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本報今日刊發(fā)耶魯大學(xué)和摩根斯坦利亞洲區(qū)前主席史蒂芬·羅奇專為本報撰寫《拾起中國的碎片》一文，剖析此輪中國股市從大漲到泡沫破滅原因的同時指出，中國應(yīng)對股市泡沫破裂的關(guān)鍵問題并不在于對于市場的不良影響，而是在于最終對實體經(jīng)濟的影響上，這也是在改革和資金重組道路上的緊要問題。 羅奇在文中從消費方面對中國與美國進(jìn)行了比較。并得出結(jié)論：“這個比較意味著中國經(jīng)濟的下行風(fēng)險可能比遭遇類似危機的其他國家要小很多，特別是相較日本和美國來說，這種看法與很多認(rèn)為中國經(jīng)濟會在此次股災(zāi)中硬著陸的擔(dān)憂并不一致。” 羅奇認(rèn)為，盡管如此，中國股市的大幅下跌也不應(yīng)該被輕視。結(jié)合發(fā)達(dá)經(jīng)濟體資本市場的類似狀況，羅奇認(rèn)為，中國需要從早期的經(jīng)驗中吸取三個重要的教訓(xùn)：一是監(jiān)管機構(gòu)和政策制定者必須在泡沫威脅扭曲實體經(jīng)濟的時候劃清界線。二是泡沫和它所引發(fā)的政策反應(yīng)是金融穩(wěn)定的嚴(yán)重威脅。三是在這次股市危機中，監(jiān)管者和決策者必須避免這樣一種想法的誘惑，即股市飆升是在驗證一種新的經(jīng)濟管理和發(fā)展的方式。中國股市在7個月內(nèi)翻了一番，現(xiàn)在回想起來，下跌是一個必將發(fā)生的意外。這種情況下必須加強監(jiān)管而不是自我陶醉。
羅奇表示，中國當(dāng)局顯然很重視這個問題。目前廣泛的救市舉措是否足以阻止這一下降勢頭仍待觀察。不過，應(yīng)當(dāng)明白該來的早晚會來，早來總比遲來要好。當(dāng)塵埃落定，就是對發(fā)生的事情進(jìn)行仔細(xì)回顧的時候，以避免今后重蹈覆轍。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
