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今日大盤整體呈強勢向上的態勢，滬指大漲逾3%站穩4500點，深成指也上漲超1%，創業板今日表現稍弱，沖高回落僅上漲約0.5%左右。盤面上看，漲幅居前的是機場航運、國防軍工、港口航運板塊，跌幅居前的是園區開發、公交和通信設備等。 當前經濟疲弱，短期A股市場有望繼續被“溺愛”而“任性”上漲。“小尖頂”情景出現的概率大增，即未來數周行情有震蕩但繼續沖高出現“小尖頂”，二季度中后期調整，三季度反彈。因為經濟疲弱，政策調控就算不是嚴重滯后，也不會冒然下狠手，而是循序漸進。這次政府利用行政化數段調控牛市的意愿和頻率將會比以往牛市都低，更多會通過輿論引導、IPO或再融資節奏、杠桿資金的監管等來調節。 上升趨勢仍舊延續，但政策微調已開始，增量資金相對增量籌碼的優勢有所削弱，導致波動加大。近期樂觀情緒繼續強化，杠桿上的牛市已經亢奮，融資融券余額突破1.75萬億，日均A股交易賬戶占比超過歷史最高點，這次也要“12道金牌”才能讓牛市慢下來？我們提醒關注的政策信號已出現并逐漸加力，包括證監會要求券商“兩融”不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信托等；引導A股資金向港股、新三板市場分流；QDII2啟動，允許個人投資者可接獲得QDII額度，自行決定所投資股票；新股發行節奏加快，新股每月一批改為每月兩批；加大并購重組融資力度，將募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%。相比于積極涌入的增量資金，短期監管層調節或分流增量資金以及股票融資節奏變化仍難以阻擋市場的上漲的步伐，但是牛市中也不要低估大波動的殺傷性，所以跟蹤資金和籌碼邊際上的平衡關系尤為重要。真正的“大殺器”是，未來數周繼續大漲后，可能出現針對券商“兩融”及銀行、信托等對股市配資業務“去杠桿”的監管，比如，一行三會聯合行動壓縮融資杠桿，那么，上證綜指很可能出現10%以上的大波動。 投資策略：財富險中求，享受高潮但降低杠桿，持有性價比更高的品種 對于追求安全邊際的絕對收益投資者，建議繼續持有短期風險收益比值相對安全的股票，享受在大盤未來數周沖高過程的補漲，同時事先準備好對沖工具，以應付加速沖高形成“尖頂”后的快速調整。補漲的契機，也許來自月底的政治局會與關于1季度經濟形勢分析，關注：低估值、政策利多頻頻的金融股、地產等大盤藍籌。這一處的“洼地”如果沒有補漲，大盤很難遭遇能夠影響“配資盤”的殺跌動能，從而，最多只是小幅震蕩，很難出現幅度超過15%的“像樣的調整”，所以，可以期待金融股在未來1個月在形成短期“小尖頂”之前的作為。低價、有故事的股票，繼續關注“一帶一路”及國企改革相關的“中字頭”央企、鐵路、電力設備、軍工、交通運輸等，穩增長、降電價以及石油價格反彈所驅動的資源股反彈。保增長和調結構的“公約數”，包括，環保、充電樁、新能源汽車、城市地下綜合管廊等等。
對于追求相對排名的成長股風格的投資者，在大盤見“小尖頂”之前，市場情緒繼續亢奮，創業板為代表的成長股作為此輪牛市的主戰場仍有較多增量資金追捧，特別是樂視網等一批成長股龍頭股票經歷前期休整之后再次向上攻擊，有望帶動創業板慣性沖高，或者，至少會保持強勢震蕩、構建更復雜的短期頭部�；鸪钟谐砷L股的總倉位已經顯著偏高，在“市膽率”的時代，“沸騰時的踏空而排名快速下滑”比起“調整時的一起下跌而排名保持不變”更加令相對收益者焦慮，因此，建議除了持有具備護城河優勢的生態型公司，建議尋找更新、更炫的機會，特別是挖掘次新股的機會，組建能夠戰勝創業板指數的股票池。創新相關的產業是此輪牛市最強音，精選“風口上的鷹”，耐心淘金：“互聯網++”，特別是商業模式清晰、具備流量變現優勢的“互聯網+”相關的公司；新能源汽車、環保、清潔能源、能源互聯網；健康、快樂時尚相關機會，比如，體育、生物醫藥等；工業4.0相關的機會。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
