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2015年6月26日，中國A股一場暴跌出現(xiàn)了。場內(nèi)個股除少數(shù)新股和超級大盤銀行股外，其它個股全部跌停。適逢周五，證監(jiān)會發(fā)言人對此輕描淡寫得說句“是市場自身運行規(guī)律的結(jié)果”就拉倒。這不僅讓人對證監(jiān)會的不作為感到寒心。這次暴跌真是市場自身運行規(guī)律的結(jié)果嗎？非也！近兩周來，市場頻發(fā)上午11時跳水和下午2時后跳水。這實際都是證監(jiān)會清查場外非法配資的結(jié)果。 所謂非法配資，就是場外炒股高利貸。據(jù)說借貸者可借到一比四或更高比例的資金，以自有一百萬借貸四百萬為例，用此資金入場炒股，滿倉打入某股票，若該股上漲20%，借貸者的利潤就是百萬元。若該股下跌20%，該借貸者就輸光本金。其實不用等到跌20%，跌到15%左右貸方就通知借貸者追加資金，否則第二天立刻平倉，以保自己的四百萬不受損失。這種現(xiàn)像，其實就是過去江浙一帶的民間放高利貸的“抬會”在房市不可逆轉(zhuǎn)的前提下的新變種，且放貸更加安全，完全可控。 在這輪牛市中，這種場外配資的大爆發(fā)，確實是人們沒想到的。這說明，資金不可消滅，房市十年牛市積累的大量資金在房市已經(jīng)不可能繼續(xù)上漲的前提下，在尋找新的渠道。另一方面又說明，中國人的資本意識短期不可能建立，需要反反復(fù)復(fù)的市場漲跌才能自己教育自己。在這里，放貸的手中有巨額資金，但就是不敢進入證券市場。借貸的把這個市場看成賭場，巴不得進去賭一把，明天就成千萬富翁。 對這樣的金融活動怎么解決，證監(jiān)會的作法就是簡單的堅決取締，又是一種堵的辦法。這和幾十年的作法一樣。二十年前取締地方自發(fā)交易市場，十幾年前取締農(nóng)村基金會，都是這個思路。結(jié)果呢，結(jié)果就是中國的資本市場現(xiàn)在成了瘸腿市場，除了深滬中央市場外，沒有多層次市場。地方的金融監(jiān)管功能被剝奪，辦好企業(yè)的熱情沒了，一賣了之，讓四千萬國企和集體企業(yè)員工下崗。最后靠在樓市上漲中賣地找錢。農(nóng)村的基金會被取消了，成為民間的“抬會”。構(gòu)成暴炒樓市和其它大宗商品的主力。這次證監(jiān)會堅決把這些巨量的資金趕走，不知道它們能到那里去。 所以，這次市場跌停，不是市場自然規(guī)律，而是有關(guān)監(jiān)管層的不當(dāng)監(jiān)管行為造成的。 在趕走這些資金的同時，監(jiān)管層還生怕市場不跌，手段非常純熟地巧妙安排新股發(fā)行日期，有效鎖定市場資金，使其不能承接配資的拋盤。唯恐趕不盡，殺不絕。這些都屬于市場操縱行為，誰又來追究這些操縱者的責(zé)任。 由于中國證券市場的殘缺，所以到現(xiàn)在還不能安排12.3萬家股份有限公司的股票合法交易，這些公司的股票都在中央市場上市是不可能的，所以監(jiān)管層有數(shù)不盡的控制市場籌碼。從2014年以來，就是靠這些籌碼來控制市場漲跌節(jié)奏的。而且想出了一個刁鉆的辦法，即要求你有股票，也要求你有認(rèn)購資金，從而可以最大限度地達到市場控制目的。但如此一來，市場效率就大大降低了，數(shù)萬億資金長年累月地陷入這種“博彩”之中。這對整個中國經(jīng)濟的負(fù)作用，不知監(jiān)管層想過沒有。為什么不用一個簡單的政策釋放這幾萬億資金呢？這個政策就是前任曾經(jīng)實行過的按持有股票市值分配中簽號，中簽者再用資金購買，逾期不買者股票由發(fā)行承包商包下的政策。 而對場外配資的放貸者又怎么辦？他們有的是錢，又不敢投資。最好的辦法還是規(guī)范發(fā)展，容許其組成民營投資公司，按現(xiàn)在對券商的兩融監(jiān)管辦法進行監(jiān)管。不要像溫州那樣，對民間資金不聞不問，出了大問題再去彌補，但已經(jīng)晚了，造成這些富裕地區(qū)的經(jīng)濟承受嚴(yán)重挫折。對此一定要吸取過去粗暴取締農(nóng)村基金會的教訓(xùn)。如果當(dāng)年不那樣干，中國民營銀行的發(fā)展會提前十年以上。 我們不是說市場起決定作用嗎？只有規(guī)范的市場，不受任何人操縱的市場才起決定性作用。而建設(shè)這樣的市場，請先從中國證券市場開始，先從監(jiān)管層在下個交易日的行動開始。否則，可能會錯過這十年最關(guān)鍵的發(fā)展機會。什么轉(zhuǎn)型升級，什么大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新更無從談起。 (責(zé)任編輯：白雪松) |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
