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騰訊證券 品水 盡管月度漲幅幾近刷新本輪牛市最新記錄，但四月最后一周A股似乎“晚節未保”。 4月30日，滬指以0.78%微弱跌幅收官，雖然一度劍指4600點，但最終上攻無力，回撤到4440點附近。 當A股這輛狂飆的車駛入五月，機構和投資者都心有余悸。歷經四月下旬證監會連續下發的幾枚“金牌”，最新消息顯示新股又將適度增加供應，五月A股到底是加速？還是減速？監管層會否再度點剎？都成為機構和投資者的心頭癢。 四月A股上演“速度與急停” 以月度數據來看，四月A股無疑上演了一出“速度與激情”大戲，從月初的3748點狂飆至4441點，雖然18.51%的漲幅稍遜于去年12月，但從絕對值上來看，逼近700點的漲幅無疑比去年12月551點的月度漲幅更為搶眼，從成交量來看，更出現讓軟件“崩潰”的以“兆”計算的成交量。 個股的漲跌幅更是驚艷。騰訊證券統計，本月超過2000只個股上漲，其中25只個股月內翻倍，新股暴風科技更是以639%的漲幅領先。 如果分周來看，卻發現A股雖然在飛馳，但四月中下旬卻出現了明顯減速。從周漲幅來看，前兩周貢獻了將近60%的漲幅。 “急停”的原因來自于監管層的“點剎”。4月17日，中國證監會主席肖鋼在上證50和中證500期指上市儀式上特別提醒投資者“要保持理性、冷靜”；而當天新聞例會上，證監會發言人鄧舸也提醒投資者牢記股市有風險，量力而行，到了4月23日下午，證監會投資者保護局副局長趙敏再度提示股市風險，指出股民要“尊重市場、敬畏市場”。 提示之外，也還有措施正在推進，4月以來，雖然有央行降準作為對沖的，但證監會也依然祭出一系列“大棒”，包括擴大融券標的、“叫停”傘型信托，而四月中下旬更是加快了新股的發行速度。
再三的提醒和大棒之下，膽小的投資者被甩下車，一位投資者對騰訊證券表示，“證監會宣布監管傘型信托之后便狠心清倉，但隨后發現上不去車”。
五月路上多雷雨 看好政策再上路 但不可否認的是，雖然對于牛市依舊堅信，但前期滬指頻現百點漲幅依舊讓投資者一邊狂喜一邊心驚。 部分機構也開始提示短期風險。廣發證券認為，市場短期可能的風險點主要在于累計較大漲幅之后部分投資者兌現的需求以及管理層對于市場過快上漲的態度的微妙變化和可能采取的措施（比如IPO提速、收縮杠桿等）。 而有投資者更是回憶起歷史上五月的兩年大事。令投資者印象深刻的兩大事項：1999年的5.19事件以及2007年的5.30事件，均是取決于政策面。 廣發證券指出，管理層希望市場呈現中期慢牛走勢，市場卻往往未必如愿，一旦市場過快上行迎來監管的打壓，那么杠桿資金行為的短期化和助漲助跌的特點將會帶來市場的劇烈波動，市場向上向下波動的范圍都可能超出預期。 從歷史數據來看，也隱約透露著不安。本輪牛市自2014年12月開始，滬指在券商股的帶領下發力，當月大漲20.57%，而隨后的12月與1月出現盤整，3月與4月再度發力，分別上漲13%與19%。與此節奏類似的是2007年對應的五個月，2006年12月滬指大漲將近30%，而2007年1月及2月同樣陷入緩慢盤升，而3月4月再度走出10%與20%的漲幅。 值得注意的是，從2007年來看，當年5月與6月出現盤整態勢，當年五月滬指上漲6%，但隨即而來的6月，滬指下跌超過7%。 廣發證券則形象道，“五月A股如同漸漸入夏的天氣，熱度不減，但也常有陣雨光顧，時點難以捉摸，雨勢急促而短暫，急雨之后又見陽光，但若在急雨的時候毫無防備也還是會變成落湯雞”。 而興業證券則更精確的指出時間點，其認為，“瘋牛”行情的風險點可能在5月中下旬，大盤可能將出現8%、10%甚至更大幅度的震蕩，因此，需要控制好回撤風險。 雷陣雨下 避風港在哪兒？ 若是急雨真來，那投資者如何才能不成落湯雞？一句古詩或許可以精辟理解，“人間四月芳菲盡，山寺桃花始盛開”。 申萬宏源在4月30日最新晨會中指出，中期看，資金面和政策面的推動力仍未發生根本扭轉。考慮到個股分化加劇帶來的選股難度，建議關注前期乏人問津的強周期品種，考慮到經濟刺激周期的再起和國企改革等為傳統行業帶來的突破，不少漲幅落后于大盤而又存在盈利拐點的公司值得關注。 廣發證券也持類似看法，其認為投資者短期應克服貪婪，不宜過度激進，以適當的倉位應對頻繁的劇烈波動，而通過配置年初以來滯漲的消費類品種以及近期調整相對充分的優質成長股，來達到攻守兼備的效果。 先知先覺的資金已經提前默默啟動。
一個有意思的現象是，根據同花順iFinD的數據，從行業（申萬一級）走勢來看，4月的倒數第二軸表現最好的是銀行板塊，漲幅為6.93%。更值得注意的是，從今年年初以來，銀行是整體漲幅最小的行業。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
