|
《中國經濟周刊》 首席評論員 鈕文新 9月7日，國務院金融穩定發展委員會召開第三次會議，分析當前經濟金融形勢，研究做好下一步重點工作。筆者發現，過去央行貨幣政策表述中“保持銀行系統流動性合理充裕”的提法在此次會議上變為“保持市場流動性合理充裕”。 由此看來，央行需要轉變角色，考慮整體金融市場的流動性問題，這是金融現代化的重要特征。更重要的是，央行必須關注資本市場的流動性是否合理充裕，這才能體現“金融為實體經濟服務”的本質要求。 會議認為，中國“信貸市場、債券市場、股票市場平穩運行，人民幣匯率保持合理穩定”。筆者認為，這是已經開始將“利率、匯率、市盈率”進行通盤考慮的表現。 會議對下一階段金融和經濟工作提出六項要求。 一是在宏觀大局的變化中把握好穩健中性的貨幣政策，充分考慮經濟金融形勢和外部環境的新變化，做好預調微調，但也要把握好度。 筆者對此的理解是，貨幣政策穩健中性不是“機械教條”的穩健中性，要適應“宏觀大局的變化”，要“充分考慮到經濟金融形勢和外部環境的新變化”，在此前提下把握好預調微調的度，所謂“度”至少應當包括力度和節奏——兩方面的問題。 二是加大政策支持和部門協調，特別要加強金融部門與財政、發展改革部門的協調配合，加大政策精準支持力度，更好促進實體經濟發展。 筆者認為，這突出體現了部門政策之間的協調，精準施策，結構發力，突出實體經濟發展，構建健康有序的中國經濟。 三是繼續有效化解各類金融風險，既要防范化解存量風險，也要防范各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩健康發展。 四是務實推進金融領域改革開放，確保已出臺措施的具體落地，及早研究改革開放新舉措。資本市場改革要持續推進，成熟一項推出一項。 值得關注的是，會議對資本市場的發展提出了要求。就現實而言，“繼續有效化解各類金融風險，既要防范化解存量風險，也要防范各種‘黑天鵝’事件，保持股市、債市、匯市平穩健康發展”；就長遠而言，“務實推進金融領域改革開放，確保已出臺措施的具體落地，及早研究改革開放新舉措”，而針對“資本市場改革要持續推進，成熟一項推出一項”。前者為穩，后者為進。 筆者認為，資本市場尤其是相關股票市場的一系列“改革大動作”可能已在路上。 五和六是關乎市場和經濟環境建設的總體思路。其中提到，激發各類市場主體特別是民營經濟和企業家的活力。 民間資本是經濟增長重要的內生動力，過去在這方面教訓深刻。比如，積極財政政策和緊縮貨幣政策組合，往往導致國家建設項目過多占用了金融資源，民營企業出現融資困難；當民營實體企業流動性枯竭時，大量民間資本“脫實向虛”投入金融或準金融企業，長期實業資本變成短期金融資本，引發金融亂象。這樣的情形不能繼續下去了。 “創造公平競爭的市場環境，激發各類市場主體特別是民營經濟和企業家的活力”顯得尤為重要；“強化正向激勵機制，營造鼓勵擔當、寬容失敗、積極進取的氛圍”也顯得更加重要。 (責任編輯：白雪松) |
