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騰訊證券 崔業(yè)蓮 雖然周五回升，但五月首周三天將近400點(diǎn)的下降速度依然讓投資者心有余悸。 本周五連續(xù)“踏空”三天的投資者終于打到了一個“棗”。滬指本周五下破4100點(diǎn)之后震蕩上行，以接近當(dāng)天的最高價收盤，險要的站住了4200點(diǎn)。 盡管有百點(diǎn)波幅，但投資者似乎未從前三個交易日的陰霾中有所解脫。前三個交易日，A股創(chuàng)下了近兩年來最差的三日表現(xiàn)，堪稱黑色三日，部分投資者甚至開始擔(dān)憂這場始于去年下半年的瘋狂大牛市是不是要接近尾聲。 盡管首周“無窮六絕七翻身”魔咒乍現(xiàn)，但往前看似乎是光明的，一來下周打新資金將回流，二來降息預(yù)期迭起，而分析師也表示，基本面并未發(fā)生重大變化，長期以來，A股仍然唱的是大牛市的戲碼。 驚弓之鳥：備受傳言困擾的A股 算起來，“回調(diào)”與“傳言”要算本周的關(guān)鍵詞。 上周末，一則“三季度將上調(diào)印花稅”的傳聞在坊間傳聞，并直接被認(rèn)為是本周二市場回調(diào)的一大情緒影響因素。 周三滬指開始攀爬至4376點(diǎn)高位時，但隨后多個權(quán)重板塊的迅速回落，給市場帶來了巨大的回調(diào)壓力，市場應(yīng)聲而落快速下跌。 雖然這則傳聞很快被證偽，但市場連續(xù)下跌兩天后，5月6日晚間一則“證監(jiān)會主席助理張育軍在上海會議上要求嚴(yán)控兩融”的消息為股市再添壓力。 市場傳聞稱證張育軍5月6日下午針對嚴(yán)控兩融講話，并傳出，單一證券公司融資融券余額不得超過本公司前一月末凈資本的4倍，已超過前述要求的證券公司，不得向客戶新增融出資金和證券。5月7日早間9時許，證監(jiān)會在官方微博發(fā)布辟謠通知稱，“此為虛假不實(shí)消息，不是證監(jiān)會對證券公司提出的管理要求”，不過值得注意的是，該條微博不久被刪除。 盡管辟謠，但本周四滬指依然迎來沒有迎來期待中的反彈，反而再度大跌百點(diǎn)。本周四個交易日的時間，市場出現(xiàn)了近300點(diǎn)的劇烈震蕩，累計(jì)最大震蕩幅度高達(dá)8%。 交銀國際董事洪灝這樣解釋市場的敏感，“昂貴的估值，短期過于樂觀的市場情緒和融資買盤的減少導(dǎo)致流動性供給放緩都將會在短期內(nèi)挑戰(zhàn)市場”。 其指出，新股IPO上市將被用作為市場減速器，并在短期內(nèi)消耗市場流動性。社保基金小幅減持也將在一定程度上影響市場短期情緒。而頻繁而飄忽的輿論宣傳將會使市場無所適從，反而會在市場預(yù)期的重新定價過程中加劇市場波動。 魔咒乍現(xiàn) 下周是否有曙光？ 周五似乎看到了曙光。滬指于5月7日下探4100點(diǎn)關(guān)口之后，市場傳言又起，有報(bào)紙指出，地方社保基金入市時間將大幅提前，預(yù)計(jì)將明年開始全面入市，總規(guī)模不低于6000億。 無疑來自地方社保的資金大軍如若浩蕩來襲，將給未來市場帶來無限想像空間。 而更多的想象空間還在于資金面。本周五第一批打新資金解凍，而下周一下周二本周的大批打新資金也將回流，“回血”之下，A股或許能再見“生機(jī)”。 而降息也被一致期盼。周五坊間流傳稱“20多名多空名家一致認(rèn)為，本輪調(diào)整不會深，很難破4000點(diǎn)，并預(yù)測周四是“法定”暴跌日，周五是“法定”降準(zhǔn)降息預(yù)測日，下周一是“法定”暴漲日。” 盡管消息未被證實(shí)，但5月降息成為機(jī)構(gòu)共識。中國海關(guān)總署周五公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國以美元計(jì)算的出口額同比下降6.4%，3月份下降15%。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，4月份CPI增速有望反彈，多家機(jī)構(gòu)維持中性偏松的貨幣政策，預(yù)計(jì)今年5月份將有一次降息，部分機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)5月將迎來一次降準(zhǔn)。匯豐駐香港的經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然和屈宏斌也預(yù)計(jì)央行會在本季度再次降息25個基點(diǎn)，而且央行很可能會更早而非更晚采取行動。 不過顯然5月期盼能像4月那樣的靚麗行情已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)。當(dāng)前中國A股仍然沒有走出“政策市”的窠臼，當(dāng)前中國A股的上漲或下跌都與政策有關(guān)。 最新消息顯示，5月8日，證監(jiān)會按法定程序核準(zhǔn)了20家企業(yè)的首發(fā)申請。而對于此前監(jiān)管層的一系列動作，一些業(yè)內(nèi)人士的解讀是管理層希望股市重歸理性牛市，適度放慢上漲速度，但又恐怕動作太大，打擊市場信心。 摩根士丹利是支持這一點(diǎn)觀點(diǎn)的，本周它將MSCI中國指數(shù)(MSCI China Index)的評級從“增持”下調(diào)至“持股觀望”，這是7年多來的第一次調(diào)降。跟上證綜指不同，MSCI中國指數(shù)納入的是那些全球投資者可完全自由買賣的中國股票，主要是在香港上市的中國公司。該指數(shù)自去年11月以來上漲44%，但自4月28日以來下跌了7%。因此，他們毫不客氣的指出“接下來A股注定會下跌，現(xiàn)在到了進(jìn)行一次調(diào)整的時候了”。
申萬宏源分析師嚴(yán)曉鷗也稱，短期股指過熱表現(xiàn)使政策控制信號明確，市場如期進(jìn)入調(diào)整，但不必過于悲觀，當(dāng)前政策大方向仍是呵護(hù)基調(diào)，而有錢任性的局面也難以扭轉(zhuǎn)。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
