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    資管新規總體來說還是要防范系統性金融風險，避免資金脫實向虛，服務實體經濟。重中之重就是強調，要針對資管業務的多層嵌套、槓桿不清、監管套利、剛性兌付等問題，設定統一的標準規制。既包括了銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資管機構，也重新定義了資管產品，銀行非保本產品，信託，以及各類金融機構的資產管理計畫，公募的私募的全部囊括。
    首先，強調剛性兌付一定要被打破。讓投資者明白風險所在，在收益的基礎上做到風險自擔，實現賣者盡責，買者自負。如果再有違規承諾保本保收益，監管將重罰。其實一些資管產品都是有意無意進行保本的，不過就是一個滾動的借新還舊，還不了錢了就再發一個新產品把債務續上，有的金融機構自己設立風險準備金，進行違約債務代償。這些都被視為剛性兌付，都是今后嚴格監管的對像。
    其次，定義了多層次嵌套？就是用資管產品再去投資其它的資管產品最多投資一層，就是說資管A可以買資管B，但資管B裡一定不能再有資管C，如果資管B已經投資了資管C，那麼A再投資資管B就屬于多層次嵌套，意味著有大量的資金要從多層次嵌套的資管項目中退出。
    第三，嚴禁設資金池。要求金融機構對于資管項目單獨管理，單獨建賬，單獨核算，即使是銀行也不能跟其它項目混為一談。封閉式項目最短不得低于90天，還是為了防范過度聯系造成的金融風險。
    第四，對槓桿比例做出嚴格限定。公募負債上限140%，私募負債上限200%，分級私募負債上限140%，固收類產品的優先劣后不得超過3：1，權益類產品最多不超過1:1，衍生產品混合類不得超過2:1，你再好的產品也不能借太多錢，就是不讓銀行去做這種槓桿配資了，防止過度投機。
    第五，合格的投資者門檻提高。個人三年收入平均不低于40萬，家庭金融資產不低于500萬，房子不算。2年以上的投資經歷，門檻大幅提高，原來300萬就可以，現在有錢人太多漲了200萬，就是為了要甄別投資者的抗風險能力。
    第六，控制資管投資單只股票規模。單只公募產品不得持有一隻股票超過自己淨資產的10%，公募資管旗下的所有產品加起來，不得投資一隻股票規模超過他流通股的30%，是為了防范投資集中度過高引發坐莊或者違規操作。
    第七，新老劃段，允許存量的資管計畫到期。截止在2019年6月30日，大約還有1年多的時間。就是那些滾動續期的產品，等于給了一個生死線。
    總之，提示收益越高風險也就越大。
    整理：安起雷
    單位：中國人民銀行、新全球化智庫資深金融專家