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騰訊“證券研究院”特約 汪杰 北京博睿達鑫投資有限公司總經(jīng)理 美東時間2015年11月12日下午5時（北京時間13日早），MSCI公布了半年審核報告。14家中概股首度納入MSCI旗下的中國指數(shù)（MSCI China Index）和新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）。 這14家公司分別是：58同城、阿里巴巴、百度、京東、攜程、網(wǎng)易、新東方、奇虎、去哪兒、搜房、唯品會、優(yōu)酷土豆、歡聚時代和學而思。據(jù)騰訊財經(jīng)11月13日報道，新納入名單將在11月30日生效，根據(jù)MSCI研究機構的測算，屆時將吸引70億美元被動外資流入納入指數(shù)的成分個股。 什么是MSCI眾所周知，MSCI是一家提供全球指數(shù)及相關衍生金融產(chǎn)品標的國際公司，其推出的MSCI指數(shù)廣為投資人參考，全球的投資專業(yè)人士，包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體均會使用 MSCI指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理中最多采用的投資標的。根據(jù)MSCI估計，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為標的。根據(jù)美林/蓋洛普調查顯示，約三分之二的歐洲大陸基金經(jīng)理使用MSCI為指數(shù)供貨商。MSCI指數(shù)也作為共同基金的標的，特許用作評估與指數(shù)有關的基金、研究及專有產(chǎn)品。全球逾1400名客戶使用MSCI作為標的。 MSCI指數(shù)作用幾何MSCI指數(shù)是全球機構投資人重要的參考標準，特別對跟蹤指數(shù)的被動投資者影響尤其顯著，當MSCI調高所納入國家股票計算比重時，該國股市在MSCI相關指數(shù)之權重也相對提高，導致大量國際資金投資該國股市，對活躍市場及該國市場的國際化，改善該國證券市場投資者結構，起了重要作用。 歷史上，MSCI將分別臺灣和韓國分別納入相關指數(shù)，并調整相關權重，導致國際資金大量流入，推動股市上漲。 納入MSCI對中概股重大利好由此及彼，中概股進MSCI指數(shù)究竟對國內A股市場幾何呢？ 回顧今年6月初，中國A股進入MSCI指數(shù)“遭拒”，一度讓中國資本市場倍感“失望”，此次中概股一場漂亮的翻身仗，不禁讓市場人士再次信心大增。 客觀的分析，中概股納入MSCI新興市場指數(shù)，首先對14只中概股的確是利好，畢竟提高了這些股票的關注度，從而吸引資金進入這些股票，而資金是股票上漲最核心的因素。 美國接受中國概念股的原因主要是中國的龐大市場的影響，是相當于投資中國公司，這個原因主要是資本的利益取向。對于如此巨大的海外投資機構“資金池”，中概股首先入池“試水”，也是為A股后續(xù)納入MSCI指明了方向。 作為海外資金全球配置的指數(shù)基準，MSCI也是看到了中國政府未來的發(fā)展方向，所以就順理成章地把那些在美國上市的，代表中國新興上市公司，作為標準首先納入，中概股由此也成為最大的受益者。 對國內A股意義不大中概股畢竟不同于A股，中概股只是在海外上市的中國股票，他們主要以互聯(lián)網(wǎng)為主要題材，反映的只是中國經(jīng)濟中很小一部分，而A股市場才是中國內地經(jīng)濟的晴雨表。中概股納入MSCI新興市場指數(shù)，不代表A股納入MSCI新興市場指數(shù)，因此應該對A股市場影響不大。 隨著國內資本市場的日益放開，海外資金可以通過QFII/RQFII、滬港通、B股等合理合法方式進入國內A股市場，還可以通過熱錢，需要貿(mào)易融資，地下錢莊等渠道進入國內，這次國內股災國際對沖基金巨頭 Citadel 及司度貿(mào)易惡意做空便是明證。同時，真正看好A股的海外資金，早就通過各種方式方法進來了，并非一定苦苦等這個消息。 另一方面，概念股是與業(yè)績股相對而言的。業(yè)績股需要有良好的業(yè)績支撐。從來沒有聽說過哪只股票因為被納入某個指數(shù)而變成牛股的。長期來看，推動個股上漲的內在因素還是看個股的基本面，中概股的業(yè)績才是最好的助推器。 總體來說，中概股納入MSCI新興市場指數(shù)，首先對14只中概股的確是利好，對A股就如同隔山打牛了。所謂重大利好之說，不過是我們一廂情愿而已。
求人不如求己，近期隨著國內經(jīng)濟逐漸觸底反彈，和國內政府出臺各項政策的支持，股民與市場信心在逐漸恢復，國內A股市場有望筑底，進入恢復上升通道。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
