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騰訊“證券研究院”特約 羅光嘯 財經評論員

去年下半年至今年7月上旬，股市暴漲暴跌，把中國股市又一次推到了風口浪尖，讓即將推出的各項股市改革措施增加了難度和不確定性。

然而，當前中國股市改革已到了箭在弦上不得不發的時候了。筆者認為，股市改革不應延緩而應提速，要朝著有利于市場穩定發展，疏通實體經濟正常直接融資渠道，朝著有利于促進股民形成正確投資理念方向，去落實股市各項改革措施。具體講應從六方面著手：

一是營造股市信息對稱的公平投資環境。股市最容易出問題的地方，就是不公平，信息不對稱。

下一步，監管部門應從改變普通投資者信息弱勢狀態入手。世界各國在股市監管上最重要一條，就是執行嚴格的信息披露制度，以防止特殊利益集團利用普通投資者信息弱勢，謀取不正當暴利。

二是鏟除業績造假、內幕交易和操縱市場生存土壤。當前中國證券市場上，利用業績造假，內幕交易和操縱市場，侵害他人，牟取不當收益事情不勝枚舉。造成這些嚴重問題，IPO上市審批制是重要原因，審批制產生腐敗土壤，滋生不正當競爭，上演政商勾結等違法亂紀行為，劫奪和吞沒中小股民經濟利益。因此，應堅決改變以審批為主監管之路，以合規性監管為主，讓市場去配置優質資源，讓投資者有選擇性地投資。

三是提振市場信心。始于6月中旬一路狂跌的股市，在政府和社會全力救助下，基本脫離了恐慌，然而救市是為了穩定市場，不是人為推高股票價格，造成新一輪非理性暴漲。當前應重振股民對股市信心， 上市公司必須尊重股民，敬畏市場，注重企業效益和業績穩定、可持續增長，而不是編故事、玩概念、擺龍門、耍花架子。

政府監管部門應維護好股市規則，從嚴、從重、從快處理破壞股市的典型案件，著力凈化股市環境，清除一批害群之馬，把退市措施落到實處；把具有發展前景的好企業請進來；讓大多數股民懂得投資股市獲取價差不是唯一選項，真正追求的應該是獲取穩定的、貨真價實的真金白銀---現金分紅。

四是構建比金子還要貴重的社會誠信。支持一切有創業能力和愿望的人創造自己的事業，放手發展和支持中小企業；建立好游戲規則，營造公平競爭和優勝劣汰市場環境；好的、高質量的資本市場和融資機制是拯救股市的正確選項。

五是加大對股民的風險投資教育。政府應肩負起引導股民努力學習證券基本知識的重任，讓其掌握股市基本規律。同時，讓中小投資者反思自身行為，總結經驗，吸取教訓，不可盲目跟風，從而消除股市暴漲暴跌周期性怪圈，確保中國股市健康穩定，讓資本市場成為民眾真正分享金融改革成果的“樂園”。

六是政府不能為市場隱性背書。一般而言，對于市場投資和交易，在系統風險沒有發生時，政府不能介入，要用市場手段來解決不理性的市場行為。因為介入不好會有損社會公平，介入太多了，將來怎么退出？對于這次救市，還遠遠沒有結束，國家隊手中累積過多的籌碼如何替換？救市措施何時退出？以什么方式、方法退出？

筆者建議股市基本企穩、市場恐慌心理完全消除、投資者信心恢復之后，用市場公開操作的辦法，逐步直接從市場中淡出。