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騰訊“證券研究院”特約 羅光嘯 財經(jīng)評論員 在專家、學者和廣大投資者極力呼吁建立和健全以市場導向為主的高效運轉的資本市場制度、機制，逐步改變投資主體結構，加大監(jiān)管力度的同時，不能忽視或忽略資本市場投資的多元文化建設，當前，資本市場投資文化建設已經(jīng)成為現(xiàn)實短板，也存在認識誤區(qū)和偏見。 股市的暴漲狂跌是散戶的錯？ 中國股市本來就是以散戶為主的投資結構，這是國情、民意對資本市場的自然選擇，無可厚非，指責他們跟風炒作投機確實冤屈！在股市中他們永遠是弱勢群體，享受一茬又一茬地割韭菜盛宴是他們永遠地疼。因此，管理層在市場規(guī)則和制度設計中要加以重點保護，而不是視而不見任由市場放蕩不羈。 機構救市出工不出力？ 股市的瘋狂，真是虐人虐心，雪崩之下，泥沙俱下，救市不易，救起來更不易。基金經(jīng)理要時時刻刻為自己、為基民、為單位背負經(jīng)濟責任，設想一下：如果救市出現(xiàn)虧損誰為他們兜底？因此，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨干，他們做出對自己最有利的選擇也是情理之中的事情，又有什么理由苛責？ 控股大股東在高位套現(xiàn)減持是不義之舉？ 只要是不違規(guī)違法減持就是極為正常的事情，把市場流動性減少歸罪于他們抽逃和減持，是引起暴跌的始作俑者，是沒有根據(jù)缺少道德標準和法律依據(jù)的橫加指責，是認識偏見？ 股票具有“內(nèi)在價值”和“籌碼”雙重屬性，管理者要在行為和制度上加大投融資功能的發(fā)揮，想方設法擴大和增加其“內(nèi)在價值”，限制或者弱化“籌碼”功能 現(xiàn)實情況是管理者在主觀雖無意但在客觀上放大了市場投機和風險，林林種種亂象即是天災亦為人禍，讓人看不懂也無法揣測，國家隊與其花高昂成本救市倒不如建立好以市場導向為主的高效率、高透明度的資本市場。 中國股市沒有直接成為反映經(jīng)濟走勢的晴雨表？ 上證指數(shù)從歷史高位6124點跌破2000點也未引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，2001-2005年，我國經(jīng)濟增長率接近10%，但中國股市市值卻縮水一半，那時候國家也沒有過多的對市場進行高度干預。如今，即使“國家隊”強力救市，A股雖勉力支撐，但滬指疲態(tài)盡顯。在人民幣貶值、美聯(lián)儲加息的雙重壓力之下，行情在震蕩之中其重心在逐步往下慢移，再一次向下尋底。筆者認為:如果不改變股市生存發(fā)展的環(huán)境和生態(tài)，無論證金或匯金，都不是A股的救世主,是扶不起的阿斗。 管理層和媒體共同攜手建設一個良好投資文化的股市 在建立以市場導向為主的高效率、高透明度的資本市場的基礎上，須重視價值投資和長期投資，要營造好的文化氛圍，挖掘基本面投資文化是今后相當長時期內(nèi)需著力、努力的方向。在多媒體上要少些“賭場”話語，多關注對上市公司基本面深度挖掘的報道，引導投資者重視價值投資和長期投資行為。
管理層要充分信任市場，不要低估市場的預期能力，少些父愛和保姆思維，別做些費力不討好的事情，盡管放心，如今的林妹妹市一哭二老三上吊是死不了，也不要被道德枷鎖綁架去背負市場行為的隱形風險。要促使全社會形成資本市場理性投資文化，形成我持有的股票都是基本面好的公司，無論市場漲跌，我都會堅定地長期持有，無論多大風雨我都與你一起同行。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
