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《每日經濟新聞(微博)》曾在昨日《券商激辯5月行情大摩預期回調國信稱無法看空》一文中明確提示投資者：滬指日線MACD指標已出現“死叉”。昨日，“死叉”顯露威力，滬指重挫4.06%，此前預期回調的機構“獲勝”。 那么，在重挫之后，各類機構認為短線將上漲還是下跌呢？如果還有機會，應該在哪些板塊中尋覓？ 機構：大跌非中級調整 5月上攻動能減弱 昨日(5月5日)A股遭遇“黑色星期二”，滬指、深成指跌幅均逾4%，兩大指數均跌破10日均線。《每日經濟新聞》記者注意到，對于5月A股行情，有機構認為“有錢任性格局未變”，但“上攻動能減弱”。此外，一些機構對防御性板塊，如醫藥、白酒等表示了看好。 申萬宏源針對5月A股的最新觀點認為：隨著消費升級和改革紅利等政策的強調，助推傳統經濟增長動力重回首位，管理層對于資本市場的倚重有所降低，前期對于大小盤厚此薄彼的監管態度，在經過各板塊全線快速拉升后轉為全面監管要求。 該券商認為，雖然市場“有錢任性”的主基調未變，但投資者不穩定情緒抬頭，新股發行節奏加快和一系列官方發言的解讀，會進一步加劇市場短期擾動，而經過前期市場的火爆，板塊內分化將加劇，個股盈利效應的減弱對于選股能力是不小的考驗。 申萬宏源表示，此前，管理層對主板主要采取呵護和寬容的態度，而更多地對于小市值品種的炒作采取動作，新興成長股屢被點名，4月新三板做市指數一度逾32%的跌幅說明政策風險對于過度炒作的殺傷力。究其原因，在于管理層對活化資本市場、帶動我國經濟轉型脫困的重視度空前，尤其看重的是大金融板塊服務實體經濟的功能，以及基建板塊對產能消耗和經濟提振的作用。《每日經濟新聞》記者注意到，申萬宏源最終的結論是，“(A股)有錢任性格局未變，局部熱點依舊活躍，但個股分化加劇考驗選股能力。預計5月股指震蕩上行，但上攻動能減弱。” 海通：大跌并非中級調整 《每日經濟新聞》記者注意到，昨日晚間，海通證券策略分析師荀玉根、劉瑞發布研報稱，5日滬指大跌4%是技術性調整而非中級調整開始。如果形成中級調整，短期最大誘因是政策降溫。雖然證監會和官方媒體連續警示風險，但昨日A股大跌時，前期漲幅大、杠桿交易占比大的行業均為領跌，并未形成中級調整的邏輯。 海通證券認為，5日跌停個股不足30家，多數是近期有過多個漲停板的急漲品種，如屬于央企整合概念的“中”字頭個股、資產注入預期概念股等。“這類公司股價大幅波動通常與游資有關，是調皮生的打鬧”。但海通提示，投資要從“大膽跑”變為“悠著走”。 近日，發改委發布七部委聯合簽署的《關于印發推進藥品價格改革意見的通知》，期待已久的藥品價格放開文件正式落地。 招商證券認為：“藥品價格放開終落地，未來藥品的定價體系將發生變化，醫保支付將逐步走到臺前，但需要較長時間；政府放開最高零售價，盡管處方藥短期以招標價為中心的藥品價格體系不會改變，但至少看到了政府的市場化態度，藥企獲得了提價的權利。目前招標較少的血液制品、原先在零售市場進行市場化競爭的品牌OTC，以及具有療效性價比優勢的處方藥都將受益。” 該機構尤其看好血制品板塊的華蘭生物、博雅生物和沃森生物。認為按照現有的新血漿站開設速度，未來3~5年產品仍供不應求，行業景氣度高。血制品行業的投資大邏輯是：1。漿量提升(新開漿站)；2。行業并購整合；3。血制品提價。漿量越多規模效應越明顯，華蘭生物、博雅生物等上市的血制品企業在資金、技術產品，管理方面具有優勢，逐步獲批新漿站。 中信：白酒基本面拐點確立 中信證券近日發布研報稱，白酒一季報全面轉好，基本面拐點確立。一線白酒“茅五洋”增速企穩，趨勢向好：茅臺一季報超預期，單季度收入增速回升到兩位數，自2011年來一季度預收賬款較上年末首次增加；五糧液一季度收入持平，利潤負增長主要原因系2014年5月下調出廠價，強勢挺價效果好；洋河股份2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入、利潤出現兩位數增長，創新走在酒企最前列。 該機構認為，一季報白酒企業整體靚麗驗證了弱復蘇趨勢，隨著市場整體估值水平提升，白酒板塊處在“弱復蘇趨勢下等風來”的階段，推薦三條主線：1。推薦國企改革改善型標的老白干，另外還可關注有改革預期的五糧液；2。推薦業績支撐龍頭型選手貴州茅臺和洋河股份；3。推薦深蹲起跳的彈性標的瀘州老窖。 5月4日晚間，一則長江證券策略團隊發布的研報在網上瘋傳，文中預測三季度或重新提高印花稅。盡管這一論點僅為長江證券分析師的猜測，但昨日(5月5日)上證指數暴跌4.06%，跌破4300點大關。《每日經濟新聞》記者注意到，昨日下午長江證券再發研報，多數內容與4日晚間發布的研報內容相同，但完全刪除了預測印花稅或上調的說法。不過，長江證券在新的研報中仍然堅定看好藍籌，并提示中小盤股風險。 《每日經濟新聞》記者注意到，目前證券交易印花稅為單邊征收千分之一，處于歷史最低水平。長江證券策略團隊5月4日晚間在“華爾街見聞”網站發布的研報稱，“財政部將有動力通過提高征收印花稅的方式來彌補財政收入缺口。而考慮到加征印花稅可能帶來的成交量下降，這意味著加征印花稅的時間窗口將出現在三季度。由單邊0.1%調整為雙邊0.1%是較為合理的，雙邊0.1%在歷史上也是正常的印花稅水平。” 事實上，印花稅在A股20多年的歷史中，曾多次成為左右A股短期走勢的重要推手。 2007年5月30日，印花稅從1‰大幅上調至3‰，當天滬指暴跌6.50%；短短一周時間滬指從4300點狂瀉至3400點，不少個股則在盤中最多出現5個跌停，史稱“5·30”暴跌。這一次暴跌也成為現在投資者對印花稅上調聞風色變的重要因素。 2008年4月24日，印花稅從3‰再次下調至1‰，當天滬指報復性反彈，以大漲9.29%報收。但之后受全球次貸危機影響不斷下跌。9月19日，印花稅改為單邊征收，最終滬指跌至10月28日1664點后才出現一輪大級別反彈。 長江證券：從成長轉向藍籌 長江證券5月4日的研報因為5日市場大跌而引發更大關注。《每日經濟新聞》記者注意到，長江證券5日下午又發布了一份研報，與4日晚間發布的研報標題差異頗大。4日研報標題是《上證交易未見頂三季度印花稅或上調》；5日研報標題改成了《上證成交可上1.4萬億，創業板已達巔峰》。兩份研報多數內容相同，但5日研報中刪除了預期三季度或上調印花稅的說法。值得注意的是，記者通過多個渠道都未找到4日研報的PDF版本。不過，記者在經過騰訊認證的長江證券宿州淮海北路官方微信中，發現了對長江證券策略團隊4日所發研報的轉載，標題是《A股估值未見頂三季度或提印花稅》，研報內容與華爾街見聞網站所發內容相同。 昨日晚間，和訊網發布消息稱，長江證券研報客服人員表示：“策略這篇報告有些爭議，網上也有在討論我們是否鼓吹國家調整印花稅。跟我司出報告的研究員溝通過了，這個報告的重點是探討后續上證綜指潛在成交量空間，我們認為能到1.4萬億，沒到之前牛市不言頂，主基調是堅定看多啊，大家莫誤解。” 記者注意到，從長江證券5日下午發布的研報雖然刪除了有關印花稅上調的內容，但研報通過全體A股凈利潤與交易成本之比(含印花稅、傭金)的計算認為，截至2015年4月，全部A股“利潤可消耗月數”為41.33個月，處于2006年12月的水平，距離2007年5月的19.52個月和2007年6月的10.64個月低值水平還較遠。 長江證券稱，2015年4月，創業板綜合指數“利潤可消耗月數”為8.2個月，已經低于中小板綜合指數2007年8月創下的極小值8.7個月(當時無創業板)。中小板綜合指數“利潤可消耗月數”為13.73個月，低于2007年5月20.2個月的水平；而上證主板“利潤可消耗月數”達59.4個月，介于2006年11月78.3個月和2006年12月52.6個月的水平之間，仍屬溫和狀態。
長江證券認為，創業板風險收益已不合適，建議投資者調整倉位，從成長股轉向藍籌。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
