中國股市暴跌前的兩點預兆_中國規劃網—

僅享受略微短暫的平靜，今日的中國股市的暴跌令所有人始料未及。

中國上證綜指收盤下跌8.5%，報3725.56點，這是自2007年2月來的最大單日跌幅。股市暴跌時點正值市場揣測政府正減小對股市的支持力度之際。

進入7月以來，中國股市震蕩下挫。政府緊急應對，暫停新股發售，向市場注資數億元護盤，同時出臺打擊做空等政策措施；上證綜指從7月8日低點到上周五反彈了16%。

據路透社估算，中國總共籌劃了5萬億元資金來制止市場的恐慌性拋售，資金額占到了中國GDP總值的約10%。在面對市場持續的賣出壓力沒有任何一家機構能夠持續給予流動性。因此，保證市場短期穩定的代價是巨大的。

考慮到目前市場估值過高，中國市場出現一個“囚徒困境”，大部分國有企業可能想停止購買股票并盡快減少他們的股票風險敞口。這就意味著，在市場中買入的機構將是中國央行。央行入市買入股票主要是通過直接向證金公司借貸或是向證金公司提供銀行貸款買入。如果中國人民銀行這種操作無法長期維持，那么央行的聲譽將獲得不可逆轉的損害并將影響到人民幣國際化。此外，向證金公司提供貸款將會耗盡銀行的信貸額度，而這些貸款本來將流入到實體經濟中。

賣出壓力未來仍然巨大，越接近4500點博弈就可能越明顯。

本周一開盤前似有兩點預兆與中國股市今日急速下挫相吻合：

1、上周五國際貨幣基金組織據稱敦促中國退出救市措施，上述消息造成了A股當日的顯著下挫；

2、周末期間，美聯儲誤發在網站上的預估，美聯儲內部經濟學家預期今年將升息0.25個百分點，一旦美聯儲開啟升息周期，全球市場資金恐回流美國。

岡三證券駐香港策略師忍足真理表示，在政府救市措施幫助下，股市上周出現反彈。但是今天的暴跌給投資者信心潑了一大盆冷水。跌幅最大的多是政府當初救市買入的股票，因此這些股票大跌或許說明今天救市力度有所減弱，想讓市場恢復正常。這也暴露出如果沒有政府支持，股市還是過于脆弱。

目前，中國股市魔咒已經打破，預計市場中大部分投資者希望將手中的股票賣給國有企業。

此外，雖然缺乏數據而導致很難準備預估，國際知名投行美銀美林預計市場大約五分之一的自由流通股仍是通過兩融買入。巨大的兩融成本意味著賣出壓力巨大，投資者并不認為市場在未來會大幅上漲。

　　(責任編輯：白雪松)