亚洲av高清在线一区二区三区-干出白浆视频在线观看-午夜一区二区三区视频-一区二区三区久久99精品18禁-中文字幕一区二区三区精品-亚洲欧洲成人av蜜臀-女生脱光衣服掰开让男人捅-日韩精品一二三四区-人妻少妇av免费久久蜜臀

    編者案：滬指順利沖上4800點(diǎn)，A股進(jìn)入“忐忑期”，熱情如火的創(chuàng)業(yè)板近期止步，而前期扭捏的藍(lán)籌股似乎又崛起之際，未來(lái)如何布局？這成為投資者的共同疑惑。在此背景下，騰訊證券遍尋業(yè)內(nèi)私募精英，推出“私募解市”系列專(zhuān)欄，為投資者答疑解惑，本期望正資本董事長(zhǎng)王鵬輝將談?wù)勚袊?guó)股市未來(lái)的機(jī)會(huì)在哪里。

    上期回顧 曾曉潔：我們正經(jīng)歷A股歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的牛市

    騰訊“證券研究院”私募解市系列 本期嘉賓：王鵬輝望正資本董事長(zhǎng)

    優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是稀缺的

    我給很多人的建議是第一要買(mǎi)股票，第二你要把你所有的錢(qián)都買(mǎi)成股票，并且永遠(yuǎn)買(mǎi)成股票。為什么呢？

    事實(shí)上優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)在是稀缺的。現(xiàn)在錢(qián)越來(lái)越多，優(yōu)質(zhì)企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)和現(xiàn)金流的能力越來(lái)越強(qiáng)。

    你如果想賺錢(qián)，一是自己創(chuàng)辦一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這個(gè)難度比較大；二是為優(yōu)質(zhì)企業(yè)打工；三是成為這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股東，這個(gè)門(mén)檻低，也是最便利的賺錢(qián)途徑。

    買(mǎi)股票是你參與全社會(huì)財(cái)富再分配的一個(gè)最好的方法，只要你找到好的企業(yè)、好的商業(yè)模式，你就可能抓到當(dāng)今社會(huì)財(cái)富流向。

    為什么你把所有錢(qián)買(mǎi)股票也沒(méi)事呢？

    首先股市長(zhǎng)期是上漲的。其次，全部資金放到股市，會(huì)影響自己的行為，就會(huì)更加慎重，而不是打探消息憑感覺(jué)做決定。從而有利于長(zhǎng)期收益率的提升。

    中國(guó)的優(yōu)秀公司也大都在股票市場(chǎng)交易，選擇好的行業(yè)，管理優(yōu)質(zhì)的、發(fā)展最快的企業(yè)，把錢(qián)全放進(jìn)去，改變隨意決策，才可能通過(guò)股市獲取更好的收益。

    中國(guó)股市的機(jī)會(huì)在哪里？

    首先，上證綜指從1996年到2007年花了11年的時(shí)間漲了十倍，從600點(diǎn)漲到6100多點(diǎn)。這十倍反映了中國(guó)工業(yè)化，城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的十年成果。

    但是滬指在2007年之后就轟然倒塌一蹶不振，為什么呢？本質(zhì)上是中國(guó)城鎮(zhèn)化速度減弱，上證綜指代表的就是城鎮(zhèn)化和工業(yè)化，主要是指資源、資金、房地產(chǎn)等等。

    其次，中小板綜指更強(qiáng)，在10年的時(shí)間里漲了16倍，并且這期間調(diào)整很少：一次調(diào)整是08年全球金融危機(jī)；二是中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率從2011年16%直接降到2012年底的7%，直接帶來(lái)整個(gè)全社會(huì)利潤(rùn)的下滑。

    然而從2013年初到今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直下滑的情況下，中小板綜指一直在漲，主要有幾個(gè)原因：

    一是這個(gè)指數(shù)背后行業(yè)分布開(kāi)始發(fā)生變化，已經(jīng)與簡(jiǎn)單的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化以及出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式脫鉤，原有的資源、金融、房地產(chǎn)類(lèi)的企業(yè)漲幅并不明顯，而計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、化工等接近生活消費(fèi)類(lèi)的企業(yè)開(kāi)始大漲；

    二是以民營(yíng)企業(yè)為主。2006、2007年股權(quán)分置改革之后，每位企業(yè)家的財(cái)富與資本市場(chǎng)直接打通，資本市場(chǎng)的標(biāo)價(jià)，就是企業(yè)家的個(gè)人財(cái)富，民營(yíng)企業(yè)家沒(méi)有一個(gè)希望自己公司的股價(jià)跌；

    三是民營(yíng)企業(yè)的機(jī)制導(dǎo)致這些企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的靈活度會(huì)更高，這就是為什么這些企業(yè)代表的股指能漲這么多的原因。

    最后來(lái)看創(chuàng)業(yè)板。值得重點(diǎn)關(guān)注的是，現(xiàn)在政府在做什么——創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，這正是中國(guó)目前大趨勢(shì)。

    創(chuàng)業(yè)板指從2010年1000點(diǎn)，不到5年時(shí)間漲到3600點(diǎn)，漲了3.6倍。我認(rèn)為，如果只看一個(gè)指數(shù)來(lái)判斷趨向的話(huà)，就要看創(chuàng)業(yè)板指。

    從行業(yè)分布來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板中制造業(yè)占比很少，更多的是傳媒、生物、計(jì)算機(jī)，占到了60%多，這個(gè)指數(shù)實(shí)際上大范圍脫離了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。

    雖然很多人對(duì)創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的上漲態(tài)勢(shì)有懷疑，但是值得關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)板一季度收入增長(zhǎng)30%，利潤(rùn)增長(zhǎng)22%，而主板收入和利潤(rùn)都在下滑。

    所以買(mǎi)股票就是要選這樣的好公司，不要回避，要尊重市場(chǎng)研究。創(chuàng)業(yè)板能不能漲，是社會(huì)趨勢(shì)能不能延續(xù)的問(wèn)題，大量?jī)?yōu)質(zhì)的概念都在這，這個(gè)上漲趨勢(shì)不會(huì)變。

    我個(gè)人的投資思路：選擇優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

    我個(gè)人的投資思路是比較喜歡兩種股票：一是有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性的；二是具備顛覆性的商業(yè)模式，然后再通過(guò)邏輯思考和公開(kāi)信息挖掘潛在投資標(biāo)的。

    在滬指站上4000點(diǎn)以后如何操作呢？

    首先，新的商業(yè)模式不斷出現(xiàn)，不要擔(dān)心股市沒(méi)有新東西，要不斷花時(shí)間去研究；

    其次，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股更具吸引力，如果都有泡沫，那么只有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股不怕泡沫；

    第三，保增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)階段性機(jī)會(huì)，政府為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有很多財(cái)政手段可以用，保增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)很多投資機(jī)會(huì)，一定有股票可以買(mǎi)。

    精彩問(wèn)答：

    騰訊證券：如何挑選創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)股？

    王鵬輝：選股標(biāo)準(zhǔn)：兩類(lèi)企業(yè)，一類(lèi)是業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，并且估值處于可以接受的范圍，此類(lèi)企業(yè)在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板中仍有不少。第二類(lèi)是公司打造新的商業(yè)模式，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，管理層穩(wěn)定且足夠優(yōu)秀，商業(yè)模式推進(jìn)符合預(yù)期。此類(lèi)公司著眼未來(lái)，投資不會(huì)拘泥于利潤(rùn)表。

    重點(diǎn)看好創(chuàng)業(yè)板中的互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0、新材料、醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)。

    騰訊證券：您在主板和中小板是否也有投資？這些投資是基于什么樣的考慮？

    王鵬輝：主板和中小板也有許多非常好的標(biāo)的，選股標(biāo)準(zhǔn)和創(chuàng)業(yè)板基本相同。這兩個(gè)板塊中傳統(tǒng)周期品和制造業(yè)較多，如果基于未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，也會(huì)有階段性的表現(xiàn)。我們并不排斥這樣的機(jī)會(huì)。

    騰訊證券：奔私之后，管理的基金規(guī)模會(huì)有大幅縮水，這是否會(huì)對(duì)您的投資風(fēng)格產(chǎn)生影響？壓力主要來(lái)自哪里？

    王鵬輝：規(guī)模的縮水不會(huì)對(duì)投資風(fēng)格有大幅的影響。轉(zhuǎn)作私募需要更注重絕對(duì)回報(bào)，或者說(shuō)是收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。壓力主要來(lái)自持有人利益的增長(zhǎng)，如何在風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下實(shí)現(xiàn)較高收益增長(zhǎng)，這是每天都需要面臨的問(wèn)題。

    騰訊證券：您是否會(huì)參與港股投資？為什么？您對(duì)未來(lái)港股投資機(jī)會(huì)有何判斷？

    我們會(huì)參與港股投資，港股未來(lái)應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，特別是其中優(yōu)秀的企業(yè)，將給我們提供更多的投資標(biāo)的，從而有利于業(yè)績(jī)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。

    股民忠告：世界上沒(méi)有簡(jiǎn)單易學(xué)的投資經(jīng)驗(yàn)，要花時(shí)間去研究企業(yè)，要透過(guò)邏輯思考和公開(kāi)信息挖掘股票信息，只有更深的了解企業(yè)，才有可能從中獲得收益。

    王鵬輝簡(jiǎn)介：望正資本董事長(zhǎng)。具有12年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾管理基金有景順長(zhǎng)城中小盤(pán)股票、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)股票、景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)股票等基金。王鵬輝自擔(dān)任基金經(jīng)理開(kāi)始，初始管理規(guī)模為200億元，高峰管理規(guī)模為300余億元，平均管理規(guī)模為120億元。自2009年到2014年9月底，王鵬輝先生在近6年時(shí)間內(nèi)，管理旗下的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)股票及景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)股票獲得的收益率分別為219.78%和227.85%，在全市場(chǎng)所有基金中排名第一、二名，也是市場(chǎng)中僅有的2只收益率超過(guò)200%的基金。