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此前A股行情陰晴不定，不少賣方機構頻頻錯判或干脆不作聲，但近日一些券商的策略觀點明朗起來：認為階段性利空出盡，市場依靠自己的力量在萌芽反彈，應保持多頭思維。安信證券旗幟鮮明地表示本周須加倉，并稱創業板反彈幅度可能接近30%。 券商改用“排除法” A股此前震蕩行情持續，自上而下的市場邏輯被賣方多次采用，然而似乎并不奏效。近日券商策略分析師改用“排除法”，從排除市場向下空間的可能性出發，論證A股階段性利空出盡。 興業證券張憶東認為，第一，清理場外配資所導致的被動“殺跌”動能衰竭，利空顯著緩解；第二，美聯儲暫不加息，人民幣匯率已現趨穩跡象；第三，成交繼續縮量，主動性“殺跌”動能已衰竭：全部A股日成交金額已萎縮至5000億以下，場內融資余額已降至約9300億元；再者機構倉位普遍不高。 海通證券荀玉根也有類似分析，認為市場低量等待兩大烏云褪去。首先，9月18日兩市成交量再創新低達304.9億股，相比5月28日最高峰1300億股萎縮76.5%。回顧歷史，牛市中期回調，如1996年12月、2006年5~8月、2007年“5·30行情”，回調探底過程成交量萎縮至高點的70%~80%，當前成交量萎縮的空間已與歷史水平相當，時間上已有10個交易日。 其次，兩大烏云逐步褪去。清理場外配資對市場沖擊逐漸衰減，A股當前場內外杠桿資金比流通市值約3.4%，已經逐步接近成熟市場水平，A股去杠桿已經接近尾聲。聯邦公開市場委員會(FOMC)會議不加息，人民幣貶值壓力減弱，匯率擔憂逐漸消除。 “再往下挖坑需要多大規模的利空？短期內大概率是等不到了，向下已無空間。”安信證券策略分析師徐彪表示，過去一周，那么多利空集中轟炸，成長股抗住了，部分公司甚至已經3個漲停板。這是市場依靠自己的力量在萌芽、在生長。 二選一還是加倉？ “沒啥好說的，買買買”……在經歷了大幅調整以及相當長的震蕩之后，還敢如此鮮明地看多，大概只有徐彪了。 徐彪發了題為《成長股，崛起吧，騷年！》的報告，并斷言：9月初以來一直擔憂的震蕩挖坑已經結束，本周須加倉！在成長股的引領下，市場有望大幅反彈，創業板反彈幅度可能接近、甚至突破30%！ 荀玉根則表示，要保持多頭思維。7月份以來保險、創投、私募基金頻頻掀起“舉牌潮”，到目前為止已有32家上市公司被舉牌。過去兩周，市場成交量大幅萎縮，觀望氛圍濃厚，宏觀面匯率擔憂和微觀面清理配資沖擊的兩大烏云將逐步褪去，市場有望步入第二步的風險偏好提升。維持多頭思維，入場時機取決于資金性質，偏好成長類及大上海。
張憶東則拋出了選擇題。他認為，中級反彈、大分化行情已經啟動，重申無風險利率的下降和風險偏好的提升，將主導行情的時間和空間。但深秋行情的演繹將有兩種路徑：路徑一，眾多等著“抄底”的人期待的理想狀態，即還有“最后一跌”，跌到2500點左右，跌出更多帶血的籌碼、跌出更多“價廉物美量又足”的好股票，從而形成更強勁的深跌反彈。路徑二，更可能實現的，即市場常常不按照人們的美好意愿運行，在當前相對尷尬的估值水平下開始猶猶豫豫地震蕩反彈。他表示，此前在清理場外配資行動擴大化的背景下，是按照第一種路徑來預測行情啟動的時間和空間的。但在清理配資的政策調整后，第二種路徑的概率更大。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
