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如今，中國(guó)已是世界最大的建筑市場(chǎng)。因此對(duì)房地產(chǎn)投資者而言，應(yīng)該進(jìn)軍二線城市，對(duì)吧？不，瑞信(Credit Suisse)表示，這是一個(gè)價(jià)值陷阱。 其中的邏輯推理相當(dāng)簡(jiǎn)單明了。二線城市的住宅建設(shè)正在導(dǎo)致住宅存量供應(yīng)過剩和地價(jià)泡沫——這兩個(gè)現(xiàn)象都對(duì)開放商的利潤(rùn)率造成了下行壓力。而且，這還是在貨幣政策收緊和正在多個(gè)城市試行的遏制房地產(chǎn)投機(jī)措施沒有在全國(guó)范圍內(nèi)推廣的情況下。 現(xiàn)有的證據(jù)相當(dāng)令人信服。 有關(guān)供應(yīng)過剩這一點(diǎn)，瑞信統(tǒng)計(jì)了住宅存量，然后除以需求，由此算出過去三年里建成的住宅需要多長(zhǎng)時(shí)間才能售完。 在毗鄰香港、從零起步的中國(guó)的繁榮城市深圳，住宅儲(chǔ)備應(yīng)該只需一年便能售完——是調(diào)查中售罄速度最快的城市。但在東北部的另一個(gè)港口城市大連，這個(gè)數(shù)字是7.5年，而武漢則需多達(dá)8年。 關(guān)于地價(jià)泡沫的計(jì)算也很簡(jiǎn)單——相比于房?jī)r(jià)，地價(jià)的上漲速度有多快？在一些城市，差距相當(dāng)明顯。例如，2010年武漢房?jī)r(jià)漲幅不到10%，但地價(jià)上漲了約30%。似乎開發(fā)商正在生產(chǎn)要素方面付出過高的成本，推動(dòng)部分城市的利潤(rùn)率成為負(fù)數(shù)。 為方便起見，瑞信總結(jié)了投資者應(yīng)該避開的十大二線城市：武漢，沈陽，濟(jì)南，長(zhǎng)春，太原，合肥，長(zhǎng)沙，海口，重慶，天津。 中國(guó)規(guī)劃網(wǎng)北京3月6日電 (責(zé)任編輯：白雪松) |
