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7月24日以來股指進入調整，27日上證指數單日大跌8.48%被市場定性為“二次探底”。伴隨本周股指震蕩反復，兩融余額下破1.38萬億。機構發表觀點認為，即使股指見到調整新低，投資者也不必過于恐慌。 今日早盤三大股指全線低開，午盤后隨著大盤的上拉，股指均有強勢表現，但好景不長，空方奮力回擊，指數全線跳水。尾盤雖有國家隊資金抄底，但圍而不攻，盤面上個股表現極為慘淡，市場信心嚴重缺失。 板塊熱點看，聚焦西藏經濟發展，西藏板塊今日走勢可謂一枝獨秀，西藏城投(600773)、西藏天路(600326)、西藏旅游(600749)、靈康藥業(603669)等牢牢封死漲停板。食品飲料板塊今天走勢也較為強勢，口子窖(603589)、古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)等均有強勢表現，另外，國家隊今日全面介入市場，可以看到工商銀行、華能國際(600011)、中國人壽等個股均有大單在托底，可以看出管理層確有維護市場穩定的決心。 消息面，因存在異常交易行為，上交所昨日對10個機構賬戶限制交易，深交所對14個證券賬戶限制交易。今日盤前證監會表示，已對24個程序化交易賬戶采取限制交易措施。 從量能上看，今日市場量能繼續縮小，近期市場量能急劇減小的格局也就不能被打破。對于市場而言，縮量上行是誘多。而國家隊也沒有主動攻擊的意思，只是在底部不停掃貨托底。這樣便成為市場近期修復行情中最大的軟肋。 目前A股市場的頂部比較明顯。除了一個4500點的“機構頂”，前期又構筑一個4300點的市場頂，目前的這次反彈在4000點前遇到了一個比較大的阻力。其次，引領前期反彈的領軍板塊軍工、傳媒消費、農業養殖等都出現了見頂回落跡象。第三，救市資金前期積累了較多的籌碼，需要適當釋放以再次積蓄救市力量。 不過，上證指數3373.54點新低并沒有跌破，隨著周五盤中的探底走高，震蕩調整的區間正在收窄。而與第一輪去杠桿化的調整類似，本輪二次探底中，杠桿資金的調整比股指的調整領先、調整的速度更快。在7月9日階段企穩在1.44萬億之后，本周二，兩融余額創出自3月20日以來新低1.38萬億。 上周五以來，兩市融資融券余額持續走跌，較前一交易日減少477.77億元至13822.95億元，為自3月20日以來最低水平。其中，滬市兩融余額大幅削減320.1億元至8895.04億元，為自3月18日以來首度跌破9000億元大關，且融資余額降至8874.63億元。與此同時，深市兩融余額也跌破5000億元，較上日減少157.67億元至4927.91億元，融資余額降至4330.18億元。 西南證券認為，應以辯證法看待市場，即使見到新低，未必值得恐慌。第一，從多空辯證法看，“多即是空，空即是多”，持幣的人雖看空但可以買股做多，持股的人雖然看多但實際也可賣股做空。第二，漲跌辯證法，“機會是跌出來的，風險是漲出來的”，對于優質個股而言，下跌并不可怕，反而會提供很好的買入價位。第三，長短辯證法，或者說“遠近”辯證法，人們總是高估短期的變化而低估長期的影響，從短期來看，市場下跌也許很險惡，但是從長期來看，適當的去泡沫，能夠為未來奠定更持久的發展。 當前，市場流動性已經復蘇，未來需要更多地讓市場力量來決定底部區間。第一，前后不同的救市區間里，A股的成交量顯著縮小，以上證指數為例，在7月6日至13日，日均成交約7600億，而在7月27日至30日，日均成交約6400億，顯著更少的資金就能讓市場恢復流動性；第二，兩市融資余額已經較最高點時下降約9000億，為1.37萬億左右，市場強行去杠桿的壓力已經在很大程度上緩解。 針對震蕩市中的操作，興業證券建議，要尋找穿越周期的標的，焦點在于挖掘成長和估值匹配度高的股票，難點在于切換到正統估值方法下，他們認為當前便宜標的并不多。其次，應利用技術分析做交易，不過，這并不適合大資金作戰，只適合中小規模資金靈活博弈。既然是震蕩市而非趨勢市，那就少用甚至停用趨勢性的技術指標，而是改用類似于布林線這樣基于常態概率統計分布的技術指標，利用下軌買入，上軌賣出能夠有效避免追漲殺跌，克服人性弱點。第三，控制出手次數，等待是為了一擊即中。 今日國家堅決救市的態度再度得到彰顯，午后國家隊再次堅決出手，指數雖未明顯大幅上漲，但市場上的買盤洶涌，大幅增多，帶動了市場情緒。此外，據消息稱中國農業發展銀行及其他開發銀行將在未來幾年內發行超過1萬億人民幣的新債券，以為基礎項目建設提供融資。第一批債券最快一個月后發行，央行等機構將提供政策支持。此舉或是貨幣政策繼續寬松的前兆，市場流動性有望進一步增強，市場信心也有望借勢回升，短期之內市場或企穩反彈。投資者應注意把握相關節奏和時機，可適當抄底，參與反彈行情。
總體來看，由于市場縮量明顯，股民就必須對反彈無量、業績暗淡、主力出逃、趨勢破位個股予以堅決的規避，管理層力挺股市，國家隊資金托底，意味著指數不會發生深跌。但個股方面表現卻異常慘淡，概念股紛紛大跌。對于穩健投資者而言，當前市場空倉為宜，激進投資者輕倉配置軍工、農業等防御型板塊，做好高拋低吸。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
