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三大利好助雙底形成 積極布局二次上攻 受到利好消息的刺激，早盤滬深兩市各大指數(shù)紛紛高開，經(jīng)歷短暫的震蕩后重新上攻，一舉站上3800點整數(shù)大關(guān)，并且攻擊20日均線的壓力位。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣早盤大幅低開，并站上2600點整數(shù)大關(guān)。整體上早盤在權(quán)重板塊的帶動下持續(xù)走高，顯示非常強烈的熱烈氣氛；而近期持續(xù)萎縮的成交量早盤明顯處于放大的趨勢，顯示上攻的動力逐漸增強，帶動各大指數(shù)紛紛突破重要的整數(shù)關(guān)口。船舶、電信運營、工程基建、海工裝備等板塊非常火熱，板塊中多股漲停；僅有銀行和青海板塊等較弱，小幅下跌。 上周五市場突然爆發(fā)較大能量，帶動指數(shù)報收中陽，今天市場再次受到利好刺激繼續(xù)大漲。早盤的評論中非常明確的指出大漲繼續(xù)延續(xù)，今天指數(shù)連續(xù)沖關(guān)，上漲的勢頭不減。從今天早盤的情況來看，我們前期持續(xù)提醒大家的二次上攻，已經(jīng)全面的打響了。 首先，示范效應效果非凡。前面提到證金公司借道五大基金公司的2000億救市資金一直未動，而上周五這2000億的救市資金已經(jīng)介入市場。雖然國家隊持續(xù)通過中信證券等各個券商的通道積極介入市場，但是畢竟大家對其不是很了解，反而市場上對于2000億的救市資金非常期待。而今，2000億的救市資金已經(jīng)介入，雖然目前介入的資金量還較小，但是其起到的示范效應不可估量，在2000億資金示范效應的帶動下，場內(nèi)的資金必然也會啟動全面的自救行為，后市必然是愈演愈烈。 其次，公募基金被動加倉。周末市場消息面最重要的不僅體現(xiàn)在證金公司2000億的資金進場，同時也有股票型基金倉位大松綁，從前期的60%提高至80%，根據(jù)目前公募股票型基金的資產(chǎn)規(guī)模，初步估算可為市場帶來超過一萬兩千億的資金增量。 第三，從技術(shù)面來看，上周五大盤量價齊升，強勢上行，市場人氣快速聚集；MACD指標金叉發(fā)出買入信號，KDJ轉(zhuǎn)頭向上，且在下方5日線、10日線形成強力支撐，市場上行動力充足。 綜合分析認為，在救市資金完全堅守3600點關(guān)口后迎來的連續(xù)兩個交易日暴漲，而且在結(jié)合大規(guī)模的救市資金集結(jié)完畢，我們非常明確的認為市場的底部已經(jīng)形成，短期市場正式進入二次上攻階段。建議投資者積極介入，尤其是近期二次回落的過程中跌幅較大的板塊，擇取殺跌幅度較大嗎，且中報預計大幅增長的個股積極介入！（天信投顧） 多重因素助滬指漲近2%重上3800 近期，政策維穩(wěn)力度在不斷加大，上交所、深交所修改了融資融券交易規(guī)則，融券賣出后次日方可還券，修改后的交易規(guī)則有助于進一步維護市場交易秩序。8月7日中國證監(jiān)會再次強調(diào)，要牢固樹立大局意識，專業(yè)理性分析當前市場形勢，繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心作為當前首要工作。與此同時，為穩(wěn)定經(jīng)濟的增長，發(fā)改委加大了基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，這表明下半年穩(wěn)定經(jīng)濟的措施在不斷加碼。 分析人士表示，盡管當前滬深兩市已逐步企穩(wěn)運行，但管理層維穩(wěn)市場的行動依然在延續(xù)，豐富的維穩(wěn)手段在一定程度上成為支撐當前以及后期市場穩(wěn)定運行的最有利因素。 資金面方面，上周公開市場凈回籠資金50億元，終結(jié)了前兩周的凈投放。不過，市場資金利率整體出現(xiàn)小幅下降，顯示出市場資金面比較寬松。業(yè)內(nèi)人士預計，8月份，由于季節(jié)性擾動因素少，市場資金面往往比7月份略顯寬松。另外，周末統(tǒng)計局發(fā)布7月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.6%；PPI環(huán)比下降0.7%，同比下降5.4%。業(yè)內(nèi)普遍預計，寬松基調(diào)不變。值得注意的是，公募偏股型基金倉位下降2.87%，倉位降至59.85%，與2008年熊市底部水平接近，已處于歷史低位，且近300只基金幾乎處于空倉狀態(tài)，超過萬億元資金“彈藥”隨時可投入股市。 縮量筑底跡象明顯 不過，英大證券李大霄表示，市場對二次探底的擔憂仍存在，成交量在萎縮，多空雙方在觀望。當前大盤指數(shù)反復震蕩的原因主要有幾個方面。一是，此前高估的估值需要調(diào)整；二是，投資者信心需要修復；三是，維穩(wěn)資金進場需要排兵布陣，通過重新布局和增強救市力量逐漸支撐市場，這三方面都需要一定時間。目前，各方對現(xiàn)在的市場狀況需要冷靜并客觀看待，既要看到估值還沒有調(diào)整到位的情況，也要看到有部分和局部有利因素支撐，比如禁止大股東減持、暫停IPO、維穩(wěn)資金進場加快、杠桿降低等。 民生證券認為，后市應密切關(guān)注三方面。首先是量能的變化。縮量往往是變盤的前奏，繼續(xù)上行仍需有補量的過程。其次，從趨勢上看，從高點5178點到4184點做連線，形成下降趨勢線，該位置在3800點附近，對指數(shù)構(gòu)成壓力，后市如果能放量突破該位置，意味著市場正逐步走出下降通道。市場消化上檔的壓力預計要有一段時間，區(qū)間震蕩或?qū)⒀永m(xù)。第三，原油價格的持續(xù)回落以及大宗商品價格是否低位企穩(wěn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值能否上行等因素，都對市場產(chǎn)生影響。 摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟主管章俊認為，在前一段時間市場出現(xiàn)大幅回調(diào)之后，市場就“牛市”邏輯是否依然成立而出現(xiàn)很大分歧。無論市場投資者有多大的分歧，但有一點是肯定的，也就是無論是要“維持牛市邏輯”，或者說是要“回歸牛市邏輯”，央行在此過程中維持寬松的貨幣政策是關(guān)鍵。 簡而言之就是，首先，央行有必要在未來相當一段時間內(nèi)維持寬松的貨幣政策立場來幫助資本市場恢復信心，這會在很大程度上阻斷股市危機向整個金融市場甚至實體經(jīng)濟的蔓延，從而避免經(jīng)濟出現(xiàn)“資產(chǎn)負債表”式的衰退。 其次，資本市場的“底氣”或者說“牛氣”歸根到底還是依賴于經(jīng)濟基本面，雖然下半年穩(wěn)增長的政策立場會轉(zhuǎn)向以“積極的財政政策”為主導，但我們也反復強調(diào)“積極的財政政策”的落實是不能缺少“相對寬松的貨幣政策”來配合的。在之前政治局會議上強調(diào)的“宏觀政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性”的基調(diào)下，央行在二季度貨幣政策報告中也肯定了前期貨幣政策的效果。 其認為，下半年經(jīng)濟在財政和貨幣政策“雙寬”的推動下，會繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)改善的趨勢，進而有可能推動股市出現(xiàn)修復性的 “慢牛”行情。 股基倉位80%下限正式實施 1.27萬億元子彈入膛 8月8日(上周六)，《公募證券投資基金運作管理辦法》開始實施，股票型基金的倉位下限由此前的六成調(diào)整到八成。《證券日報》基金新聞部記者對股票型基金、混合型基金以及在發(fā)基金分類作出統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)在股基倉位80%下限正式實施后，保守估計約有1.274萬億元“彈藥”尚可入市。 “雖然不少股票型基金借這次機會轉(zhuǎn)型為混合型基金，但從目前影響市場的資金規(guī)模上，股票型基金仍是主力，倉位下限實施后必定有數(shù)千億元資金被動入市。”北京一基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示，從最近一段時間的凈值變化看，隨著市場進一步下跌，部分在6月份市場大跌前離場的績優(yōu)基金，已經(jīng)開始逐步建倉。 股基：3857.3億元 《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)銀河證券基金研究中心最新基金分類對比發(fā)現(xiàn)，可統(tǒng)計的808只股票型基金中，有194只二季度末的股票倉位不足80%，若均按補齊80%的倉位計算，194只股基尚有1338.60億元資金必須入市。此外，267只剛剛成立且尚未建倉的股票型基金，合計資產(chǎn)規(guī)模為3148.37億元，若按80%的最低倉位計算，有2518.70億元資金可進場。 也就是說，在股票型基金中，股基倉位下限提升到80%后，合計有3857.3億元資金將進入股市，并且這部分新資金進入市場是板上釘釘?shù)氖隆?/p> “這是影響市場的主力資金，也是目前入場最靠譜的資金。”上述基金分析師對記者表示，不少在6月份市場大跌前離場的績優(yōu)偏股基金，已經(jīng)開始逐步建倉。 5只巨無霸：1620.43億元 提到基金建倉，人們首先想到還是證金公司2000億元借道公募基金的5只巨無霸產(chǎn)品。據(jù)《證券日報》基金新聞部記者觀察，5只巨無霸合計募集資金2025.54億元，目前尚未大舉建倉，若參照股基最低80%倉位計算，可用資金1620.43億元。其實，5只基金均為靈活配置型混合基金，股票倉位可以達到95%。 證金公司借道基金公司成立的5只各400億元的基金產(chǎn)品，其中前2只產(chǎn)品華夏新經(jīng)濟混合和嘉實新機遇混合發(fā)起式基金，自7月13日成立后，截至7月31日，凈值分別為1.002元和1.004元，期間大盤和創(chuàng)業(yè)板分別下跌7.72%和5.34%，表明這2只產(chǎn)品倉位非常輕。另外3只分別是南方消費活力靈活配置、易方達瑞惠靈活配置和招商豐慶靈活配置，均于7月31日成立，3只基金最新凈值仍為1.0元，還沒有進行市場操作，預計建倉節(jié)奏同樣不會太快。 不過，5只基金已經(jīng)成立，這意味著證金公司借道5大公募基金公司輸血股市的2000億元“子彈”目前已集結(jié)完畢，最快8月份即可入市。值得注意的是，證金公司2000億救市基金有明確規(guī)定，“只能接盤，不準追高”，而且市場穩(wěn)定后“不會立即退出”。 混合基金：6969.8億元 除了5只巨無霸外，靈活配置型混合基金還有數(shù)千億元“子彈”已經(jīng)上膛。 《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統(tǒng)計，截至二季度末，可對比的356只靈活配置型基金平均股票倉位為47.76%，時至上周末，靈活配置型混合基金資產(chǎn)規(guī)模高達19416.52億元，如果同樣參照股基最低80%倉位計算，尚有6259.89億元資金可入市。 當然，其余偏股混合型基金也有不少子彈。 雖然混合型基金沒有80%最低倉位的限制，但如果也參照股基倉位最新規(guī)定的話，可對比的192只偏股混合基金有78只低于80%的股票倉位，尚有321.07億元資金可入市；另外10只已經(jīng)成立尚未建倉的偏股混合基金有10只，合計規(guī)模為394.39億元，按80%的倉位計算，同樣有315.52億元的資金可入市。這兩股股力量合計有709.91億元的資金規(guī)模等待進場。 “雖然這部分資金沒有像股票型基金那樣具有確定性，但混合型基金卻是市場上最積極的資金。如果基金業(yè)出現(xiàn)首批建倉的話，進退自如的混合型基金將是第一支主力部隊。”上述基金分析師認為。《證券日報》基金新聞部記者也注意到，國投瑞銀美麗中國、浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)等混合型基金，年內(nèi)回報率分別為101.76%、91.97%，2只基金在6月份凈值近乎沒有變化，直到7月中旬才出現(xiàn)了凈值與大盤的同漲共跌現(xiàn)象，顯示出已經(jīng)開始嘗試建倉。 新發(fā)基金：297.42億元 截至8月9日，在78只新發(fā)行基金中，涉股基金有58只，按7月份新基金6.41億元是平均募集規(guī)模計算(剔除來自證金公司2000億元資金的5只新基金)，在發(fā)基金可能募集總規(guī)模約372億元，按最低80%倉位計算，可帶來新資金297.42億元。 《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統(tǒng)計，盡管7月份新基金募集規(guī)模達2237億元，僅較6月下降5.6%，但其中有2000億元的規(guī)模被業(yè)內(nèi)人士認為是來自證金公司的“國家隊”資金。剔除這2000億元后，7月份新基金募集規(guī)模僅237億元，創(chuàng)近13個月新低。上一次新基金發(fā)行如此低迷是在2014年6月份，當時上證指數(shù)長期在2000點上方橫盤震蕩。 “由于市場寬幅震蕩，新發(fā)行的基金認購情況不佳，銀行對于新發(fā)基金也不大感興趣。”多家基金公司營銷人士對本報記者表示。記者也注意到，募集延期再次出現(xiàn)在權(quán)益類基金身上。據(jù)統(tǒng)計，最近一個月以來，有31只新發(fā)基金宣布延長募集期，并且均為權(quán)益類基金。
“正是基金發(fā)行市場的低迷，令這部分入市資金大為縮水。不過，不排除未來市場持續(xù)反彈，新發(fā)基金的入市彈藥迅速擴容。”上述基金分析師說道，這部分入市資金有很大不確定性，不但額度不確定，成立后的建速度期也具有一定不確定性。 |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
