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2007年，中國股市以逼空式的上漲不斷改寫著各項新的紀錄，為了防止過度投機，財政部2007年5月29日深夜將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰。2007年5月30日，A股上證指數(shù)暴跌281.81，跌幅6.5%；深成指跌829.45，跌幅6.16%。其中上證指數(shù)在短短的5個交易日里最大跌幅達到21.49%。財政部上調(diào)印花稅率直接成為了壓死駱駝的最后一根稻草！ 筆者對此記憶猶新。曾記得那時重倉某股份制上市銀行股票。大盤瞬間變綠令人猝不及防，貪婪本性決定了總是抱著能夠翻轉(zhuǎn)的最后一絲希望，然而越陷越深、越貪婪越被魚肉，最終被深套。在那一刻，一個感覺是想賣掉都難。變現(xiàn)能力最強的股市，封停在跌停板上，一點辦法都沒有。好則，是跟股市死磕派，不解套不賣。最終加上幾年的派送分紅以及后來的股價走高，最終還沒有虧損。但是，530驚魂使得許多股民談股市色變，襲擾許多老股民多年。 去年以來的股市瘋狂遠遠超過2007年，越是這樣人們越容易想起530，那一刻對如今股民的襲擾越來越嚴重。進入5月份后，人們都在擔心530重現(xiàn)股市。這似乎正好應了墨菲定律的心理學效應的第四項結論：如果你擔心某種情況發(fā)生，那么它就更有可能發(fā)生。 2015年5月30日是個周六（2007年5月30日是周三），似乎530股災提前兩天，于2015年5月28日發(fā)生了：滬綜指暴跌6.5%，與2007年5月30日完全一樣；深成指暴跌6.19%，比2007年5月30日多0.03個百分點，也幾乎一樣。難道530陰魂提前附體，提前襲來？2007年5月30日暴跌的直接原因是財政上調(diào)印花稅，那么，這次暴跌原因何在呢？ 第一個原因是管理層去杠桿率加速、力度加大。此前筆者曾經(jīng)撰文指出，融資融券突破兩萬億元對股市的影響，不幸言中。管理層對融資融券去杠桿率力度在加大，券商出于風險擔憂也在降低自己的桿杠率。許多券商調(diào)高了保證金比例，在調(diào)高保證金比例后，投資者相同擔保品所對應的可融資資金也相應減少。證監(jiān)會也在切斷場外股票高配資資金來源的渠道等等。同時，監(jiān)管部門開始調(diào)查銀行資金入市情況，包括理財資金。更多應該關心背后透露出的信息：監(jiān)管層是否對銀行資金入市由睜一只眼閉一只眼轉(zhuǎn)為嚴格監(jiān)管呢？這對本身就是高杠桿率推高的股市簡直就是釜底抽薪之舉。直接體現(xiàn)在5月28日的大跌上了。 第二個原因是中央?yún)R金減持銀行股，已經(jīng)減持建行30億元。額度雖然不大，但卻是一個風向信號。按理說，匯金減持和增持都是正常操作。但是，處于極度風險泡沫的市場已經(jīng)成為驚弓之鳥。稍有風吹草動，必然出現(xiàn)大波動。 第三個原因是央行正回購千億元。等于從市場抽回一千億元資金。這主要是對后市影響較大，預示著央行認為目前市場不缺或者說流動性充足，預示著央行降息降準在近期將不會實施。這個利空提前反映到了528的市場上。 第四個原因是2007年530暴跌陰魂不散。使得驚弓之鳥的股市恐慌恐懼心理較大。投資者賣出躲避這個時間窗較多。 從市場本身來說，去年以來高杠桿資金催生的市場風險越來越大，投資者已經(jīng)在刀刃上行走、刀尖上舞蹈。在這種高風險情況下，加上530臨近，陰魂襲擾，促成這次暴跌似乎有必然性。
當然，目前股市生態(tài)與2007年已經(jīng)不可同日而語。那時，行政手段干預占主流，而現(xiàn)在市場化力量讓A股自我調(diào)整、自我修復為主導；監(jiān)管層監(jiān)管手段也更加理性和市場化；加之有改革牛這個噱頭被無限放大。得出528暴跌，牛市就此完結可能為時尚早。不過，5月29日如果股市企穩(wěn)反彈，那么后市可期；反之，投資者無論如何都要抱著這輪行情可能就此畫上休止符的思想準備。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
