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編者按：如果以萬點來算，行程過半的牛市已經(jīng)走過了“閉著眼賺錢”的階段，在“亂花漸欲迷人眼”的第二季，投資者怎樣才能不枉碰上過牛市，騰訊證券聯(lián)手好買基金，遍邀著名的“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理推出“私募相對論”系列，希望能聆聽這批在公募、私募都能得心應手HOLD住資本市場的明星們對于牛市的見解。 騰訊“證券研究院”特約 王建立 廣東或恪投資管理有限公司總經(jīng)理 投資是長跑，不爭一時之長短 風控是投資的關鍵中最應關注的一大指標。道理很簡單，做投資首先要保證自己的本金安全，這是保證未來持續(xù)盈利的第一要務。投資者只有拿好手中的籌碼，才有機會成長為一顆常青樹。 在做好風控的同時，還要順勢而為，也就是所謂趨勢投資。有些專業(yè)投資者可能會提前看到趨勢的拐點、底部，但這本身也只是小概率不確定的事件。而等到大盤的底部趨勢出現(xiàn)之后，便形成了大概率的投資機會。建議普通投資者，在財富不是特別多的情況下，做趨勢投資，真正等到底部趨勢出現(xiàn)之后，賺取大概率的錢。 短期市場或維持震蕩走勢 可以肯定的是，長期來看目前時點牛市并未走完，市場上漲的邏輯和趨勢并未改變。但是短期來看，多空雙方出現(xiàn)分歧。主要因素是，短期市場漲幅太多，每一次上漲的背后是投資者的浮躁，另外市場也存在一些諸如配資不規(guī)范等問題，監(jiān)管層也有意約束風險。 我的觀點是，短期來看，指數(shù)登上5000點之后不會出現(xiàn)5·30式暴跌之后的快速上漲行情，同時也不會出現(xiàn)急速下跌的行情。近期反倒會大概率出現(xiàn)震蕩式行情，并且市場會在震蕩波動加大的態(tài)勢下會維持一段時間。 之所以短期持這種觀點，首先，指數(shù)迅速往上走，需要流動性資金的配合，但是目前場外資金受到一定抑制，成交量還未有創(chuàng)新高的基礎，所以短期內(nèi)指數(shù)不會快速上行。但是由于目前場內(nèi)資金還尚處于流動性較為充裕的狀態(tài)，也并未出現(xiàn)實質(zhì)性利空，所以指數(shù)短期暴跌的概率也不大。 這種震蕩風格會持續(xù)到中報行情到來之前。建議投資者可利用中報行情，關注那些利潤增長、并購超預期以及公司高管增持的公司。 牛市風格真的轉(zhuǎn)換了么？ 前幾日以銀行、保險為代表的大盤藍籌股暴漲，而前期漲幅較大的中小盤個股卻持續(xù)回調(diào)。這種明顯的“二八”行情，引起很多投資者擔憂。但目前還不是行情風格的切換，投資者應該先弄明白本輪牛市的主線。本輪牛市是以改革和創(chuàng)新為驅(qū)動的流動性牛市，只要改革和創(chuàng)新的邏輯還在，股市就可能會再創(chuàng)新高。 但是值得注意的是，目前的行情是改革和創(chuàng)新去偽存真的過程。如果說大盤股代表改革，那么只有真正在改革的股票才能獲得比較好的收獲；而如果以創(chuàng)新來代表小盤股，那么只有真正有創(chuàng)新驅(qū)動力的股票才能不斷連創(chuàng)新高。所以，總體來說5000點是個去偽存真的過程，創(chuàng)業(yè)板也好、大盤股也罷，各個板塊短期都不會出現(xiàn)失速性下跌。 5000點投資采取“傍大款”策略 目前時點，投資還要以主題投資為主，而不是行業(yè)輪動。對于今年以來漲幅較大的“互聯(lián)網(wǎng)+”，軍工主題，我認為雖有泡沫，但是未來仍有機會，畢竟強者恒強，創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整不必過分擔憂。 具體到投資策略上，也就是5000點行情采取“傍大款”的投資策略。這一輪牛市的“互聯(lián)網(wǎng)+”和2000年的網(wǎng)絡股泡沫并不一樣，當時互聯(lián)網(wǎng)沒有載體，而這次“互聯(lián)網(wǎng)+”的載體為傳統(tǒng)行業(yè)。所以，當前時點投資“互聯(lián)網(wǎng)+”板塊，應采用“傍大款”策略，即選擇與百度、阿里、騰訊有業(yè)務關系或股權(quán)關系的公司，看好互聯(lián)網(wǎng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)。 首先，互聯(lián)網(wǎng)銀行是最有可能看到成果、也是最有創(chuàng)新驅(qū)動力的行業(yè)。另外，P2P、眾籌、地下金融等都需要規(guī)范化的發(fā)展，而規(guī)范化的措施便是互聯(lián)網(wǎng)化，所以看好整個互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。 其次，關于農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，看好的邏輯是目前城市中移動化在線的時間已非常長，但是廣大農(nóng)村移動化在線的時長還較少，所以農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的空間非常大。 主題投資為主 不必過分擔憂創(chuàng)業(yè)板 具體談到主題投資，可以分成三個緯度：政策驅(qū)動、成長驅(qū)動，資本驅(qū)動。 另外，自下而上選股時，可以通過資本市場的動向去洞察一些機會，比如那些業(yè)績加速增長、定向增發(fā)、股東增持、實施股權(quán)激勵和具有解禁訴求的公司。 另外，創(chuàng)業(yè)板不用過度擔心。邏輯是，1996年到2006年，上證綜指上漲10倍，這代表著國有企業(yè)的復蘇。2004年到2015年，中小盤指數(shù)上漲10倍，這代表著民營企業(yè)的發(fā)展。而如今創(chuàng)業(yè)板上漲，符合國家經(jīng)濟發(fā)展的需求，國家鼓勵全民創(chuàng)業(yè)。所以，短期不用畏懼創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整。 除此之外，軍工機會為國企改革的細分化，預測在9月習主席訪美前后將達到高峰。 王建立簡介：長春光學精密機械學院工學學士。17 年證券從業(yè)經(jīng)驗，歷任漢唐證券研究部經(jīng)理、香港匯盈集團投資顧問；中海基金管理公司投資副總監(jiān)。2011 年1 月加入摩根士丹利華鑫基金，擔任助理總經(jīng)理、專戶理財部總監(jiān)。現(xiàn)任廣東或恪投資管理有限公司總經(jīng)理，其旗下產(chǎn)品平安信托金蘊100，不到2個月的時間累計收益達32.7%。 之所以取名“或恪投資”，寓意就是要像鷹一樣于大浪淘沙中長期存活下來。“或恪”音同“hawk”，也就是英語中“鷹”的意思。作為世界上最長壽的鳥類，鷹的一生年齡可達70歲。要活那么長的壽命，鷹在40歲時必須做出困難卻重要的決定——150天漫長的蛻變。經(jīng)歷劇痛后，鷹獲得30年的重生。同時也象征面對市場的不確定——“或”，公司保持“恪”盡職守的態(tài)度。 (責任編輯：白雪松) |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
