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在1月4日年內首個交易日收盤后，哪些看衰中國經濟和市場形勢的經濟學家們又有了新的論據：滬深300指數盤中大跌7%，熔斷機制啟動首日就受到檢驗，與此同時，人民幣滑落態(tài)勢加劇。
MarketWatch《本周中國》欄目作家Craig Stephen指出，雖然財新中國PMI制造業(yè)指數平穩(wěn)起航，但中國更大的憂慮在于，在面臨痛苦的政策選擇時，決策層是否依然有心(或者能力)來支撐股價。
周一慘淡的股市行情就不再贅述，先前滬指從2850點漲至3700點下方一線的反彈是對國家隊救市資金的回報，但隨著限售股解禁禁令即將到期，多頭重溫了去年夏季“千股跌停”的慘境，周一的行情也是利空消息與結利盤合演的一出“雪崩”大戲。 這一次，國家隊資金能否再次出手力挽狂瀾？ Craig Stephen在上周的一篇文章中寫道，中國股市和人民幣匯價過分依賴政府政策，這本身就在營造市場風險。據其測算，去年有大約5000億美元外匯儲備用以支撐人民幣匯率和股價，后者的買入量估計有5萬億人民幣，相當于中國全國GDP的10%左右。 不過央行已多次澄清，將逐漸退出常態(tài)化匯市干預，國家隊救市也僅是暫時引導市場情緒的臨時性舉措，從近期人民幣振幅加劇的情況來看，央行也說到做到。人民幣兌美元中間價4年半來首次跌破6.50一線。 大和研究(Daiwa Research)指出，人民幣調控下跌的動因多半是資本流出以及人民幣拋盤在假期時段加劇。當前的風險在于，一旦預期形成，人民幣匯價貶值通道構筑成型，當局再試圖引導市場逆轉的余地將十分有限。 這家日本券商公司也預計，美元/人民幣將在2016年年底跌至7.50，若跌勢兌現，那么將注定會伴隨大量的資金流出中國市場，這其中多半也將包含A股市場資金。 雖然官方多番表態(tài)稱，人民幣沒有進一步貶值的必要，但很明顯，中國企業(yè)已經在為匯價的后續(xù)跌勢做好準備。 Craig Stephen進而指出，黨中央政策的轉變也是市場需要警惕的另一理由，習近平主席曾表示，未來中國將面臨更大挑戰(zhàn)，通過強刺激來推動經濟發(fā)展已不再是政策選項之一。 中國決策層正致力于重組重工業(yè)，這從商品價格跌勢并無緩和信號中可見一斑。分析界也指出，清理壞賬和提供下崗職工新職務也是繁重任務。
鑒于這些變化，至少能得出這一結論：當局很難繼續(xù)拓展資金池為股票投資者紓困。而最終若當局創(chuàng)造了一個只能有買家存在的市場的話，也會將自己置于十分難堪的窘境。另一方面，一旦投資者懷疑政府不再做好入市準備，那么中國股市將以更快的速度跌落。 |
一場“藍色”經濟戰(zhàn)將打響
