|
7月24日以來(lái)股指進(jìn)入調(diào)整，27日上證指數(shù)單日大跌8.48%被市場(chǎng)定性為“二次探底”。伴隨本周股指震蕩反復(fù)，兩融余額下破1.38萬(wàn)億。機(jī)構(gòu)發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，即使股指見(jiàn)到調(diào)整新低，投資者也不必過(guò)于恐慌。 今日早盤三大股指全線低開(kāi)，午盤后隨著大盤的上拉，股指均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，但好景不長(zhǎng)，空方奮力回?fù)簦笖?shù)全線跳水。尾盤雖有國(guó)家隊(duì)資金抄底，但圍而不攻，盤面上個(gè)股表現(xiàn)極為慘淡，市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失。 板塊熱點(diǎn)看，聚焦西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展，西藏板塊今日走勢(shì)可謂一枝獨(dú)秀，西藏城投(600773)、西藏天路(600326)、西藏旅游(600749)、靈康藥業(yè)(603669)等牢牢封死漲停板。食品飲料板塊今天走勢(shì)也較為強(qiáng)勢(shì)，口子窖(603589)、古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)等均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，另外，國(guó)家隊(duì)今日全面介入市場(chǎng)，可以看到工商銀行、華能國(guó)際(600011)、中國(guó)人壽等個(gè)股均有大單在托底，可以看出管理層確有維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。 消息面，因存在異常交易行為，上交所昨日對(duì)10個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶限制交易，深交所對(duì)14個(gè)證券賬戶限制交易。今日盤前證監(jiān)會(huì)表示，已對(duì)24個(gè)程序化交易賬戶采取限制交易措施。 從量能上看，今日市場(chǎng)量能繼續(xù)縮小，近期市場(chǎng)量能急劇減小的格局也就不能被打破。對(duì)于市場(chǎng)而言，縮量上行是誘多。而國(guó)家隊(duì)也沒(méi)有主動(dòng)攻擊的意思，只是在底部不停掃貨托底。這樣便成為市場(chǎng)近期修復(fù)行情中最大的軟肋。 目前A股市場(chǎng)的頂部比較明顯。除了一個(gè)4500點(diǎn)的“機(jī)構(gòu)頂”，前期又構(gòu)筑一個(gè)4300點(diǎn)的市場(chǎng)頂，目前的這次反彈在4000點(diǎn)前遇到了一個(gè)比較大的阻力。其次，引領(lǐng)前期反彈的領(lǐng)軍板塊軍工、傳媒消費(fèi)、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖等都出現(xiàn)了見(jiàn)頂回落跡象。第三，救市資金前期積累了較多的籌碼，需要適當(dāng)釋放以再次積蓄救市力量。 不過(guò)，上證指數(shù)3373.54點(diǎn)新低并沒(méi)有跌破，隨著周五盤中的探底走高，震蕩調(diào)整的區(qū)間正在收窄。而與第一輪去杠桿化的調(diào)整類似，本輪二次探底中，杠桿資金的調(diào)整比股指的調(diào)整領(lǐng)先、調(diào)整的速度更快。在7月9日階段企穩(wěn)在1.44萬(wàn)億之后，本周二，兩融余額創(chuàng)出自3月20日以來(lái)新低1.38萬(wàn)億。 上周五以來(lái)，兩市融資融券余額持續(xù)走跌，較前一交易日減少477.77億元至13822.95億元，為自3月20日以來(lái)最低水平。其中，滬市兩融余額大幅削減320.1億元至8895.04億元，為自3月18日以來(lái)首度跌破9000億元大關(guān)，且融資余額降至8874.63億元。與此同時(shí)，深市兩融余額也跌破5000億元，較上日減少157.67億元至4927.91億元，融資余額降至4330.18億元。 西南證券認(rèn)為，應(yīng)以辯證法看待市場(chǎng)，即使見(jiàn)到新低，未必值得恐慌。第一，從多空辯證法看，“多即是空，空即是多”，持幣的人雖看空但可以買股做多，持股的人雖然看多但實(shí)際也可賣股做空。第二，漲跌辯證法，“機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的”，對(duì)于優(yōu)質(zhì)個(gè)股而言，下跌并不可怕，反而會(huì)提供很好的買入價(jià)位。第三，長(zhǎng)短辯證法，或者說(shuō)“遠(yuǎn)近”辯證法，人們總是高估短期的變化而低估長(zhǎng)期的影響，從短期來(lái)看，市場(chǎng)下跌也許很險(xiǎn)惡，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，適當(dāng)?shù)娜ヅ菽軌驗(yàn)槲磥?lái)奠定更持久的發(fā)展。 當(dāng)前，市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)復(fù)蘇，未來(lái)需要更多地讓市場(chǎng)力量來(lái)決定底部區(qū)間。第一，前后不同的救市區(qū)間里，A股的成交量顯著縮小，以上證指數(shù)為例，在7月6日至13日，日均成交約7600億，而在7月27日至30日，日均成交約6400億，顯著更少的資金就能讓市場(chǎng)恢復(fù)流動(dòng)性；第二，兩市融資余額已經(jīng)較最高點(diǎn)時(shí)下降約9000億，為1.37萬(wàn)億左右，市場(chǎng)強(qiáng)行去杠桿的壓力已經(jīng)在很大程度上緩解。 針對(duì)震蕩市中的操作，興業(yè)證券建議，要尋找穿越周期的標(biāo)的，焦點(diǎn)在于挖掘成長(zhǎng)和估值匹配度高的股票，難點(diǎn)在于切換到正統(tǒng)估值方法下，他們認(rèn)為當(dāng)前便宜標(biāo)的并不多。其次，應(yīng)利用技術(shù)分析做交易，不過(guò)，這并不適合大資金作戰(zhàn)，只適合中小規(guī)模資金靈活博弈。既然是震蕩市而非趨勢(shì)市，那就少用甚至停用趨勢(shì)性的技術(shù)指標(biāo)，而是改用類似于布林線這樣基于常態(tài)概率統(tǒng)計(jì)分布的技術(shù)指標(biāo)，利用下軌買入，上軌賣出能夠有效避免追漲殺跌，克服人性弱點(diǎn)。第三，控制出手次數(shù)，等待是為了一擊即中。 今日國(guó)家堅(jiān)決救市的態(tài)度再度得到彰顯，午后國(guó)家隊(duì)再次堅(jiān)決出手，指數(shù)雖未明顯大幅上漲，但市場(chǎng)上的買盤洶涌，大幅增多，帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒。此外，據(jù)消息稱中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及其他開(kāi)發(fā)銀行將在未來(lái)幾年內(nèi)發(fā)行超過(guò)1萬(wàn)億人民幣的新債券，以為基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)提供融資。第一批債券最快一個(gè)月后發(fā)行，央行等機(jī)構(gòu)將提供政策支持。此舉或是貨幣政策繼續(xù)寬松的前兆，市場(chǎng)流動(dòng)性有望進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)信心也有望借勢(shì)回升，短期之內(nèi)市場(chǎng)或企穩(wěn)反彈。投資者應(yīng)注意把握相關(guān)節(jié)奏和時(shí)機(jī)，可適當(dāng)抄底，參與反彈行情。
總體來(lái)看，由于市場(chǎng)縮量明顯，股民就必須對(duì)反彈無(wú)量、業(yè)績(jī)暗淡、主力出逃、趨勢(shì)破位個(gè)股予以堅(jiān)決的規(guī)避，管理層力挺股市，國(guó)家隊(duì)資金托底，意味著指數(shù)不會(huì)發(fā)生深跌。但個(gè)股方面表現(xiàn)卻異常慘淡，概念股紛紛大跌。對(duì)于穩(wěn)健投資者而言，當(dāng)前市場(chǎng)空倉(cāng)為宜，激進(jìn)投資者輕倉(cāng)配置軍工、農(nóng)業(yè)等防御型板塊，做好高拋低吸。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
