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7月28日，央行網(wǎng)站登出一則消息：“中國人民銀行將例行召開年中分支行行長座談會”。這則消息簡要回顧了今年以來，“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)”取得的效果。提及了目前貨幣政策中出現(xiàn)的一些影響因素，比如：個別商品價格出現(xiàn)了一定的漲幅。明確了下半年貨幣政策：下半年仍會堅持穩(wěn)健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長……穩(wěn)定金融市場預(yù)期。 央行突然在其官方網(wǎng)站登出這則消息，引起了研究機構(gòu)、財經(jīng)媒體以及市場投資者的高度關(guān)注。首要關(guān)注的是這則消息登出的時機選擇。大家都知道，周一A股暴跌，滬指創(chuàng)下8年來的單日最大跌幅，二次探底意圖明顯，有人擔心近一個月維穩(wěn)股市成果或?qū)⒏吨T東流。在這個關(guān)鍵時期，央行登出這則消息，是否有維穩(wěn)股市之意圖呢？有研究機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，往年央行的年中支行長座談會并沒有提前預(yù)告和披露，而是召開中或者召開后發(fā)布一個消息而已。在股市暴跌的次日，央行罕見提前預(yù)告年中座談會內(nèi)容，不讓市場聯(lián)想到其旨在維穩(wěn)股市都難。央行這則消息公布后，成為各類財經(jīng)媒體在重要位置上顯示的新聞。 從內(nèi)容看，此消息的確顯露出央行維穩(wěn)股市的明顯意圖。從央行談及下半年貨幣政策走勢的三點“精華”內(nèi)容可窺視一般： 首先，下半年貨幣政策是否繼續(xù)寬松？這對流動性需求強烈的股市特別是對國家隊護盤需求至關(guān)重要。央行明確指出：“下半年仍會堅持穩(wěn)健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。”也就是說，央行將擇機繼續(xù)寬松貨幣，包括降準降息、各種形式的再貸款以及逆回購等公開市場操作。從中可以窺視，央行此時此刻發(fā)布此內(nèi)容，維穩(wěn)股市之明顯意圖。 其次，對于物價出現(xiàn)的新變化會否影響到央行貨幣政策轉(zhuǎn)向？進而影響到股市呢？央行也給予了較為明確的回應(yīng)。近期，豬肉價格暴漲，半年上漲40%；生豬價格4個月上漲50%。一頭豬、一塊肉價格變化，對物價影響非常之大，豬肉被稱為物價的帶頭大哥。面對豬肉價格的大漲，市場預(yù)測將推動本月消費者物價指數(shù)(CPI)高達1.6%，高于原來預(yù)期的1.4%。如果按照7月1.6%的CPI后續(xù)以歷史均值數(shù)據(jù)預(yù)判下半年CPI，年底CPI可能至少升至2.2%左右。對此，貨幣政策是否轉(zhuǎn)向？如果轉(zhuǎn)向的話，對股市絕對構(gòu)成利空，這也是市場投資者最為擔憂的。而央行這則消息說：“中央銀行主要觀察總體物價水平等宏觀指標。”言外之意是，影響物價因素不僅僅是豬肉價格，還有很多因素，央行將會總體觀察。“下半年仍會堅持穩(wěn)健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度……”。關(guān)鍵詞在“仍會”二字上，即：縱然有豬肉漲價這個重要因素對貨幣政策的影響，但是央行寬松的貨幣政策仍然不會改變，以消除投資者對因為豬肉價格暴漲而改變貨幣政策取向的擔憂，央行給股市吃了一顆定心丸。 其三，央行這則消息中維穩(wěn)股市最明顯的一句話是：“穩(wěn)定金融市場預(yù)期”。前期股災(zāi)時，央行明確提出保持金融市場穩(wěn)定，防止引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。中國政府和金融監(jiān)管部門對“系統(tǒng)性金融風險”如臨大敵，盡管這個概念的內(nèi)涵與外延在中國鮮有現(xiàn)實和實踐的案例。無論股市暴跌引發(fā)系統(tǒng)性金融風險的可能性大小，都如央行所言一定要“穩(wěn)定金融市場預(yù)期”。股市的暴跌必將導(dǎo)致金融市場預(yù)期不穩(wěn)，央行肯定會如此前做法和承諾，提供無限流動性來維穩(wěn)股市。為穩(wěn)定金融市場預(yù)期，來維穩(wěn)股市，這一理由再充分不過了。前期實踐已經(jīng)證明，央行提供流動性，維穩(wěn)股市是立竿見影的。
總之，央行提前預(yù)告年中支行長座談會精神，維穩(wěn)股市之意圖是明顯的。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
