|
騰訊財(cái)經(jīng)智庫(kù)特約 何維達(dá) 北京科技大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任 從2014年7月份以來(lái)，中國(guó)A股扶搖直上，在6月上旬滬市達(dá)到了5176點(diǎn)，A股市值達(dá)到70萬(wàn)億元人民幣，超過(guò)去年中國(guó)GDP的總和；兩市單日成交量突破2.5億元大關(guān)，刷新了全球第一的記錄。其瘋狂程度受到大多數(shù)人（包括政府官員、學(xué)者、業(yè)界人士、大型媒體等）的抨擊，大家一致抨擊這頭“瘋牛”，希望監(jiān)管部門(mén)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)查、嚴(yán)控，否則中國(guó)股市泡沫破滅后果不可設(shè)想。 毫無(wú)疑問(wèn)，“瘋牛”現(xiàn)象必須抨擊和制止，因?yàn)檫@是在瘋狂透支A股，是在制造股市泡沫，是一種非理性行為，應(yīng)該受到抨擊和遏制！ 但是，上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)的股災(zāi)是典型的“瘋熊”現(xiàn)象，其危害一點(diǎn)不亞于“瘋牛”。而且，其瘋狂現(xiàn)象比“瘋牛”更加惡劣！可是，這么嚴(yán)重的問(wèn)題，這么明顯的故意做空行為卻沒(méi)有多少人吱聲，尤其是各大媒體幾乎集體失聲，不去抨擊這種“瘋熊”現(xiàn)象，真是讓人匪夷所思。 早在6月12日，我曾經(jīng)提醒一些投資者，說(shuō)6月18日前后A股將面臨一次大幅調(diào)整。可是這次調(diào)整比我預(yù)期的更加嚴(yán)重。 6月15日至6月19日這一周，是中國(guó)A股的黑色一周。短短5天時(shí)間，中國(guó)A股出現(xiàn)了兩輪瘋狂殺跌，滬市從5176點(diǎn)，大跌至4476點(diǎn)，跌了700點(diǎn)，跌幅超過(guò)13.53%，其中創(chuàng)業(yè)板的跌幅達(dá)到18.16%。6月19日A股市值縮水9.24萬(wàn)億元。這一周的大跌是七年多來(lái)最大的跌幅，可以說(shuō)是名副其實(shí)的大股災(zāi)。 不知何故，媒體對(duì)A股的“瘋牛”現(xiàn)象大肆抨擊，可是對(duì)“瘋熊”現(xiàn)象卻集體失聲。這是不應(yīng)該的。至少監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該適當(dāng)表態(tài)，甚至調(diào)查其中的原因。 筆者認(rèn)為，這次A股大跌，有客觀原因，也有主觀原因，其中主要包括如下四個(gè)方面： 首先，前期漲得太瘋狂，獲利盤(pán)出逃是不可避免的。有些個(gè)股市盈率達(dá)到2000多倍，嚴(yán)重背離其價(jià)值，這些個(gè)股下跌是必然的。 其次，6月18日是股指期貨交割日，也是一個(gè)做空的日子。在臨近這個(gè)時(shí)間窗口，做空主力會(huì)不遺余力的大肆做空。 第三，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)早已經(jīng)在尋找機(jī)會(huì)做空中國(guó)股市，而且在今年三月份就曾經(jīng)試圖做空，只是無(wú)功而返。但是，這次卻找到了一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，就是大量IPO發(fā)行和6月18日股指期貨交割日交匯在一塊，可謂是千載難逢的良機(jī)。 第四，監(jiān)管部門(mén)的失察。應(yīng)該說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)的本意是好的，試圖抑制“瘋牛”，使其成為“慢牛”。于是，在6月17日至19日大量連續(xù)IPO發(fā)行，三天時(shí)間總共發(fā)行23只股票（超過(guò)以前一個(gè)月的發(fā)行量），其中包括超級(jí)大盤(pán)國(guó)泰君安，發(fā)行量為152500萬(wàn)股！時(shí)間很巧合，正好碰到6月18日是股指期貨交割日，就是說(shuō)碰到了一個(gè)做空的時(shí)間段。也許監(jiān)管部門(mén)沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)。很顯然，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)不會(huì)輕易放過(guò)這個(gè)千載難逢的大好時(shí)機(jī)。
除了上面的原因之外，當(dāng)然還有其他因素，但都不是主要原因。筆者認(rèn)為，這種“瘋熊”現(xiàn)象不能集體失聲，應(yīng)該受到抨擊和遏制！監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該查找原因，避免今后出現(xiàn)更大的危機(jī)。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
