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證券時報記者 湯亞平
周日，國務院公布養(yǎng)老金入市利好，周一滬指暴跌8.49%；周二晚間管理層祭出重磅組合拳，特別是央行[微博]再度降準降息，而周三上證指數(shù)跌破2900點，深成指跌破萬點大關�？墒�，市場分析人士認為，管理層釋放強烈信號或奠定行情的新基調，重磅利好不會因為指數(shù)下跌而消失，恰恰相反，政策利好的累積效應終將顯現(xiàn)出來。投資者應該從大局去思考，從大處著眼，理性看待中國經(jīng)濟與股市的發(fā)展。 第一，從宏觀經(jīng)濟的走勢來看，中國經(jīng)濟仍然保持了7%的增速。從全球經(jīng)濟環(huán)境來看，上半年中國面對復雜嚴峻的國際國內環(huán)境和各種困難挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟仍能保持7%的增速。這個速度與歐美發(fā)達國家和主要新興市場國家比較，都毫不遜色。特別是從中長期來看，中國經(jīng)濟向好的基本面沒有改變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質沒有變，尤其是經(jīng)濟結構調整優(yōu)化持續(xù)推進，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟等為代表的新增長點加快成長。這均表明我國經(jīng)濟完全具備在今后一段時間保持中高速增長的條件。A股市場短期波動不會對中國宏觀經(jīng)濟的基本面和長遠發(fā)展產(chǎn)生重大影響。 第二，從A股的投資機會來看，當前已經(jīng)具有吸引力。昨天，滬指下跌1.27%，而大盤振幅則高達8%，顯示出連續(xù)下跌后市場籌碼相對鎖定，空方主力已沒有太多的打壓空間。即使從價值投資來分析，目前上證綜指、上證50、滬深300(3025.692, -17.24, -0.57%)、中小板指(9920.103, -316.97, -3.10%)等多個指數(shù)的估值已經(jīng)從高位回歸到歷史中位數(shù)以下水平。滬深300成分股的平均市盈率為11倍，上證50成分股的市盈率為8.5倍，而美國道瓊斯指數(shù)的平均市盈率為14.4倍，相比之下，中國股市明顯偏低，紐交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。A股銀行板塊估值已經(jīng)低于1664點時的水平，更低于歐美市場銀行板塊估值水平，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)靜態(tài)市盈率也快速回到60倍以下。 值得注意的是，周三沉寂許久的銀行與保險兩大權重板塊今日集體發(fā)威，板塊指數(shù)漲幅雙雙達到4%，對大盤指數(shù)貢獻巨大。其中銀行板塊整體走強，北京銀行(7.78, 0.64, 8.96%)漲逾9%，招商銀行(16.09, 1.38, 9.38%)漲逾7%，興業(yè)銀行(12.93, 0.73, 5.98%)和南京銀行(12.93, 0.72, 5.90%)都漲逾6%。保險板塊走勢同樣強勁，新華保險(31.67, 1.36, 4.49%)、中國太保(20.14, 1.13, 5.94%)漲逾5%，中國平安(26.36, 1.25, 4.98%)漲逾4%。 第三，國家隊救市政策升級，市場下降速度預計會開始放緩。盤面上來看，昨天市場還是釋放了一定的利好信號，滬市成交量放大至4617億，量能較前幾個交易日小幅放大，說明做多的動能在逐步恢復。一旦大盤確立反彈基調之后，將會吸引更多的資金入市。 許多國際投資機構都在密切關注中國股市，其中一些投資機構認為A股已經(jīng)具有吸引力，開始買入。國際投資大師羅杰斯說：“我在最近2-3周之前增持了中國股票。這是因為對中國經(jīng)濟前景感到樂觀。”
有分析人士認為，國家隊救市政策仍將繼續(xù)。不論是前期國家直接拿真金白銀救市，還是目前的雙降政策，都表明國家隊針對A股市場還是有逐步的救治計劃的，后市救市政策仍將繼續(xù)，短線的虧損以及忍耐是為了后市會有更好的回報，建議投資者耐心持股，而一旦割肉了而大盤出現(xiàn)反彈，投資者可能就會失去重新買回來的機會。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
