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編者按：陽(yáng)光底下無(wú)新事，反彈一個(gè)半月之后，千股跌停記憶重現(xiàn)，而這一波資本市場(chǎng)的下跌甚至波及到匯市以及大宗商品，新一輪“危機(jī)”是否悄悄逼近，而A股是否已經(jīng)步入熊市？騰訊證券將從今日起推出《金融風(fēng)暴來(lái)了？》系列報(bào)道，為投資者立體解讀這場(chǎng)尚未結(jié)束的資本大戰(zhàn)。 騰訊證券 王月 在全球金融風(fēng)暴考驗(yàn)下，原本被看做是A股“做多窗口”的8月，不知不覺(jué)間已經(jīng)滑向“熊市”深淵。 過(guò)去的一周，全球資本市場(chǎng)不斷上演“金融危機(jī)來(lái)臨”的凄清戲碼，在金融危機(jī)“七年之癢”擔(dān)憂情緒籠罩下，滬指跌破前期股災(zāi)底部，盤(pán)中暴跌9%，跌破3200點(diǎn)，超2000股跌停。 在有史以來(lái)最大規(guī)模政府“救市”行動(dòng)支持下，A股為何再次出現(xiàn)暴跌？全球市場(chǎng)金融風(fēng)暴是否真的已經(jīng)拉開(kāi)序幕？A股后市是否仍具備可操作空間？ 分析人士認(rèn)為，全球性股票市場(chǎng)暴跌可能意味著市場(chǎng)底部即將到來(lái)，而部分投機(jī)客目前已經(jīng)秘密部署抄底新興市場(chǎng)3類股票。 騰訊證券通過(guò)梳理2015年市場(chǎng)暴跌次日A股漲跌情況發(fā)現(xiàn)，在暴跌后首日市場(chǎng)上漲和下跌的比例分別為50%，而暴跌后第二日上漲的比例為75%。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下跌的可能性已經(jīng)不大。 社保基金籌劃入市 A股緣何再次暴跌？ 盡管一周前滬指還在各種看多聲中沖刺4000點(diǎn)，但經(jīng)過(guò)短短5個(gè)交易日的大幅調(diào)整，滬指已跌穿前期股災(zāi)最低點(diǎn)位，今日盤(pán)中一度跌穿3200點(diǎn)，盤(pán)中再現(xiàn)千股跌停。 值得一提的是，就在剛剛過(guò)去的周末，國(guó)務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》。 辦法明確規(guī)定：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，只能以套期保值為目的。 養(yǎng)老金是長(zhǎng)線投資者，其介入將給市場(chǎng)帶來(lái)較大的長(zhǎng)期投資資金，對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)顯然是有重大利好作用。當(dāng)前養(yǎng)老金總規(guī)模有3.5萬(wàn)億，按現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算最多可以帶來(lái)萬(wàn)億入市資金。 然而，社保基金“快馬加鞭”入市卻沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)一絲暖意。 資深投融資專家任毅然此前分析，鑒于養(yǎng)老金是全國(guó)人民養(yǎng)老錢(qián)的性質(zhì)，就決定了養(yǎng)老金不可能在在目前的高位入市，而是一定會(huì)在一個(gè)安全的點(diǎn)位入市，而這個(gè)安全的點(diǎn)位在3200點(diǎn)左右。 3200點(diǎn)會(huì)不會(huì)是社保基金入市前的最后一跌呢？今日市場(chǎng)暴跌的主要原因又是什么？ 中信建投周金濤分析認(rèn)為，首先，證金公司暗示不會(huì)加大購(gòu)買(mǎi)A股的力度，當(dāng)前的流動(dòng)性環(huán)境并不支持A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖；其次是受全球避險(xiǎn)情緒的影響，“正是A股的股災(zāi)和人民幣的貶值引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退的擔(dān)憂，而這種蔓延于全球股票市場(chǎng)的情緒又反作用于A股，某種程度上形成了一種僵局。” 投資者大規(guī)模逃離新興市場(chǎng)股市 金融風(fēng)暴來(lái)臨？ “今天又檢查了一遍交易賬戶，確認(rèn)沒(méi)有持倉(cāng)任何一只股票”一位私募基金經(jīng)理在市場(chǎng)暴跌時(shí)向騰訊證券坦露他對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的態(tài)度。 事實(shí)上，不只A股投資者正在進(jìn)行逃離市場(chǎng)的操作，美銀美林?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在中國(guó)股市暴跌激發(fā)出市場(chǎng)更多焦慮情緒的同時(shí)，過(guò)去一周，全球股市資金流出規(guī)模高達(dá)83億美元，為15周以來(lái)的最大規(guī)模。 美銀美林認(rèn)為，從新興市場(chǎng)出逃是一場(chǎng)資本流動(dòng)的大逆轉(zhuǎn)，因?yàn)樵谏洗谓鹑谖C(jī)后的6年里，大量資金源源不斷涌入新興市場(chǎng)，而從2009年7月到去年6月底，上述19個(gè)新興市場(chǎng)的資本凈流入總量達(dá)到2萬(wàn)億美元。 數(shù)據(jù)顯示，資金從新興市場(chǎng)流出后，轉(zhuǎn)而投入歐洲、日本等正在實(shí)行寬松政策的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的懷抱。 分析認(rèn)為，雖然歐洲和日本股市基金資金出現(xiàn)凈流入，但這種形勢(shì)可能受到新興市場(chǎng)資產(chǎn)拋售的感染而不太可能持續(xù)下去。 從市場(chǎng)表現(xiàn)上來(lái)看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體雖然有資金流入，但其股票市場(chǎng)也未能逃過(guò)大跌。全球市場(chǎng)哀鴻一片。 面對(duì)股市大跌，臺(tái)灣已緊急召開(kāi)救市會(huì)議，不排除在必要時(shí)啟動(dòng)國(guó)安基金救市機(jī)制。此外，部分國(guó)家和地區(qū)也陸續(xù)發(fā)布相關(guān)措施和言論，對(duì)股市下跌表示關(guān)注。 英大證券李大霄認(rèn)為，這次股票市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，源自美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行重新定位，應(yīng)該是全球股票市場(chǎng)共同面對(duì)的問(wèn)題，僅僅靠中國(guó)單個(gè)國(guó)家救市還不能切斷悲觀氣氛的連環(huán)傳染，需要多個(gè)國(guó)家一起救市才能達(dá)到穩(wěn)定的目的。他呼吁G20應(yīng)該再度攜手，緊急救市！ 救市“國(guó)家隊(duì)”被套牢 誰(shuí)能拯救A股？ A股市場(chǎng)暴跌再現(xiàn)，投資者希望“國(guó)家隊(duì)”再出手救市，然而分析人士表示，這種可能性已經(jīng)不存在。 更為殘酷的現(xiàn)實(shí)是：救市“國(guó)家隊(duì)”目前已被套牢。據(jù)高盛的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)家隊(duì)向股市投入了8000-9000億元，而國(guó)家隊(duì)救市的成本在3500-3600點(diǎn)之間，今天滬指收盤(pán)僅3200點(diǎn)。 據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，之前歷史性的緊急救市，完全是因?yàn)楣墒械牧鲃?dòng)性危機(jī)，短期恐慌踩踏，連續(xù)斷崖式下跌，導(dǎo)致失血休克。現(xiàn)在這種步步陰跌的行情，證金公司估計(jì)只會(huì)按兵不動(dòng)。何況當(dāng)前全球股市也陷入暴跌模式，監(jiān)管層能做的，就是繼續(xù)維穩(wěn)。 在沒(méi)有國(guó)家隊(duì)出手的情況下，A股本次下跌是否意味著完全走入熊市通道呢？ 招商證券認(rèn)為，近期海外市場(chǎng)暴跌并不意味著市場(chǎng)將重演2011年全球股市集體殺跌的慘劇，因?yàn)檫@一輪的發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票暴跌更多只是對(duì)于股票市場(chǎng)此前滯漲隱含過(guò)度樂(lè)觀情緒的劇烈修正。 而A股的核心問(wèn)題仍然是在國(guó)內(nèi)。當(dāng)前市場(chǎng)仍然缺乏一個(gè)能夠支撐大規(guī)模行情的理由，因此近期的行情以弱市主題輪動(dòng)為主流，尚無(wú)法形成主線，大部分看多的投資者都是抱著博弈一把的投機(jī)心態(tài)，市場(chǎng)缺乏新增資金持續(xù)流入的契機(jī)。 騰訊證券提醒投資者，在繼續(xù)一輪暴跌之后，股市的投資價(jià)值將慢慢顯現(xiàn)，甚至有部分股票幾乎回歸到股市2000點(diǎn)時(shí)的價(jià)格。 “投降式拋售”將來(lái)臨 投機(jī)客蓄謀抄底3類股 美銀美林?jǐn)?shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度削減新興國(guó)家股市、大宗商品和能源股的持倉(cāng)，這意味著“投降式拋售”可能即將到來(lái)。美銀稱，賣(mài)出新興市場(chǎng)已經(jīng)成為“最擁擠的交易”。 “投降式拋售”指的是，當(dāng)多頭完全放棄價(jià)格上漲的希望時(shí)，在熊市的谷底突然爆發(fā)的最后一波拋售浪潮，之后價(jià)格應(yīng)會(huì)自低點(diǎn)反彈。 美銀美林稱，雖然現(xiàn)在還不是抄底新興市場(chǎng)資產(chǎn)的時(shí)候，但是如果接下里兩周資金再流出150億美元，就會(huì)觸發(fā)新興市場(chǎng)股票的抄底買(mǎi)入時(shí)機(jī)。 在一些投資者等待市場(chǎng)見(jiàn)底的同時(shí)，另外一部分投資者已經(jīng)在提前布局：市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，恐慌心理蔓延，作為一個(gè)逆向思維的投機(jī)客，想的卻是如何進(jìn)場(chǎng)。一位基金經(jīng)理向騰訊證券透露，“今天進(jìn)場(chǎng)，建倉(cāng)5~10%”。 而騰訊證券調(diào)查顯示，目前已有35%的投資者選擇入場(chǎng)抄底。
資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員占豪認(rèn)為市場(chǎng)見(jiàn)底后，三類股將會(huì)有較大機(jī)會(huì)：一類是國(guó)企改革概念；另一類是基建概念，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)下滑的壓力會(huì)促使財(cái)政政策更加趨于積極，基建項(xiàng)目投入會(huì)加大；最后是國(guó)家支持的新經(jīng)濟(jì)，即符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的股票。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
