A股罕見“平穩(wěn)4小時(shí)”藏玄機(jī) 最危險(xiǎn)一天進(jìn)入倒計(jì)時(shí)_中國規(guī)劃網(wǎng)—

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 7月16日A股迎來罕見平穩(wěn)一天，滬深兩市雙雙低開高走，早盤多頭一度發(fā)力上攻，滬市振幅近5%，深市振幅近8%，午后多空雙方進(jìn)入焦灼狀態(tài)，呈窄幅波動(dòng)，截至發(fā)稿，滬指漲0.54%，深成指漲近2%，暫時(shí)告別千股跌停或者千股漲停局面，兩市暫有超百股漲停，30家個(gè)股跌停。大盤不再巨震，個(gè)股不再千股漲停或跌停，狂風(fēng)暴雨后“穩(wěn)穩(wěn)的上漲”你習(xí)慣么？要知道這穩(wěn)穩(wěn)上漲背后暗藏玄機(jī)，A股最危險(xiǎn)一天正慢慢靠近。

多空消息交織 16日“非巨震行情”藏玄機(jī)

今天消息面雖沒有像之前那樣監(jiān)管層托市的利好政策，但國家隊(duì)解盤、兩融余額逐步企穩(wěn)等消息給多方信心，空頭則有恒生HOMES系統(tǒng)關(guān)閉、保證金流出等殺手锏。可以說看似平穩(wěn)的走勢背后仍有暗流涌動(dòng)。

一、國家隊(duì)撐腰國際投行唱多

國家隊(duì)接盤QFII瘋狂開戶高盛：A股熊不了

雖然A股重現(xiàn)千股跌停的慘劇，但有人賣也有人買，兩股關(guān)鍵力量似乎并未失去對中國股市未來的信心。

QFII新開A股賬戶數(shù)量在6月份出現(xiàn)大幅回升。來自中國結(jié)算的最新統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，6月份QFII新開23個(gè)A股賬戶，較5月份增長了近一倍。6月份新開的賬戶中，滬市12個(gè)，深市11個(gè)。

這也是QFII連續(xù)42個(gè)月有新開A股賬戶。至此今年上半年QFII新開的A股賬戶數(shù)達(dá)到112個(gè)，QFII新開賬戶在今年2月份達(dá)到頂峰，為46個(gè)。此后，這一數(shù)據(jù)直線下滑，其中3月份和5月份都為12個(gè)，而4月份更是降至4個(gè)。

與QFII開戶熱情高漲一樣，獲得QFII資格的機(jī)構(gòu)數(shù)量及審批額度也不斷增加。來自中國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，證監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)285家機(jī)構(gòu)的QFII資格。數(shù)據(jù)顯示，6月份，國家外匯局新增QFII投資額度為33.31億美元。截至6月29日，QFII總額度增至755.42億美元。

高盛：A股去杠桿步入尾聲

昨日高盛發(fā)布A股策略報(bào)告認(rèn)為，中國股市目前正在經(jīng)歷調(diào)整，而此輪調(diào)整是去杠桿與擠泡沫的正常過程，但并非邁向系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與熊市階段，去杠桿以進(jìn)入尾聲，但仍需要一定時(shí)間消化，大盤股投資價(jià)值已經(jīng)凸顯。

高盛指出，過去40年中，全球牛市有44%的概率出現(xiàn)幅度在20%以上的調(diào)整，推動(dòng)因素為市盈率下滑，關(guān)鍵歷史市盈率支撐位為15倍。中國股市目前正在經(jīng)歷調(diào)整，而此輪調(diào)整是去杠桿與擠泡沫的正常過程，但并非邁向系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與熊市階段。

該行認(rèn)為，對高風(fēng)險(xiǎn)杠桿倉位的強(qiáng)制平倉可能接近尾聲，但正在下降的融資融券余額的絕對水平1.4萬億和7.1%的市值占比仍然較高。股市繼續(xù)上行的關(guān)鍵是去杠桿，并認(rèn)為目前該進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)行了三分之二，目前兩融余額達(dá)1.4萬億，1萬億將是正常水平，因此去杠桿雖進(jìn)入尾聲，仍需要一定時(shí)間消化。

高盛指出，監(jiān)管層和政府在必要時(shí)擁有抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力。隨著股指預(yù)期市盈率降至14.4倍，部分大盤股的價(jià)值正在顯現(xiàn)，且各上市公司也在更加積極地回購股票。

從估值角度來看，個(gè)股分化明顯，大盤股目前估值合理，具有一定的吸引力，但不少中小盤股估值依然高高在上，預(yù)計(jì)中小盤股仍有一個(gè)緩慢回落的過程。

兩融去杠桿“劇情”：從2.2萬億驟降到1.4萬億后企穩(wěn)

目前兩融余額基本穩(wěn)定在1.44萬億元，自最高峰時(shí)的2.27萬億已經(jīng)下降了8300億元。根據(jù)融資的交易日凈買入數(shù)據(jù)，7月6日至8日3個(gè)交易日的凈買入額都是大額負(fù)值，分別為1363億元、1443億元和1700億元。這是兩融余額減少最大的3個(gè)交易日，累計(jì)達(dá)到4506億元，超過了兩融余額下降總額的一半。

7月15日，A股再現(xiàn)千股跌停，上證指數(shù)[0.46%]一度跌破3800點(diǎn)，市場傳聞IPO將有序重啟，銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)聯(lián)手調(diào)查場外配資和傘形信托，杠桿牛市即將消逝。在加杠桿中走來的牛市，以“暴力”形式初步完成去杠桿。

這3個(gè)交易日對應(yīng)的指數(shù)下跌也是比較大的，主動(dòng)減倉降杠桿非常迅猛。但隨著上周四股市反彈，兩融余額降速顯著下降，隨后的交易日還出現(xiàn)了小幅增加。總體來看，兩融余額已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日穩(wěn)定在1.4萬億附近，場內(nèi)融資降杠桿效果初顯。

恒生電子[-10.00% 資金研報(bào)]公告：關(guān)閉HOMS系統(tǒng)賬戶開立功能

7月16日早間，恒生電子公告，關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開立功能，關(guān)閉HOMS系統(tǒng)現(xiàn)有零資產(chǎn)賬戶的所有功能，通知所有客戶不得再對現(xiàn)有賬戶增資。預(yù)計(jì)對恒生網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營業(yè)績帶來較大影響。

散戶入市謹(jǐn)慎上周保證金凈流出1757億元

多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在上周A股上演“驚天逆轉(zhuǎn)”的激情背后，散戶入市依然較為理性，而海外資本則有大肆抄底之舉。在目前流動(dòng)性較為寬裕的環(huán)境下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，改革深化的大方向步伐堅(jiān)定，各方呵護(hù)資本市場健康發(fā)展的態(tài)度明確，但短期階段性震蕩或難免。

投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周（7月6日至10日），證券保證金凈流出1757億元。上周證券交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為1.47萬億，減少額為1.64萬億，日均余額為3.12萬億，較前一周的2.86萬億大幅回升。此外，股票期權(quán)保證金凈流入1.45億元，日均余額為11.86億元。

17日或是A股最危險(xiǎn)一天

部分空頭仍不肯認(rèn)輸交易員：股市最大風(fēng)險(xiǎn)還沒有過去國家隊(duì)這一天必贏

鳳凰iMarkets訊據(jù)路透社報(bào)道，中國A股市場在經(jīng)歷大幅震蕩后正逐漸企穩(wěn)，股指期貨周五(17日)交割日被多數(shù)人認(rèn)為將是這場股市大戲的最后一幕。不過多位業(yè)內(nèi)人士分析稱，周五多空雙方應(yīng)不會(huì)戀戰(zhàn)，主力合約最后一天交易可能會(huì)較為平靜。

持倉量是反映多空雙方動(dòng)向的有力證據(jù)，無論是滬深300期指還是中證500期指，即將交割的7月合約持倉量持續(xù)下降，總持倉量也在明顯減少，顯現(xiàn)多空陣營部分力量在離場，換場再戰(zhàn)的可能性也在下降。

“經(jīng)過這兩天的減倉，7月合約的持倉量下降較多，市場風(fēng)險(xiǎn)明顯減少了。”上海中期期貨副總經(jīng)理蔡洛益指出。

以多空交戰(zhàn)相當(dāng)激烈的中證500期指7月合約為例，本周前三天持倉量下降了4,702手，周三7月合約持倉量為5,579手；8月合約則增倉4,441手至周三的6,569手，顯示有多空力量將部分持倉由7月轉(zhuǎn)至8月。不過，中證500期指的總持倉量已由上周一的3萬手左右降至目前的1.8萬手。

方正證券[-0.97% 資金研報(bào)]研究所金融工程首席分析師高子劍表示，“目前期指的持倉量很低，預(yù)計(jì)交割量很輕，那樣對于現(xiàn)貨市場的牽動(dòng)作用就較小。”

周五是三大期指7月合約的最后交易日，當(dāng)日漲跌板幅度為周四結(jié)算價(jià)的±20%，交割結(jié)算價(jià)為周五最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

6月底以來，中國A股市場出現(xiàn)罕見的連續(xù)下跌，至上周三累積跌幅逾三成；獲利回吐及融資盤降杠桿等成為空方主要能量源，期指亦是推波助瀾，經(jīng)常領(lǐng)跌于現(xiàn)貨。證監(jiān)會(huì)等多部委上周出臺多項(xiàng)指施，終于在上周四穩(wěn)住大盤，滬深兩市出現(xiàn)連續(xù)三天反彈。不過反彈終不能持久，周二和周三大盤又開始轉(zhuǎn)弱，滬綜指.SSEC周三大跌3%。

此次中國多部委密集出臺多項(xiàng)救市政策，中國證券金融股份公司以準(zhǔn)平準(zhǔn)基金的定位登場。

部分空頭仍不肯認(rèn)輸

一位投行交易員稱，“股市最大風(fēng)險(xiǎn)還沒有過去，17日是期指交割日，國家隊(duì)這一天必須贏。”

上海一位期貨交易員指出，交割日還是有心理壓力的，空方肯定希望能把現(xiàn)貨打下來，否則就要承擔(dān)損失，就像當(dāng)年外資沖擊香港時(shí)，能否穩(wěn)住恒指是一樣的，最終看誰的資金實(shí)力強(qiáng)。

他認(rèn)為，目前期指普遍貼水，說明大家對股指未來預(yù)期較弱，信心并不穩(wěn)定。空方的策略就是將大盤的向下趨勢做出來，產(chǎn)生巨大的拋壓，引發(fā)羊群效應(yīng)。

“現(xiàn)在看來，一些空頭并不肯認(rèn)輸，想要引起更多的恐慌，引導(dǎo)股指跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，但這么做是有代價(jià)的，畢竟國家隊(duì)還沒撤，央行還在后面支持。“他說。

周三滬深兩市再度出現(xiàn)逾千只股票跌停的場景，創(chuàng)業(yè)板指[1.43%]數(shù)P.CHINEXTP收市大跌4.99%。不過中國石油[-0.81% 資金研報(bào)](601857.SS)漲停和中國石化[-2.87% 資金研報(bào)](600028.SS)大漲4.58%，以及多只大型銀行股逆勢上漲，國家隊(duì)護(hù)盤跡象還是較為明顯。

今日中證500期指中除7月合約外，其余三個(gè)合約均跌停，7月合約跌7.51%至7,136點(diǎn)，較8月合約升水約300點(diǎn)，但較中證500指數(shù)貼水269點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，今日7月合約未能跌停，主要是因?yàn)榻桓钊张R近，現(xiàn)貨市場的牽引作用有所增強(qiáng)。

高子劍指出，目前中證500期指與滬深300期指都呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的格局，若空方希望由7月移倉至8月期約（買平7月，新空8月），就要承擔(dān)遷倉損失，空方面臨一個(gè)尷尬的局勢。

他認(rèn)為，空頭短期的應(yīng)對手段，原本可以采取拋掉現(xiàn)貨，單留期指空單的做法。但目前中金所限定套保策略下一旦現(xiàn)貨拋售，期指空單需同步平倉，這一招也行不通了。

部分業(yè)內(nèi)人士指出，在目前中金所對中證500期指進(jìn)行限倉的情況下，即使有大空頭也展不開手腳，總的大趨勢還是平穩(wěn)過渡。

中金所近日調(diào)整多項(xiàng)交易規(guī)則，例如自上周二起中證500期指客戶日內(nèi)單向開倉交易量限制為1,200手，上周三起將中證500期指合約的賣出保證金由10%分步提高至30%。

“看周四IC(中證500期指)合約的持倉情況，7月能否減得下去，是周五交易最好的信號。”蔡洛益表示。

　　(責(zé)任編輯：白雪松)