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騰訊證券 品水 盡管月度漲幅幾近刷新本輪牛市最新記錄，但四月最后一周A股似乎“晚節(jié)未保”。 4月30日，滬指以0.78%微弱跌幅收官，雖然一度劍指4600點(diǎn)，但最終上攻無(wú)力，回撤到4440點(diǎn)附近。 當(dāng)A股這輛狂飆的車駛?cè)胛逶拢瑱C(jī)構(gòu)和投資者都心有余悸。歷經(jīng)四月下旬證監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)的幾枚“金牌”，最新消息顯示新股又將適度增加供應(yīng)，五月A股到底是加速？還是減速？監(jiān)管層會(huì)否再度點(diǎn)剎？都成為機(jī)構(gòu)和投資者的心頭癢。 四月A股上演“速度與急停” 以月度數(shù)據(jù)來(lái)看，四月A股無(wú)疑上演了一出“速度與激情”大戲，從月初的3748點(diǎn)狂飆至4441點(diǎn)，雖然18.51%的漲幅稍遜于去年12月，但從絕對(duì)值上來(lái)看，逼近700點(diǎn)的漲幅無(wú)疑比去年12月551點(diǎn)的月度漲幅更為搶眼，從成交量來(lái)看，更出現(xiàn)讓軟件“崩潰”的以“兆”計(jì)算的成交量。 個(gè)股的漲跌幅更是驚艷。騰訊證券統(tǒng)計(jì)，本月超過(guò)2000只個(gè)股上漲，其中25只個(gè)股月內(nèi)翻倍，新股暴風(fēng)科技更是以639%的漲幅領(lǐng)先。 如果分周來(lái)看，卻發(fā)現(xiàn)A股雖然在飛馳，但四月中下旬卻出現(xiàn)了明顯減速。從周漲幅來(lái)看，前兩周貢獻(xiàn)了將近60%的漲幅。 “急停”的原因來(lái)自于監(jiān)管層的“點(diǎn)剎”。4月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在上證50和中證500期指上市儀式上特別提醒投資者“要保持理性、冷靜”；而當(dāng)天新聞例會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸也提醒投資者牢記股市有風(fēng)險(xiǎn)，量力而行，到了4月23日下午，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局副局長(zhǎng)趙敏再度提示股市風(fēng)險(xiǎn)，指出股民要“尊重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)”。 提示之外，也還有措施正在推進(jìn)，4月以來(lái)，雖然有央行降準(zhǔn)作為對(duì)沖的，但證監(jiān)會(huì)也依然祭出一系列“大棒”，包括擴(kuò)大融券標(biāo)的、“叫停”傘型信托，而四月中下旬更是加快了新股的發(fā)行速度。
再三的提醒和大棒之下，膽小的投資者被甩下車，一位投資者對(duì)騰訊證券表示，“證監(jiān)會(huì)宣布監(jiān)管傘型信托之后便狠心清倉(cāng)，但隨后發(fā)現(xiàn)上不去車”。
五月路上多雷雨 看好政策再上路 但不可否認(rèn)的是，雖然對(duì)于牛市依舊堅(jiān)信，但前期滬指頻現(xiàn)百點(diǎn)漲幅依舊讓投資者一邊狂喜一邊心驚。 部分機(jī)構(gòu)也開(kāi)始提示短期風(fēng)險(xiǎn)。廣發(fā)證券認(rèn)為，市場(chǎng)短期可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于累計(jì)較大漲幅之后部分投資者兌現(xiàn)的需求以及管理層對(duì)于市場(chǎng)過(guò)快上漲的態(tài)度的微妙變化和可能采取的措施（比如IPO提速、收縮杠桿等）。 而有投資者更是回憶起歷史上五月的兩年大事。令投資者印象深刻的兩大事項(xiàng)：1999年的5.19事件以及2007年的5.30事件，均是取決于政策面。 廣發(fā)證券指出，管理層希望市場(chǎng)呈現(xiàn)中期慢牛走勢(shì)，市場(chǎng)卻往往未必如愿，一旦市場(chǎng)過(guò)快上行迎來(lái)監(jiān)管的打壓，那么杠桿資金行為的短期化和助漲助跌的特點(diǎn)將會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)向上向下波動(dòng)的范圍都可能超出預(yù)期。 從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，也隱約透露著不安。本輪牛市自2014年12月開(kāi)始，滬指在券商股的帶領(lǐng)下發(fā)力，當(dāng)月大漲20.57%，而隨后的12月與1月出現(xiàn)盤整，3月與4月再度發(fā)力，分別上漲13%與19%。與此節(jié)奏類似的是2007年對(duì)應(yīng)的五個(gè)月，2006年12月滬指大漲將近30%，而2007年1月及2月同樣陷入緩慢盤升，而3月4月再度走出10%與20%的漲幅。 值得注意的是，從2007年來(lái)看，當(dāng)年5月與6月出現(xiàn)盤整態(tài)勢(shì)，當(dāng)年五月滬指上漲6%，但隨即而來(lái)的6月，滬指下跌超過(guò)7%。 廣發(fā)證券則形象道，“五月A股如同漸漸入夏的天氣，熱度不減，但也常有陣雨光顧，時(shí)點(diǎn)難以捉摸，雨勢(shì)急促而短暫，急雨之后又見(jiàn)陽(yáng)光，但若在急雨的時(shí)候毫無(wú)防備也還是會(huì)變成落湯雞”。 而興業(yè)證券則更精確的指出時(shí)間點(diǎn)，其認(rèn)為，“瘋牛”行情的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可能在5月中下旬，大盤可能將出現(xiàn)8%、10%甚至更大幅度的震蕩，因此，需要控制好回撤風(fēng)險(xiǎn)。 雷陣雨下 避風(fēng)港在哪兒？ 若是急雨真來(lái)，那投資者如何才能不成落湯雞？一句古詩(shī)或許可以精辟理解，“人間四月芳菲盡，山寺桃花始盛開(kāi)”。 申萬(wàn)宏源在4月30日最新晨會(huì)中指出，中期看，資金面和政策面的推動(dòng)力仍未發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)。考慮到個(gè)股分化加劇帶來(lái)的選股難度，建議關(guān)注前期乏人問(wèn)津的強(qiáng)周期品種，考慮到經(jīng)濟(jì)刺激周期的再起和國(guó)企改革等為傳統(tǒng)行業(yè)帶來(lái)的突破，不少漲幅落后于大盤而又存在盈利拐點(diǎn)的公司值得關(guān)注。 廣發(fā)證券也持類似看法，其認(rèn)為投資者短期應(yīng)克服貪婪，不宜過(guò)度激進(jìn)，以適當(dāng)?shù)膫}(cāng)位應(yīng)對(duì)頻繁的劇烈波動(dòng)，而通過(guò)配置年初以來(lái)滯漲的消費(fèi)類品種以及近期調(diào)整相對(duì)充分的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，來(lái)達(dá)到攻守兼?zhèn)涞男Ч?/p> 先知先覺(jué)的資金已經(jīng)提前默默啟動(dòng)。
一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，根據(jù)同花順iFinD的數(shù)據(jù)，從行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)）走勢(shì)來(lái)看，4月的倒數(shù)第二軸表現(xiàn)最好的是銀行板塊，漲幅為6.93%。更值得注意的是，從今年年初以來(lái)，銀行是整體漲幅最小的行業(yè)。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
