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大規模救市政策出臺逾一周后，有關退出機制的討論紛起。

澎湃新聞了解到，證監會上周連續兩天召集券商開會，討論關于救市資金如何退出。

一名知情人士告訴澎湃新聞，7月17日，證監會與券商代表開會作了一個初步討論。7月18日，證監會又召集所有券商開會，仍是討論救市資金退出的問題。但是兩天的會議并沒有討論出結果。

7月20日，《財經》報道，證監會與券商代表于7月17日下午開會討論維穩資金如何退出的問題；期間，還提到是否設立平準基金的問題。報道稱，證監會和證券公司代表都不贊同成立。

該報道稱，券商的出資退出有三種可選方案：一是將券商出資買入的股票按出資比例，分給各家券商；二是將券商出資買入的股票留在證金公司，留作以后融券業務的券池，證金公司返還各家券商的出資；三是將券商出資買入的股票換成ETF基金，按比例分配給券商。

7月20日早盤，A股應聲跳水。午間，證監會新聞發言人張曉軍緊急“辟謠”，稱《財經》關于證監會正在研究維穩資金退出方案的報道不實。

證監會特別強調上述報道未向監管部門核實：“有關媒體對市場有重大影響的報道不與監管部門核實是不負責任的。下一階段，證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防范系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。”

7月20日下午開盤，A股震蕩走高，最終滬指收漲0.88%。

對于“國家隊”目前究竟是要退出還是補充彈藥，市場眾說紛紜。

彭博新聞上周曾援引知情人士的話稱，證金公司目前的可用資金規模在2.5至3萬億元。幾乎是同一時間，財新則援引業內人士的話稱，證金公司“錢不夠用”，還在繼續以各種形式籌集資金，總規模可能高達4萬億元。

根據滬深交易所官網數據，截至7月17日，兩市總流通市值約為43.26萬億。業內人士分析，市場上真正的自由流通市值并沒有那么大，若證金公司籌資規模達到4萬億，將超過自由流通市值的10%以上，流動性的體量已經很大了。

關于救市資金如何退出，目前部分業內人士傾向于以ETF的方式退出。民生證券首席策略分析師李少君日前就表示，最佳的方式是使這部分資金通過合理的方法轉向長期投資；若是逐步退出，應以ETF的方式退出，以避免較大影響個股。

所謂ETF，就是交易型開放式指數基金，其可以像股票一樣自由買賣。每份ETF對應的事實上是一攬子股票，投資者購入ETF后，若覺得把它換成股票更合算，可以相應換取ETF對應的一攬子股票。簡而言之，若救市資金采取ETF方式退出，其事實上可以減輕對二級市場的沖擊。