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在8月開門見黑、跌停潮再現(xiàn)與前期維穩(wěn)位3600點岌岌可危后，管理層終于按耐不住，再次亮出三道救市金牌。這雖然短期無法刺激量能大幅回升，但對空方將有所限制，有利于加速大盤的止跌，實現(xiàn)新一輪反彈行情。 今日，滬指大漲逾3%站穩(wěn)3700點關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板報復性反彈近6%，兩市超500股漲停。 管理層再亮三道救市金牌 在國家隊進場點位3600點亮紅燈之際，高層再次亮出的三道救市金牌分別為：首先，滬深交易所融券規(guī)則T+0改為T+1，該交易細則的改變事實上進一步限制了做空者的空間，監(jiān)管層再次針對空方發(fā)力體現(xiàn)其希望股市重回強勢格局;其次，繼前期14個異常交易賬戶被限制后，昨日四大超級散戶賬戶也被限制交易，一定程度上減少了市場非理性波動;最后，中信證券稱即日起暫停融券交易，證監(jiān)會也嚴查高頻交易涉嫌違規(guī)行為，兩大潛在做空力量被打壓，有利于加速大盤止跌反彈。因此在監(jiān)管層救市加碼下，我們應(yīng)充滿信心，對有國家隊、產(chǎn)業(yè)資本增持、股價超跌、業(yè)績高成長類個股，我們不應(yīng)再錯殺。（萬隆證券） 徐彪：八月行情較樂觀 國家隊鎖定籌碼至少半 安信證券首席策略分析師徐彪在今日發(fā)布的策略報告中，對8月行情表示相對樂觀。在他看來，長期來看，A股牛市邏輯未被破壞。1996-1997年A股市場、1987年前后的臺灣分別為我們提供了縱向、橫向比較的歷史范本，得到相對可信賴的歷史經(jīng)驗。 安信證券表示，長期來看，我國社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大方向沒變，國家對新發(fā)展驅(qū)動力的引導方向明確，微觀企業(yè)在符合發(fā)展大方向領(lǐng)域的投資活動的活躍程度不會因為短期的股災(zāi)被打斷，社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)意識在很大程度上也已經(jīng)培養(yǎng)起來，在傳統(tǒng)發(fā)展方式下的大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)出現(xiàn)大調(diào)整的進程依然要持續(xù)下去，當前高企的國民儲蓄率下行的動力沒有被破壞，國民資產(chǎn)往股權(quán)方向轉(zhuǎn)移的進程不會被打斷。牛市的根本邏輯沒有發(fā)生變化。股災(zāi)帶來的一個影響是，股市降杠桿，最直接的影響是不會把3年、或者5年甚至是10年的牛市在1年里走完。因此，股市經(jīng)歷非透明的高杠桿去化之后，市場波動降低，如果監(jiān)管處理得當，“長牛”格局未必只是夢想。 安信證券認為，短期來看，一些重要的積極信號在顯現(xiàn)。一是產(chǎn)業(yè)資本增持呈現(xiàn)踴躍狀，增持/減持比例發(fā)生異變，遠超100%；二是基金倉位低；三是居民并沒有因為“股災(zāi)”而把資金從股市大量撤出。向前看半年，主要是四方力量：一是地方版養(yǎng)老金三萬多億集中到中央，理論上可入市資金接近一萬億；二是證金公司給到基金和券商的救市資金，這應(yīng)當要帶來相當部分的股票需求；三是上市公司從凈減持方忽然轉(zhuǎn)為增持，被動增持加上主動增持至少應(yīng)當是千億級別的資金；四是整個私募行業(yè)倉位巨底，草根調(diào)研的估算，總規(guī)模3-4萬億的私募倉位極低。當前市場仍處與極端悲觀狀態(tài)，必然要向正常狀態(tài)回歸。在情緒回歸正常過程中，將有望帶來近萬億的增量資金。（安信證券） 央行4日進行500億元逆回購 持續(xù)寬松意圖明顯 據(jù)交易員透露，央行今日（4日）在公開市場開展7天期500億元逆回購操作。央行持續(xù)向市場注入流動性，維持低利率，寬松意圖明顯。 7月資金利率整體回落，流動性寬松延續(xù)。央行逆回購操作延續(xù)，全月總投放資金3700億，凈投放550億，較6月明顯上升，且IPO暫停，打新和理財資金回流債券與貨幣市場，流動性非常充裕。 7月銀行間利率較6月末整體下行，7D、14D、21D等短期利率下行33bp、49bp和95bp至2.47%、2.73%和2.7%，長期限利率也明顯回落，1M、2M和3M利率下行55bp、102bp和15bp至2.94%、2.91%和3.15%。國有銀行6M同業(yè)存單利率小幅下行10bp，從3.35%降至3.25%。流動性維持寬松。 展望8月資金面，國泰君安債券研究員徐寒飛認為，預(yù)計資金利率維持低位。預(yù)計IPO繼續(xù)暫停概率仍大，7月經(jīng)濟面臨下行風險加劇，前瞻性財新和中采PMI均大幅回落，央行逆回購操作可能延續(xù)，以維持寬松流動性。 八月有望翻身？ 銀河證券首席策略分析師孫建波認為，當前投資者處于一個脆弱的心理狀態(tài)和投資信心之中，獲利了結(jié)的交易沖動明顯，嚴重打壓上行動力。他認為，短期內(nèi)A股整體方向?qū)⑾蛳隆?/p> “兩點判斷現(xiàn)在A股處于下行通道之中，一個是宏觀經(jīng)濟下行未出現(xiàn)明顯見底信號，穩(wěn)增長壓力很重；二是以前講大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新但是現(xiàn)在看A股故事也不講了。”孫建波對《第一財經(jīng)日報》記者表示，投資者目前應(yīng)該放棄幻想面對現(xiàn)實，看清A股短期仍然難以擺脫震蕩格局。 同樣，國金證券首席策略分析師李立峰也對本報稱，目前A股尚無明確邏輯讓投資者將風險偏好提升，而上半年的投資邏輯已被證偽，市場多認為A股仍然太貴，震蕩中仍然看不到底部。 “身邊看多的確實不多，大家都太謹慎，我認識的機構(gòu)基本倉位都非常低。”滬上一私募高管認為，雖然技術(shù)上看目前市場并未有效跌破年線，但投資者過于恐慌，使得整個市場處于“情緒熊市”當中。 不過，該高管認為，市場不應(yīng)過于悲觀，國家隊救市舉措仍在進行，子彈充足，市場情緒或?qū)u漸發(fā)生變化。 “按照市場規(guī)律來看，八月將會是最重要的一個月，有希望打一個翻身仗，這兩周就有反轉(zhuǎn)的可能性。”和上述私募高管理由類似，一賣方機構(gòu)人士也對本報記者表達了更為樂觀的看法。 看多A股8月走勢的機構(gòu)人士的支撐點除了看好政策維護市場之外，多認為A股巨震之后的投資者情緒較長時間呈現(xiàn)“驚弓之鳥”狀，信心恢復只需要靜待時日。 “8月份有回升的空間，市場可能更多的是一種震蕩觸底，伺機反彈的走勢，現(xiàn)在市場分歧也很大，8月份更多的就是震蕩反彈，政府救市的資金在，跌破前期低點、大幅下跌的可能性不大。”南方基金首席策略分析師楊德龍對本報記者如是稱。 回歸“估值法” 在市場普遍放棄牛市投資思維后，多空爭執(zhí)的八月，投資者又應(yīng)該如何在震蕩中踩點投資？回歸估值選股是多數(shù)受訪機構(gòu)人士給出的答案。 海通證券策略團隊認為，市場的邏輯在變，詩和遠方已經(jīng)不敢再去想，要的就是眼前和當下。所以當前應(yīng)對策略就是要回到眼前的茍且。一方面中期深挖轉(zhuǎn)型成長股，配置業(yè)績穩(wěn)定的白馬成長。短期的聚焦則是積極財政穩(wěn)增長的主題：通州、城市管廊建設(shè)等。 從8月第一個交易日看，小盤股跌幅明顯，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌5.53%。楊德龍就此指出，在現(xiàn)在市場波動仍然較大之下，一些沒有業(yè)績的小盤股還將繼續(xù)面臨下跌風險，投資者應(yīng)嚴控倉位。 “8月主要還是看藍籌股。”楊德龍主張跟隨國家隊腳步，不過他認為，表現(xiàn)好的個股應(yīng)該體現(xiàn)在二線藍籌股板塊，“二線藍籌的估值不高，成長性較好。從行業(yè)來看，新能源汽車、商貿(mào)零售、食品飲料、醫(yī)藥、券商 ，這些二線藍籌板塊可能表現(xiàn)會更好。” 孫建波則分析，在流動性大寬松預(yù)期出現(xiàn)變化的情況下，估值暴動的瘋狂一去不返，成長股高估值需要等待業(yè)績兌現(xiàn)，大盤股需要等待經(jīng)濟景氣度的實際回升，缺乏基本面支撐的高估值標的、以概念題材炒作為主的標的確實有較大的回調(diào)壓力。“建議近期重點關(guān)注基本面良好、中報業(yè)績預(yù)期增長較大的板塊和個股。”他稱。
除此之外，李立峰還提示，在政策密集的8月，投資者也可關(guān)注主題投資機會，短線操作填補倉位。國企改革 、軍工可作為具體關(guān)注板塊。（來源：第一財經(jīng)日報） |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
