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古人云：“歲歲年年花相似，年年歲歲人不同。”然而在達(dá)沃斯上，這句古話或許要反過來說：“歲歲年年人相似，年年歲歲事不同。”
在達(dá)沃斯開幕的第一天（當(dāng)?shù)貢r間1月20日），第一場中國主題論壇如期舉行，邀請了不少達(dá)沃斯的“老面孔”，比如中國銀聯(lián)總裁時文朝、廣汽董事長張房有、北大教授張維迎、中信資本董事長張懿宸。除了這些達(dá)沃斯的中國老朋友，紐約大學(xué)教授Nouriel Roubini也帶來了值得中國借鑒的國際經(jīng)驗。
張維迎：國企領(lǐng)導(dǎo)人不考慮3年以上問題 論壇主持人先發(fā)制人，開場就拋出一個棘手問題：“現(xiàn)在中國企業(yè)家的日子好過嗎？”在座的各位都心照不宣的微笑起來。 北大教授張維迎作為跟蹤調(diào)查中國企業(yè)家多年的內(nèi)行人士，首先接茬。他仍然將中國企業(yè)的問題歸因于“制度問題”。他表示過去的企業(yè)家看重短期效益，對制度敏感程度不高，但現(xiàn)在的企業(yè)家創(chuàng)新需要短則5年長則20年的時間來創(chuàng)新，“如果沒有一個穩(wěn)定的、可以預(yù)測的制度，企業(yè)家不會愿意去創(chuàng)新。” “制度問題”是老生常談，張維迎很快將槍口對準(zhǔn)了國企領(lǐng)導(dǎo)人。他認(rèn)為，國企領(lǐng)導(dǎo)人不能算企業(yè)家，因為他們不用承擔(dān)最終的商業(yè)風(fēng)險，“位置老在換”。 論壇開始不久，他即語出驚人：“國企領(lǐng)導(dǎo)人不大可能考慮3年以上的問題，你要讓他創(chuàng)新，我覺得不太可能。”言畢，臺下傳來陣陣笑聲和掌聲。 張房有：廣汽三年收入增長從45%跌到10% 張維迎對國企領(lǐng)導(dǎo)的批評話音剛落，話筒已傳遞到一位大型國企掌門人--廣汽集團董事長張房有。張房有作為“根正苗紅”的國企掌門，把技術(shù)引進(jìn)、消化吸收、自主創(chuàng)新掛在口邊，然而從他現(xiàn)場透露的一組數(shù)據(jù)，我們切身感動企業(yè)的日子真不好過。 張房有表示，2015年汽車行業(yè)銷售收入增長為4%，廣汽的增長是10%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。2014年廣汽增長是25%，2013年廣汽收入增長從45%。 從45%到25%再到2015年的10%，簡單的數(shù)據(jù)足以說明企業(yè)的日子或許越來越難過。明年的增長還有多少？是否還能保持正增長？這個或許要等明年冬季達(dá)沃斯見分曉。 時文朝：中國不會有金融危機！ 談完舉步維艱的實業(yè)，自然要說說正處于風(fēng)口浪尖的金融市場。中國銀聯(lián)總裁時文朝認(rèn)為實體經(jīng)濟與金融的分離是現(xiàn)在的一大問題。 然而他并不承認(rèn)中國會出現(xiàn)金融危機，因為“像中國這樣的經(jīng)濟體，出現(xiàn)金融危機也不大容易”。“用危機這兩個詞來描述中國可能不是很合適，中國經(jīng)濟30年的成長過程中，在宏觀調(diào)控系統(tǒng)中積累了大量的資源可以用。” 很難判斷他對中國金融危機可能性的否定是言為心聲還是“政治正確”，但他的最后一句話肯定是發(fā)自肺腑。 “對做金融的來說，今年日子不好過，我們已感受到巨大的市場壓力。” 在答記者問環(huán)節(jié)，他還提到最近非常時髦的Apple Pay。Apple Pay（蘋果支付）進(jìn)入中國的渠道正是銀聯(lián)在主導(dǎo)談判。他說，Apple Pay的進(jìn)入過程之所以如此艱難，因為蘋果參與到分享利潤（簡稱“分潤”）環(huán)節(jié)。在有了微信和支付寶的中國，Apple Pay進(jìn)入的是否太晚？時文朝“哲學(xué)”的表示：“只要你相信自己不晚，它就不晚。” 張懿宸：在中國股市里還是要買藍(lán)籌股 對做金融的人來說，今年日子好過嗎？中信資本控股董事長張懿宸的答案也是“不好過”。 當(dāng)主持人拋出“會買中國股票嗎”這個最樸素的問題，這位金融行業(yè)大佬說，會買，而且只有藍(lán)籌股最有投資價值。 張懿宸認(rèn)為對于中國股市要分板塊討論：在主板上市的藍(lán)籌股市盈率（P/E）普遍在12倍左右，“這個價格不算貴”。況且還有5%到6%左右的分紅收益，“已經(jīng)算的上很不錯的回報”。 而中小企業(yè)板塊，目前市盈率在30到40倍左右，創(chuàng)業(yè)板的市盈率一度達(dá)到70倍，現(xiàn)在回落到50到60倍。他感慨道，“創(chuàng)業(yè)板中或許也有好的公司，但大多數(shù)公司十年后在哪，還很難說。” 考慮到張懿宸“中信系”的背景，他對藍(lán)籌股的青睞有點意味深長。中信集團旗下有一系列上市公司，從中信證券到中信銀行到中信國安等，各個都是體量巨大的藍(lán)籌股。 對于人民幣匯率，他認(rèn)為不存在大幅貶值的可能。且不說中國仍然處于貿(mào)易順差、經(jīng)濟仍保持增長、還有強大的外匯儲備，“就算是為了面子考慮，中國也不可能讓人民幣大幅貶值，”他笑言。 談中國股災(zāi)經(jīng)驗教訓(xùn) 說到中國股市，去年夏天的股市暴跌、1月的熔斷新政是繞不開的話題。對于中國股災(zāi)的經(jīng)驗和教訓(xùn)，嘉賓各抒己見： 不應(yīng)該過度強調(diào)金融創(chuàng)新 談到中國股市，張懿宸回顧了去年一位記者的評論：“我采訪了很多中國人，他們對中國經(jīng)濟沒有一個看好的，但對股票市場沒有一個看空的”。他認(rèn)為正是由于對整體經(jīng)濟缺乏信心，所以最后市場崩盤的速度比預(yù)料的快得多。 提到股災(zāi)的背后原因，他認(rèn)為錯在政府監(jiān)管機構(gòu)過度強調(diào)創(chuàng)新。從融資融券到熔斷新規(guī)，過去一年中，金融市場新規(guī)頻頻出臺。他談到，金融的本質(zhì)是風(fēng)險定價，而中國的資金融資不是完全市場化，風(fēng)險定價不準(zhǔn)確，因此風(fēng)險很容易擴散，所以現(xiàn)在收回創(chuàng)新，暫停熔斷，嚴(yán)控兩融都是對的。 提到金融創(chuàng)新的另一個熱門產(chǎn)物--高頻交易，張懿宸并不買賬。“在發(fā)達(dá)國家成熟運作了幾十年的債券市場，在中國都沒有發(fā)展起來。高頻交易對中國來說太早了，而且風(fēng)險太高。” 國家隊不干預(yù)才能保證股市健康 相比張懿宸的保守謹(jǐn)慎，北大教授張維迎可能是一個“自由派”。他認(rèn)為本輪股災(zāi)的最大教訓(xùn)是：“政府做的太多了，太想用金融來調(diào)控宏觀經(jīng)濟，刺激消費，當(dāng)股市不行時，國家直接買股票。” 對于億萬散戶“喜聞樂見”的“國家隊”重金救市，張維迎表示不以為然。“只要國家隊繼續(xù)買股票，中國股市永遠(yuǎn)不可能健康”，他斬釘截鐵的說。 學(xué)會與市場溝通才是正道 整場發(fā)言不多的紐約大學(xué)教授Nouriel Roubini則發(fā)現(xiàn)了另外一個問題：監(jiān)管機構(gòu)不會與市場溝通。 他以中國人民銀行為例，央行不能“只做不說”，也不能只傳遞“曖昧信息”。比如人民幣匯率與“一籃子貨幣”掛鉤，到底每個貨幣的權(quán)重多少，這個匯率是如何計算的，都需要讓市場了解。 只有透明才能增加可信度，才能減少市場恐慌性的拋售，因為看不清才會更畏懼。 幾乎每場達(dá)沃斯論壇都會有一個保留結(jié)尾，用一個詞做總結(jié)。今天的這幾位嘉賓分別用一個詞預(yù)測2016中國經(jīng)濟：“風(fēng)險”、“以不變應(yīng)萬變”、“不確定性”、“立即行動”。
從市井街頭的千萬散戶，到達(dá)沃斯論壇中的業(yè)界大佬，對中國經(jīng)濟的看法都有點秋風(fēng)蕭瑟之感。至于這些預(yù)言是否準(zhǔn)確，或許還有留到明年達(dá)沃斯論壇來判斷。（文/鳳凰財經(jīng)易典） |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
