亚洲av高清在线一区二区三区-干出白浆视频在线观看-午夜一区二区三区视频-一区二区三区久久99精品18禁-中文字幕一区二区三区精品-亚洲欧洲成人av蜜臀-女生脱光衣服掰开让男人捅-日韩精品一二三四区-人妻少妇av免费久久蜜臀

　　在短短的一年半之內(nèi)大漲140%的中國(guó)股市是否出現(xiàn)了泡沫？用“股神”巴菲特最?lèi)?ài)的指標(biāo)——股市的總市值與GDP的比值，也就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的市盈率——來(lái)衡量，中國(guó)股市沒(méi)有泡沫。

　　傳奇投資人巴菲特一直看好中國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)，不過(guò)，近期中國(guó)股市遭遇了劇烈波動(dòng)，“股神”現(xiàn)在怎么看待中國(guó)股市呢？

　　近期，中國(guó)股市猶如坐上了過(guò)山車(chē)，周一(7月28日)至周二，上證綜指暴跌了近10%，此前的6月至7月，股市一路大跌25%，后又強(qiáng)勢(shì)反彈14%。

　　但是巴菲特從來(lái)不會(huì)被股市的波動(dòng)嚇跑。這位億萬(wàn)富翁投資者、伯克希爾·哈撒韋公司的CEO常常說(shuō)，華爾街總是錯(cuò)誤地把波動(dòng)等同于風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特表示，如果你想要長(zhǎng)期持有一只股票，那么在這一過(guò)程中它的漲跌并不重要。最終股票的價(jià)格會(huì)反映出它真實(shí)的價(jià)值，希望它會(huì)比你買(mǎi)入這只股票時(shí)的價(jià)值高。

　　巴菲特真正擔(dān)心的是不要在一開(kāi)始就以過(guò)高的價(jià)格買(mǎi)入。大約在15年前，巴菲特透露了他最喜歡的用來(lái)衡量股市是被高估還是低估的指標(biāo)。他寫(xiě)的第一篇關(guān)于這一指標(biāo)的文章發(fā)表在1999年的《財(cái)富》雜志上。巴菲特說(shuō)，他喜歡把股市的總市值與經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出，也就是GDP相比，這就和市盈率差不多，只不過(guò)不是一只股票的市盈率，而是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的市盈率。巴菲特表示，他喜歡在股市市值與GDP的比例在70%至80%的時(shí)候買(mǎi)入股票，而當(dāng)這個(gè)比例超過(guò)133%時(shí)，股票就太貴了。

　　那么，用巴菲特最?lèi)?ài)的指標(biāo)來(lái)衡量當(dāng)下的中國(guó)股市，結(jié)果如何呢？或許出乎一些人的意料，結(jié)果相當(dāng)積極，尤其是與美國(guó)的股市相比。經(jīng)歷了近期的大跌后，中國(guó)股市的總市值(包括在上海證券交易所、深圳深圳證券交易所和香港上市的公司的總市值——不少內(nèi)地的公司在香港上市)與中國(guó)GDP相比，比值為110%。

　　不少評(píng)論者認(rèn)為，中國(guó)的股市在短短的一年半之內(nèi)大漲140%(近期大幅調(diào)整之前)，出現(xiàn)了泡沫。實(shí)際上，2014年初，中國(guó)的股市價(jià)格非常低，2014年3月底，中國(guó)股市的總市值僅占GDP的69%。(從下圖可以看出，這是歷史上最低點(diǎn)。)這個(gè)比例比巴菲特建議的買(mǎi)入?yún)^(qū)間更低。
 

 

　　目前，中國(guó)股市的價(jià)格有大幅提高，但是根據(jù)巴菲特的衡量指標(biāo)，這個(gè)價(jià)格并不算過(guò)高。美國(guó)股市的總市值占GDP的比例為125%。也就是說(shuō)，至少與美國(guó)相比，中國(guó)的股票更值得買(mǎi)。

　　不過(guò)，有幾點(diǎn)需要注意：首先，中國(guó)股市的價(jià)格比美國(guó)的便宜，并不意味著中國(guó)的股票價(jià)格是被低估的。不少人認(rèn)為美國(guó)股市的價(jià)格過(guò)高，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于中等水平。相比之下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然以很高的速度增長(zhǎng)，但增速開(kāi)始放緩。考察股市時(shí)這些因素都應(yīng)該考慮在內(nèi)。

　　投資者往往非常重視可靠性。與巴菲特不同，大多數(shù)投資者都不喜歡波動(dòng)。美國(guó)股市的總市值一直高于該國(guó)的GDP，在過(guò)去的5年里，美國(guó)股市的市值大約為GDP的110%，而中國(guó)則為GDP的90%。再往回看的話(huà)，中國(guó)股市市值與GDP比值的平均值很可能更低。因此，與中國(guó)股市相比，美國(guó)股市一直都是貴的。

　　巴菲特的指標(biāo)表明了那些說(shuō)中國(guó)股市被嚴(yán)重高估的人是錯(cuò)的，而用這個(gè)指標(biāo)衡量的結(jié)果也與巴菲特5月份在伯克希爾的股東大會(huì)上對(duì)中國(guó)的評(píng)價(jià)符合，當(dāng)時(shí)中國(guó)的股市要比現(xiàn)在高。

　　當(dāng)時(shí)，巴菲特預(yù)計(jì)中國(guó)股市有望在未來(lái)的2到3年內(nèi)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，因?yàn)橹袊?guó)人“發(fā)現(xiàn)了一種釋放潛力的方式”，他發(fā)表這樣的評(píng)價(jià)后，中國(guó)股市創(chuàng)新高，又在一個(gè)月后大幅下跌。不過(guò)對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，這些都不是問(wèn)題。