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6月2日，五糧液公告了對在“窗口期”違規(guī)減持的副總經(jīng)理葉偉泉的處罰措施：對其進(jìn)行了嚴(yán)厲的批評教育，并責(zé)成其進(jìn)行深刻書面檢討。 葉偉泉并不是一個人在“戰(zhàn)斗”。在散戶跑步進(jìn)入“牛市”，新開戶數(shù)不斷創(chuàng)新高的背景下，上市公司的大股東和高管們，卻反其道而行，不斷減持公司的股票，甚至違規(guī)也在所不惜。 據(jù)同花順iFInD統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至5月19日，今年以來A股市場合計有1377家上市公司遭大股東減持。而據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，進(jìn)入2015年以來，至少37家上市公司遭到股東或高管違規(guī)減持。 對于違規(guī)減持行為，目前仍沒有相應(yīng)的法律作為處罰支撐。違規(guī)成本低，使得違規(guī)減持的行為越演越烈。 新京報記者 朱星 北京報道 違規(guī)減持原因多樣 6月2日晚間，五糧液公告了對在“窗口期”違規(guī)減持的副總經(jīng)理葉偉泉的處罰措施。 葉偉泉擔(dān)任五糧液副總經(jīng)理，4月22日其股票賬戶以27.92元的價格，減持了1.6萬股。4月29日，五糧液披露2015年一季報。 葉偉泉上述減持行為違反了定期報告發(fā)布前三十日，上市公司董監(jiān)高及配偶不得買賣本公司股票及其衍生品的規(guī)定。 五糧液稱，減持行為系葉偉泉家屬操作所致，且葉偉泉未提前獲悉公司2015年一季度的財務(wù)數(shù)據(jù)，不構(gòu)成內(nèi)幕交易。 五糧液上述處罰遭到投資者的抱怨，認(rèn)為對違規(guī)行為沒有進(jìn)行實質(zhì)處理。 葉偉泉并不是一個人在“戰(zhàn)斗”，僅僅五月份，就有兔寶寶、金力泰、浙江眾成、*ST博元等公司的大股東或高管出現(xiàn)違規(guī)減持行為。據(jù)新京報記者統(tǒng)計，2015年以來，至少有37家公司被股東或高管違規(guī)減持。 如果說投資者對葉偉泉僅僅寫了一份檢討的處罰不滿的話，那么*ST博元的投資者會更生氣。 *ST博元第一大股東莊春虹5月6日至5月8日期間，合計減持1497.8萬股，占總股本的7.87%，但未在減持超5%時停止減持，并對外公告，違反了相關(guān)規(guī)定。 莊春虹解釋稱，因*ST博元即將暫停上市，且面臨著退市的風(fēng)險，為了減少投資損失，故選擇在*ST博元暫停上市前減持股票。本次減持后，莊春虹不排除在未來十二月內(nèi)繼續(xù)減持的可能。 莊春虹甚至未就自己的違規(guī)減持行為例行公事的道歉。 此外，還有因“忘記”不減持承諾而構(gòu)成違規(guī)的。天虹商場5月18日晚公告稱，公司控股股東一致行動人中航投資于3月27日至4月2日期間違規(guī)累計減持公司股份548.34萬股，成交金額8415.45萬元。 2014年7月7日，中航投資曾承諾，12個月內(nèi)不減持天虹商場股份。經(jīng)過深交所的調(diào)查和問詢，中航投資已將本次減持交易的部分收益84.15萬元上繳公司，占套現(xiàn)總額的1%。 相較于中航資本2014年7月7日前的增持價，中航資本此番違規(guī)減持共獲利4000萬元。 為何違規(guī)減持愈演愈烈？ 進(jìn)入2015年以來，隨著上市公司遭違規(guī)減持的行為增多，而處罰卻有從輕的趨勢。 除了寫檢討的五糧液高管和不置可否的*ST博元股東莊春虹，金力泰實際控制人和高管在窗口期違規(guī)減持后，也僅“道歉”了事。5月19日，中巨投資在違規(guī)減持藍(lán)英裝備后，也同樣例行公事地“表示誠摯的歉意”。 今年以來，出現(xiàn)違規(guī)減持行為，最多的也就是上交違規(guī)收益的1％，例如兔寶寶多位高管在違規(guī)減持后將收益的1%上繳給公司。 不過，在過去幾年，高管出現(xiàn)違規(guī)減持行為，被處罰的要更嚴(yán)重。 2013年2月，輝煌科技兩位高管胡江平、李翀在“窗口期”違規(guī)減持公司股票，被深交所通報批評，并且兩人將違規(guī)減持收益的10％，即384萬元上繳給了公司。 有的投資者呼吁，股東或高管的違規(guī)減持所得，應(yīng)該將違規(guī)收益全部上繳。 對于此起彼伏的違規(guī)減持事件，中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授顧雷對新京報記者表示，對于上市公司股東或董監(jiān)高在“窗口期”買賣公司股票的行為，只在交易所層面有“否定性”的規(guī)定，比如哪些行為不能做，但沒有明示如果違反了該如何處罰，使得違規(guī)成本極低。 顧雷表示，對于窗口期和減持超5%比例這樣的違規(guī)減持行為，目前法律上還未就違規(guī)行為做具體的規(guī)定，對違規(guī)者的懲處也缺少法律支持。 顧雷建議，證監(jiān)會應(yīng)就違規(guī)減持行為出臺相應(yīng)的法律規(guī)定，從法規(guī)層面規(guī)范化。 案例1 長江潤發(fā)：高管“窗口期”減持 因為錯誤理解“窗口期”定義，違規(guī)減持套現(xiàn) 不斷變更披露年報的時間，把自己家的股東和高管都“忽悠”了。長江潤發(fā)機(jī)械股份有限公司（簡稱“長江潤發(fā)”，002435）的實際控制人和高管就因為錯誤理解“窗口期”定義，而出現(xiàn)違規(guī)減持。 比寫檢討的五糧液副總?cè)~偉泉，以及金力泰的控股股東吳國政更有誠意的是：長江潤發(fā)違規(guī)減持的股東和高管，自愿向上市公司繳納了部分收益，合計51.69萬元——占其總套現(xiàn)金額的0.9％。 三股東和一高管“窗口期”違規(guī)減持 3月25日，長江潤發(fā)發(fā)布公告，公司三位實際控制人和一位高級管理人員由于在“窗口期”減持公司股票，出現(xiàn)違規(guī)行為。 3月18日，公司實際控制人郁霞秋通過深交所交易系統(tǒng)，以競價買賣的方式減持公司股票170萬股，減持均價13.268元，套現(xiàn)2257.6萬元。 一天以后，股東邱其琴也以同樣的方式減持了116萬股，套現(xiàn)1546.5萬元。同日，黃忠和也減持了4萬股，套現(xiàn)54.1萬元，并于3月20日再次減持了99萬股，套現(xiàn)1310.6萬元。 郁霞秋、邱其琴及黃忠存在親屬關(guān)系，都是長江潤發(fā)的實際控制人以及董事，其中，邱其琴還擔(dān)任公司總經(jīng)理。 上述三人合計減持了389萬股，占公司總股本的1.97%，累計套現(xiàn)5168.8萬元。 減持之后，長江潤發(fā)的控股股東和實際控制人共持有公司38.11%的股份，依舊是公司的實際控制人。此外，長江潤發(fā)的高級管理人員盧斌也出現(xiàn)違規(guī)減持行為。3月18日，盧斌減持了28.67萬股，套現(xiàn)378.5萬元，減持后，盧斌還持有長江潤發(fā)0.59%的股份。 上述人員通過違規(guī)減持，累計套現(xiàn)5547.3萬元。 長江潤發(fā)公告稱，上述人員的違規(guī)是“由于錯誤的理解2015年4月25日前三十天為年報窗口期”，未違反深交所“上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員不得在窗口期買賣公司股票”的規(guī)定。 長江潤發(fā)原定于3月28日披露年報，不過又延期至4月25日，公司并未就年報延期做出解釋。 長江潤發(fā)表示，問題發(fā)生后，公司實際控制人及高級管理人員積極配合公司進(jìn)行處置，就本次違規(guī)減持公司股票的行為對廣大投資者致以誠摯的歉意，并已于2015年3月24日將本次減持交易的部分收益51.69萬元自愿上繳公司，公司已確認(rèn)收到上述款項。 上述自愿上繳的款項占其總套現(xiàn)金額的0.9％。 進(jìn)入2015年以來，長江潤發(fā)股價已經(jīng)累計上漲約124％。 上述高管違規(guī)減持的時間點把握得并不好，3月20日以后，長江潤發(fā)的股價又進(jìn)行了一輪上漲，5月22日盤中曾創(chuàng)下25.2元／股的高價，較其13元左右的減持價要將近高出一倍。 一季度營收凈利潤雙雙下滑 長江潤發(fā)同時表示，三位實際控制人以及盧斌在減持期間，沒有提前獲悉公司2014年度報告的相關(guān)數(shù)據(jù)，且公司2014年度業(yè)績也在前次業(yè)績預(yù)告范圍內(nèi)。 違規(guī)減持的邱其琴為長江潤發(fā)董事、總經(jīng)理；盧斌是公司財務(wù)總監(jiān)、董事、副總經(jīng)理、董秘。 長江潤發(fā)主要從事電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)；主要產(chǎn)品包括實心導(dǎo)軌及導(dǎo)軌毛坯、空心導(dǎo)軌、扶梯導(dǎo)軌及其他電扶梯部件等系列產(chǎn)品。 2014年，長江潤發(fā)實現(xiàn)營業(yè)收入12.28億元，同比上升6.32%；在營收增長的同時，公司凈利潤卻下滑6.71%，降至4812.7萬元。 長江潤發(fā)于2月17日發(fā)布了2014年業(yè)績預(yù)減的快報，在公布業(yè)績預(yù)減的半個月前，財務(wù)總監(jiān)盧斌就有過一輪減持。 2月2日，盧斌通過深交所交易系統(tǒng)減持了10萬股，套現(xiàn)100.37萬元。 4月25日，長江潤發(fā)披露了2015年一季度：今年一季度，長江潤發(fā)營收和凈利潤雙雙下滑，其中營收下滑13.37%至1.95億元，凈利潤下滑48.52%至542.1萬元。 長江潤發(fā)還表示，2015年上半年，公司凈利潤預(yù)計下滑40%至10%。
新京報記者 朱星 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
