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    德意志銀行(Deutsche Bank)重申看好中國股市下半年行情，預計恒生國企指數(shù)年底將漲到14000點，比當前位置高出大約27%，主要理由是下半年盈利增長加速以及資金流入。

   “最近的市場反饋以及低估值表明投資者尚未將我們預期的基本面改善反映在定價當中，”德銀分析師如是稱。

    德銀相信港股夏季的區(qū)間震蕩走勢將提供買入機會，建議投資者關(guān)注地產(chǎn)、基礎設施、水泥、保險和TMT等板塊。

    德銀看好中國股市主要基于以下4大理由：

    首先，未來幾個月中國財政刺激將會加碼。德銀指出，上半年財政政策支撐力度不夠、土地出讓顯著下滑，從高層領導人最近的表態(tài)來看，下半年這種情況將會發(fā)生改變。

    第二，德銀預計在基建和房地產(chǎn)固定投資的推動下，下半年GDP增速將會提升。“我們預計隨著財政刺激加碼、地方債務融資平臺可能再次通過多種渠道加杠桿，下半年基礎設施固定資產(chǎn)投資將會加速。另外，我們預計房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資在連續(xù)5年下滑之后將會企穩(wěn)，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資者通常滯后于房地產(chǎn)銷售6個月，而后者最近穩(wěn)步回升，”德銀報告如是稱。

    第三，德銀預計企業(yè)盈利增長將會提速，主要原因一是去年下半年基數(shù)較低，二是固定資產(chǎn)投資項目啟動將帶動需求回升。

    最后，德銀認為港股的高風險溢價將吸引資金流入。根據(jù)MSCI中國指數(shù)來衡量，目前預期市盈率為9.5倍，低于10年均值20%，并分別低于新興市場、非日亞太市場和標普500指數(shù)16%、24%和43%。