大家投：大眾天使也能玩轉(zhuǎn)股權(quán)投資_中國規(guī)劃網(wǎng)—

在2014年6月證監(jiān)會(huì)綜合版初稿文件的基礎(chǔ)上，再經(jīng)過政府與市場的半年探索，將私募眾籌與公募眾籌完全分開，突然變得市場完全可行，投資者風(fēng)險(xiǎn)也完全可控，一年來政府與市場集體智慧的結(jié)晶價(jià)值巨大，來之不易。

大家投是國內(nèi)最早一批專業(yè)做股權(quán)眾籌的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，也是一個(gè)全民天使的股權(quán)眾籌平臺(tái)，從2012年底成立，到2014年增長率超過百分之四千，全年幫助47個(gè)企業(yè)完成融資，每個(gè)平均融資100余萬元，總共完成將近5000萬的融資額，每個(gè)項(xiàng)目人均出資不過幾千元元到幾萬元不等，不禁感慨大眾也能投股權(quán)的時(shí)代真的來了！

大家投聯(lián)席CEO祝佳嘉介紹道，“股權(quán)眾籌在得到證監(jiān)會(huì)政策放寬以后，可以想象的操作空間非常大，如今的大家投更是聚集了近2萬名來自各個(gè)行業(yè)的投資人，在具有專業(yè)判斷力的領(lǐng)投人帶領(lǐng)下，甄選自己看好的項(xiàng)目自由投資。目前大家投已經(jīng)形成了線上項(xiàng)目展示、路演視頻回放、詢價(jià)、領(lǐng)投+跟投機(jī)制、投資人思路監(jiān)管以及投后管理等模塊規(guī)范化操作模式，且將項(xiàng)目清晰的分成了啟動(dòng)板與初創(chuàng)板兩個(gè)部分，更好的為項(xiàng)目發(fā)起人和投資人提供良好的投融資環(huán)境。”

環(huán)環(huán)相扣的嚴(yán)密流程

如今的大家投不再是當(dāng)年的吳下阿蒙，據(jù)了解，現(xiàn)在后臺(tái)等待審核上線的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目多達(dá)5000個(gè)，而一旦上線，大家投變開始對(duì)項(xiàng)目忙碌起來，這個(gè)過程中加入了有很多大家投的運(yùn)營模式創(chuàng)新，成立有限合伙便是其中之一。當(dāng)平臺(tái)上的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在平臺(tái)上成功發(fā)布項(xiàng)目后，吸引到足夠數(shù)量的小額投資人（天使投資人），并湊滿融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業(yè)（領(lǐng)投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人），再以該有限合伙企業(yè)法人身份入股被投項(xiàng)目公司，持有項(xiàng)目公司出讓的股份。而融資成功后，作為中間平臺(tái)的大家投則從中抽取5%的融資顧問費(fèi)。

大家投的領(lǐng)投與跟投機(jī)制有效地解決了非專業(yè)投資人的風(fēng)控問題，由于平臺(tái)主推全民天使的概念，主要工作就是慢慢培養(yǎng)合格投資人。故而大家投在PE/VC圈子里邀請(qǐng)了眾多資深投資者擔(dān)當(dāng)領(lǐng)投人的工作，然后由領(lǐng)投人對(duì)每個(gè)企業(yè)做凈值調(diào)查，作為回報(bào)領(lǐng)投人享有百分之十五的退出收益。到了這一階段，該輪到曾讓業(yè)內(nèi)大為贊賞的“投付寶”登場了，為了便于資金的管理，大家投將所有投資款監(jiān)管，對(duì)項(xiàng)目感興趣的投資人把投資款先打到由興業(yè)銀行[2.44% 資金研報(bào)]監(jiān)管的第三方賬戶，在公司正式注冊驗(yàn)資的時(shí)候再撥款進(jìn)公司。投付寶的好處是可以分批撥款，比如投資100萬，先撥付20萬，根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)品或運(yùn)營進(jìn)度決定是否持續(xù)撥款。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來講，有了投資款監(jiān)管后，投資人在認(rèn)投項(xiàng)目時(shí)就需要將投資款轉(zhuǎn)入監(jiān)管賬戶，認(rèn)投方可有效，這樣就有效避免了以前投資人輕易反悔的情況，會(huì)大大提升創(chuàng)業(yè)者融資效率；由于投資人存放在監(jiān)管賬戶中的資金是分批次轉(zhuǎn)入被投企業(yè)，這樣就大大降低了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資人參與投資的積極性會(huì)大幅度提高，這樣也會(huì)大幅度提高創(chuàng)業(yè)者的融資效率。

降低風(fēng)險(xiǎn)兩條腿走路

作為一個(gè)涉及大量資金流動(dòng)的平臺(tái)，大家投對(duì)于風(fēng)控的把握相當(dāng)嚴(yán)格，祝嘉佳表示，“這從我們篩選項(xiàng)目時(shí)就開始體現(xiàn)出來了，首先必須要有成熟的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，其次已經(jīng)成立公司，再則就是已經(jīng)有過一段時(shí)間的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)且能拿出初期的DEMO版了。滿足上述要求后才可以申請(qǐng)到我們平臺(tái)上來融資，在我們對(duì)該項(xiàng)目確認(rèn)無誤的前提下，請(qǐng)領(lǐng)投人做凈值調(diào)查和征信工作，項(xiàng)目上線后則根據(jù)其具體經(jīng)營情況與籌資需求，分配到啟動(dòng)板或初創(chuàng)板中。通常情況下，項(xiàng)目融資完成滿半年，產(chǎn)品上線并且有一定運(yùn)營數(shù)據(jù)，有3人以上全職創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目季報(bào)上傳及時(shí)規(guī)范，創(chuàng)始人誠信、項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等事項(xiàng)沒有投資人投訴，可以轉(zhuǎn)初創(chuàng)板繼續(xù)融資。

啟動(dòng)板是我們?yōu)?00萬以下項(xiàng)目做融資的平臺(tái)，這里投資人最少1000元就可以投資了；而出創(chuàng)辦上則是100萬以上的項(xiàng)目，投資人投資金額底限為1萬元。每一個(gè)項(xiàng)目打散成幾十上百份，為的就是讓投資人更分散的投資，不至于在一個(gè)項(xiàng)目上砸好多錢，以前100萬投一個(gè)項(xiàng)目且風(fēng)險(xiǎn)極高，現(xiàn)在100萬投100個(gè)項(xiàng)目，旱澇保收。”

“項(xiàng)目進(jìn)入平臺(tái)視線，我們會(huì)安排專門的投資經(jīng)理進(jìn)行對(duì)接，并輔導(dǎo)對(duì)方做項(xiàng)目計(jì)劃書書寫，幫助其梳理商業(yè)模式、架構(gòu)設(shè)計(jì)，協(xié)商合理的股權(quán)配置方案，以及通過各種渠道幫助創(chuàng)業(yè)者完善他的團(tuán)隊(duì)，正所謂缺什么補(bǔ)什么，到A論我們還會(huì)幫他們對(duì)接投資人，甚至推薦上新三板。”祝佳嘉認(rèn)為：“我們的服務(wù)很多時(shí)候類似基金，本質(zhì)也是把人們的錢聚集在一起進(jìn)行優(yōu)化配置，目的則在于讓較小的資金有更大的能力承受風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在平臺(tái)上每天有30多個(gè)項(xiàng)目在融資，一個(gè)月左右基本就可以搞定一批，快的話兩個(gè)禮拜就可以搞定一批。”

良好的退出是收益的保證

通過祝佳嘉筆者了解到，股權(quán)的市場并不好做，因?yàn)楣蓹?quán)投資鏈條相對(duì)比較長，在退出時(shí)必須有下家接盤時(shí)才能退出，且股權(quán)不能像債券一樣流通，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較高。尤其投資一些早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目一年半載死掉的很多，所有更要慎重投資。“大家投對(duì)此特別提供了后期服務(wù)，以期望降低投資風(fēng)險(xiǎn)，即針對(duì)啟動(dòng)板項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)為初創(chuàng)板并且融資成功后，按照初創(chuàng)板項(xiàng)目投資人退出渠道實(shí)現(xiàn)投資人退出；項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)為初創(chuàng)板之前可以通過創(chuàng)業(yè)者回購方式退出。而針對(duì)初創(chuàng)板則通過大家投機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)板塊（2015年上半年上線）尋找合適的機(jī)構(gòu)接盤；或者條件成熟時(shí)通過中國證券市場監(jiān)測中心‘私募報(bào)價(jià)系統(tǒng)’轉(zhuǎn)讓；或者等項(xiàng)目公司上新三板、創(chuàng)業(yè)板后再通過證券市場實(shí)現(xiàn)退出。”

大家投將天使投資人的準(zhǔn)入門檻大大降低，為中產(chǎn)階級(jí)的投資需求找到了一個(gè)很好的出口。有了大量投資人的關(guān)注并不等于成功，因?yàn)樽龉蓹?quán)眾籌平臺(tái)的難就難在投資人教育上，他們對(duì)風(fēng)投的認(rèn)知度、對(duì)中國早期市場的理解還顯得不太成熟且不夠理性，而大家投的當(dāng)務(wù)之急還是需要尋找到一些優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，這個(gè)為了核心發(fā)展方向，其次是需要引入更多優(yōu)質(zhì)的領(lǐng)投人，有他們在可以幫助LP省去很多不必要的麻煩，也是降低股權(quán)眾籌項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法。

文/李啟超

　　(責(zé)任編輯：白雪松)