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長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日，A股高開(kāi)高走，滬深交易所核心指數(shù)悉數(shù)漲逾2%，實(shí)現(xiàn)10月“開(kāi)門(mén)紅”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前存量博弈格局下，可以業(yè)績(jī)及成長(zhǎng)作為布局主線(xiàn)。

存量資金博弈

昨日A股市場(chǎng)人氣回暖，兩市量能回升。不過(guò)，有券商認(rèn)為普漲格局難以延續(xù)，存量博弈格局下投資者需精選投資標(biāo)的。

興業(yè)證券表示，四季度市場(chǎng)出現(xiàn)分化的概率較大，清理配資之后，增量資金大規(guī)模入市的概率不大，股市以存量資金為主。相比前兩年“螺螄殼里做道場(chǎng)”的存量博弈行情 ，今年四季度將是在更低的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率基礎(chǔ)上，抱團(tuán)取暖更少的優(yōu)質(zhì)股票 ，需要精細(xì)化投資，并輔助以波段操作。

華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)立足于存量博弈，市場(chǎng)對(duì)結(jié)構(gòu)性行情的預(yù)期增強(qiáng)。超跌后，有限資金輪動(dòng)于部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，或許演繹一番結(jié)構(gòu)性行情。

在此背景下，海通證券建議投資者以積極心態(tài)應(yīng)對(duì)。當(dāng)前市場(chǎng)資金充裕、利率下降是有利因素，核心矛盾是風(fēng)險(xiǎn)偏好，即信心問(wèn)題。考慮到國(guó)慶長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)外政策和市場(chǎng)正面因素較多，有利于A股投資者信心恢復(fù)，10月十三五規(guī)劃、國(guó)企改革細(xì)則、穩(wěn)增長(zhǎng)措施等政策預(yù)期強(qiáng)化有助提振市場(chǎng)信心。建議投資者保持積極心態(tài)，維持多頭思維，入場(chǎng)時(shí)機(jī)取決于資金性質(zhì)。

緊盯優(yōu)質(zhì)白馬股

在存量博弈的格局之下，不少券商認(rèn)為，新興成長(zhǎng)板塊以及具備業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)白馬股值得投資者重點(diǎn)關(guān)注及配置。

興業(yè)證券指出，不論秋季行情是否給力，“優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股”都將逐步走出獨(dú)立行情，反彈時(shí)的大機(jī)會(huì)仍在新興產(chǎn)業(yè) 、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。一方面是穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的公約數(shù)、十三五規(guī)劃，重點(diǎn)看好先進(jìn)制造業(yè)，如新能源 、新能源汽車(chē)、機(jī)器人、核電、高鐵、軍工等。另一方面，看好互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)相關(guān)細(xì)分機(jī)會(huì)，包括廣告、游戲、支付、娛樂(lè)、O2O、在線(xiàn)醫(yī)療、智能家居 、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、在線(xiàn)教育、智能硬件等；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如體育、傳媒、旅游 、文化教育等。

申萬(wàn)宏源也表示，當(dāng)前主題快速輪動(dòng)，關(guān)注在高景氣行業(yè)中業(yè)績(jī)確定性高的優(yōu)質(zhì)白馬股，并借回調(diào)逐步左側(cè)布局。彈性更大的機(jī)會(huì)來(lái)自于基本面確定的醫(yī)療服務(wù)和休閑娛樂(lè)，以及景氣度較高的環(huán)保、新能源汽車(chē)、信息安全和核電等子行業(yè)。三季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的白馬成長(zhǎng)，將是投資者抱團(tuán)取暖的最佳選擇。

不少新興行業(yè)正是優(yōu)質(zhì)白馬的“集散地”。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至10月7日，已有1039家上市公司發(fā)布三季報(bào)預(yù)告。從行業(yè)分布來(lái)看，目前三季報(bào)預(yù)告預(yù)喜率占比最高的行業(yè)為文化傳媒。預(yù)喜率達(dá)86%，緊隨其后的公用事業(yè)板塊預(yù)喜率達(dá)82%，而生物醫(yī)藥 、軟件服務(wù)等板塊的三季報(bào)預(yù)喜率也均超過(guò)70%。因此在行業(yè)配置上，傾向于部分有業(yè)績(jī)支撐的新興成長(zhǎng)板塊，如餐飲旅游、影視傳媒、新能源汽車(chē)、云計(jì)算大數(shù)據(jù)等，上述行業(yè)景氣度受益于新興消費(fèi)的快速增長(zhǎng)以及政策扶持。

國(guó)信證券表示，由于10月是三季報(bào)披露期，相關(guān)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)型的行業(yè)，比如航空、養(yǎng)殖值得關(guān)注。景氣度高的行業(yè)同樣帶有業(yè)績(jī)光環(huán)，其他方面主要還是看個(gè)股的業(yè)績(jī)是否超預(yù)期。景氣度被持續(xù)驗(yàn)證行業(yè)包括旅游、新能源汽車(chē)、電影等。