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騰訊“證券研究院”特約 余豐慧 財經評論人 6月29日將是載入A股史冊的一天。這一天，國內三大股指全線跌入技術性熊市，滬指從接近150%的冠絕全球的“牛市”轉為“技術性熊市”僅用了短短11個交易日。這其中6月26日和29日兩天下跌10%以上，A股正在經歷史上少見的股災，其下跌速度之快超過了很多人的想象。 面對瞬間財富灰飛煙滅，面對個別高杠桿融資盤被強行平倉，各種跳樓的玩笑和段子頻頻出現在微博、微信等自媒體里。玩笑歸玩笑，段子歸段子，這都是自媒體和民間的流傳。管理層卻不敢怠慢，一場救市結集號吹響祭出了。針對6月26日的暴跌，央行罕見突然降息降準，救市意圖暴露無疑。結果，周一（6月29日）市場沒有給央行面子，滬深兩市激烈震蕩后滬綜指以3.34%的跌幅“遺憾”收盤。 監管層坐不住了。監管層本來認為，央行“雙降”肯定會遏制住市場繼續下跌，但沒有想到的是竟然繼續暴跌。一場更大規模、更加急迫的救市集結號吹響了。先是證監會6月29日收盤后兩次安撫市場。中國證券金融公司表示，目前證券公司融資融券業務風險總體可控，強制平倉的規模很小。證監會可能認為力度還小，又在6月29日晚上10點，連夜通過官方微博表態，“近期股市的下跌是過快上漲的調整，是市場自身運行規律的結果，但回調過快也不利于股市的平穩健康發展。總體來看，證券公司融資融券業務運行正常、風險可控。”同時，央視新聞聯播播出了養老基金投資管理辦法征求意見稿，明確投資股市資金不超過30%，測算大約6000億元養老基金有望入市。 另外，傳言暫停IPO、下調印花稅、中央匯金疑似出手、險企兩日抄底或達百億等利好市場的傳聞不絕于耳。 更應該引起重視的是，13位私募大佬6月30日集體發聲唱多抄底，據說是史上首次。他們分別是：重陽投資裘國根，千合資本王亞偉，星石投資江暉，上海朱雀李華輪，浙江敦和張志洲，民森投資蔡明，博道投資莫泰山，宏流投資王茹遠，景林資產蔣錦志，樂瑞資產唐毅亭，鵬揚投資楊愛斌，富善投資林成棟。 還有各種小道消息和傳聞不斷，但都是利好市場的消息。 救市集結號終于出現了罕見效果。6月30日滬綜指在上午10：30分下跌170多點后開始強勁拉升。上午收盤基本平盤，午后快速拉升，最終滬綜指上漲224點，漲幅高達5.53%；創業板上漲168.85點，漲幅6.82%。中國中車、銀行等金融股強勢拉升最終漲停。就此救市集結號初見成效，空頭完敗。 如何看待救市集結號的效果和6月30日大盤驚天大逆轉，對于投資者今后投資決策特別是防范投資風險非常重要。 雖然今天大盤在救市集結號下出現驚天逆轉，未來幾天或者說一段時間再次暴跌的幾率不大，管理層想要的慢牛行情或許慢慢煉成。但無論如何都應該清楚意識到，筆者一再強調的從去年7月份啟動的本輪行情是沒有宏觀經濟基本面支撐的，最新數據顯示，五月份規模以上工業企業利潤增幅仍在下降，國有控股企業利潤增速下降幅度突破兩位數。目前的宏觀經濟面與微觀企業經營不景氣狀況根本支撐不了股市如此上漲。不能反映宏觀經濟面，沒有宏觀經濟面向好支撐的市場，根基是不穩固的。這是股市深層次的不確定性風險所在，無論如何提醒投資者務必注意風險。 另一個風險仍然來自于高杠桿融資投機炒作風險。成就本輪行情的是券商融資以及場外高杠桿配資，這是股市暴跌的最大隱患風險所在。高杠桿推高的股市泡沫風險，歸根結底是要破滅的。為了股市長久健康發展，股市必須去杠桿化，沒有別的選擇。所謂成也蕭何、敗也蕭何。高杠桿成就了牛市，去杠桿必將其打回原形。對此，再次提醒投資者務必密切關注去杠桿帶來的市場風險。
投資者決不能被救市集結號所迷惑，也不能被6月30日的市場驚天大逆轉蒙蔽眼睛。越是這個時候，越要注意投資風險。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
