國家戰(zhàn)略的一部分，更是未來的重點發(fā)展方向。”莊寧表示。 在此背景下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)并購動力十足。除主流的醫(yī)藥市場外，醫(yī)療器械及健康服務(wù)領(lǐng)域的并購案例快速增多。在山藍資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉道志看來，隨著社會老齡化到來、慢性病人群擴大，醫(yī)療（健康）服務(wù)市場需求將不斷旺盛，醫(yī)療器械市場總體將保持高速增長，預(yù)計到2022年，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模有望達到70億美元，未來幾年行業(yè)增速都將保持兩位數(shù)增長。 具體到醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資趨勢，劉道志表示：“創(chuàng)新和國內(nèi)產(chǎn)品替代進口，是醫(yī)療的切入點，投資的入口也一定是創(chuàng)新和替代。從具體產(chǎn)品來看，高值耗材、診斷試劑、醫(yī)療機器人(54.10,-1.020,-1.85%)以及移動醫(yī)療都是山藍資本長期看好并關(guān)注的領(lǐng)域。” 在政策驅(qū)動和市場向好的背景下，樂普醫(yī)療(34.85,-0.250,-0.71%)、邁瑞集團以及阿斯利康等國內(nèi)外上市藥企已積極備戰(zhàn)2016年醫(yī)療大健康市場。本次峰會上，樂普醫(yī)療董事長蒲忠杰表示：“將專注醫(yī)療服務(wù)市場，做通做大心血管產(chǎn)業(yè)鏈。”在其看來，未來以基層醫(yī)院為主的基層醫(yī)療市場對產(chǎn)品和服務(wù)需求將更加旺盛，是產(chǎn)業(yè)布局的重點領(lǐng)域。這一“戰(zhàn)術(shù)思想”也得到了資本方的認同，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理歐陽翔宇就表示，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進行并購有利于發(fā)揮企業(yè)間協(xié)同優(yōu)勢。 值得一提的是，談及并購中可能面臨的估值泡沫，資本大佬也紛紛“支招”分享投資經(jīng)驗。高特佳投資集團執(zhí)行合伙人王海蛟直言：“估值泡沫只針對沒有核心競爭力的公司，對有核心競爭力的企業(yè)而言，目前高估值或許正意味著未來的高回報。”王海蛟亦間接強調(diào)了其對標的公司核心競爭力的重視。而紅杉資本中國基金合伙人陳鵬輝則透露了如何使并購“去泡沫化”。“就醫(yī)療器械并購而言，主要看其所處市場規(guī)模。總的市場容量是我們給醫(yī)械這個行業(yè)估值的一個非常重要的考量指標。”陳鵬輝表示。 資本選秀追“新”更重“技” 在鎖定醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)這片淘金熱土后，各路資本如何“尋醫(yī)”成為市場關(guān)注的焦點。回看2015年上市藥企并購案例可以發(fā)現(xiàn)，在醫(yī)藥、醫(yī)療器械和健康服務(wù)等主流并購市場之下，圍繞生物技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)軟件服務(wù)等細分領(lǐng)域的并購數(shù)量明顯增加，已占到并購總數(shù)的15%。而這一數(shù)據(jù)也進一步驗證了資本選秀的新標準。記者從峰會現(xiàn)場了解到，達晨創(chuàng)投、IDG資本、高盛等國內(nèi)外投資機構(gòu)普遍青睞于高科技、創(chuàng)新型的項目。 達晨創(chuàng)投合伙人傅忠紅坦言：“目前更關(guān)注有創(chuàng)新技術(shù)的公司，即使失敗也愿意嘗試投資該類型的企業(yè)。”步長制藥資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理姒亭佑則將投資方向具體化，看好高端醫(yī)療器械、精準醫(yī)療、基因檢測等醫(yī)療高科技領(lǐng)域的發(fā)展前景。 而平安創(chuàng)投總經(jīng)理張江則認為，不僅要關(guān)注新的技術(shù)，還要嘗試投資新的商業(yè)模式。如在“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)風(fēng)口中發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)保等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)新秀、轉(zhuǎn)型公司都值得資本提前布局。而對于目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療盈利模式不清晰，未來誰來買單的問題？張江也就此給出答案：“將負擔甩給商保，同時也給互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)一個機會。”張江認為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療盈利模式要么付費，要么保險買單。在醫(yī)保可能承擔較大壓力的背景下，通過合理機制引入商保，或許是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的可探索之路。而事實上，海虹控股(23.64,-0.180,-0.76%)、衛(wèi)寧健康(30.70,-0.050,-0.16%)等上市公司均已先行一步展開布局，而春雨醫(yī)生、平安好醫(yī)生等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療新秀也積極探索成熟的商業(yè)模式。 在陳鵬輝看來，新的商業(yè)模式興起將改變醫(yī)療大健康市場的投融資方式，從投醫(yī)藥，到醫(yī)療器械，再到現(xiàn)在時髦的精準醫(yī)療、智慧醫(yī)療等，未來醫(yī)療領(lǐng)域投資速度將越來越快，而速度快也意味著估值增長快，泡沫也可能會越來越多，醫(yī)療投資可能會越來越像現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)投資。 【相關(guān)閱讀】 11月26日，2015首屆浙江省國際健康產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨浙江省健康產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會成立大會在杭州舉行。浙江省發(fā)改委主任焦旭祥在浙江省健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題報告中透露，“十三五”期間，浙江省將大力發(fā)展健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，到2020年全省健康產(chǎn)業(yè)主產(chǎn)出將突破1萬億，并在重點領(lǐng)域培養(yǎng)“醫(yī)、養(yǎng)、健、智”四大板塊聚焦八大領(lǐng)域，作為今后一段時期浙江省健康發(fā)展的重點，而以“一核三級三帶”為特色的健康產(chǎn)業(yè)布局將頗具看點。 “十三五”規(guī)劃建議落地，健康中國正式升級至“國家戰(zhàn)略”，以三醫(yī)聯(lián)動、醫(yī)藥分開、分級診療為核心的健康中國建設(shè)將成為“十三五”期間深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重頭戲，也為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間，并加速推動新興的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)走向成熟。 國家發(fā)改委價格司司長許昆林21日在國新辦舉行的發(fā)布會上表示，醫(yī)療服務(wù)價格改革指導(dǎo)意見已完成初稿，目前正在征求意見的過程中，預(yù)計將于年底前下發(fā)。 中共十八屆五中全會將于10月下旬召開，“十三五”規(guī)劃將是本次全會討論的重要議題之一。目前，中國正處于經(jīng)濟增速換擋期，人口老齡化加快等越來越多關(guān)乎社會民生的問題將會進一步凸顯。 根據(jù)國家食藥監(jiān)總局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，獲批的互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)證共460張，今年1至9月審批通過160張。從去年5月至今年9月30日，通過審批的交易證數(shù)量占總量的61.3%。
進入“互聯(lián)網(wǎng) +”時代，各行各業(yè)的創(chuàng)業(yè)熱情被不斷激發(fā)，而以傳統(tǒng)醫(yī)療健康“痛點”切入的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”也出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)熱潮。作為全國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)重要一極的成都高新區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)項目同樣如火如荼。 |
