|
騰訊“證券研究院”特約 宋清輝 清暉智庫創(chuàng)始人，著有《一本書讀懂經(jīng)濟(jì)新常態(tài)》 在2014年年末對2015年行業(yè)進(jìn)行展望的時候，我曾提到過國有企業(yè)改革是2015年A股市場的一大亮點(diǎn)，值得投資者進(jìn)行布局。這個觀點(diǎn)只能說預(yù)測對了一半，中國南車和中國北車合并前的案例，成為國有企業(yè)改革的典型，兩家公司合并前股價的大幅走高也讓堅(jiān)信國企改革成為主流的投資者獲益不少。 之所以說預(yù)測對了一半，是我沒有預(yù)料到兩車合并的勢頭過于猛烈，從2015年初的13元到最高時期的39元整整上漲了三倍，另外還要記得這只股票在牛市啟動之前的股價還不到5元。股價的暴漲加上兩家公司的合并，讓這只名為“中國中車”的股票在資本市場上的市值達(dá)到了新的頂峰，總市值一度逼近萬億元。 南北車的合并可以說是國有企業(yè)改革的探路者，國家希望兩者的整合可以產(chǎn)生“1+1>2”的效果。從大環(huán)境來看，兩車整合并不是為了提振股市，而是未來結(jié)合“一帶一路”、“自貿(mào)區(qū)”等促進(jìn)貿(mào)易領(lǐng)域的大生意。但猝不及防的是兩車股價的快速上漲令盤子越來越大，原來數(shù)百億元的市值突然飆升，也讓股價上行的壓力越來越大，看起來有利好支撐的上漲實(shí)際上已經(jīng)消化掉了所有利好，和市場整體一樣成為非理性上漲，直到崩盤的到來。 近日，大盤多少上行了一些并準(zhǔn)備沖擊4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，中國中車的股價依然在“股災(zāi)”后的低點(diǎn)附近蕩漾，此前人們過于熱情的期望轉(zhuǎn)變到過于低迷的情緒，讓沒有基本面去刺激的中國中車?yán)^續(xù)走高。在強(qiáng)有力的熱點(diǎn)散去后，即便再有消息涌出，上方的套牢盤還等著出來。 隨著中遠(yuǎn)系和中海系旗下上市公司集體停牌，引發(fā)了市場對兩大集團(tuán)整合的預(yù)期，這種預(yù)期也帶動整個國企改革概念爆發(fā)，不少具備此預(yù)期的個股在本周也隨之上漲。有些對中國中車心有余悸的投資者對此有些恐慌，但更多人的想法是“沒事，有了中國中車做比對，到時候差不多了就出手。” 在短期方面，A股市場的國有企業(yè)改革或許會讓人有一種膽戰(zhàn)心驚的感覺，但是在政治立場上，國有企業(yè)改革將是一種常態(tài)。黨的十八大報告指出，“要毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，推行公有制多種實(shí)現(xiàn)形式，深化國有企業(yè)改革，完善各類國有資產(chǎn)管理體制，推動國有資本更多投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，不斷增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力”。 不過，國企改革實(shí)際上還是摸著石頭過河的“試錯”過程，領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)在我國改革已經(jīng)進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，我們必須以更大的政治勇氣和智慧，不失時機(jī)深化重要領(lǐng)域改革”，“實(shí)踐發(fā)展永無止境，解放思想永無止境，改革開放也永無止境，停頓和倒退沒有出路”。這些話語，無一例外表示對國有企業(yè)改革的高度重視。 在國家的高度重視下，當(dāng)下涌入國有企業(yè)改革概念方面的資金已經(jīng)沒有像中國中車那般瘋狂，因?yàn)楫?dāng)前A股市場已經(jīng)離別瘋狂上漲一段時間，市場的熱情已經(jīng)降低了很多，盡管大部分個股股價出現(xiàn)了大幅回調(diào)但依然高于2014年年末的股價，利好刺激已經(jīng)在8個月前就被消化了一部分。而在中國中車為對比的參照下，國有企業(yè)概念上漲的空間不會再次過分放大，除非整個市場再次出現(xiàn)非理性的暴漲。 而實(shí)際上，改革并非多家企業(yè)合并就完成，而是要經(jīng)歷較長的過程進(jìn)行廢舊立新，通過各種積極手段推動國有企業(yè)的發(fā)展，在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮自身力量以推動綜合國力的發(fā)展。至于這個過程需要多久，那需要看監(jiān)管層政策、公司領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)員工和社會大眾的共同努力。
當(dāng)然，夢想歸夢想，資本市場的運(yùn)作歸資本市場，國有企業(yè)改革的預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn)出其買點(diǎn)，至于是跟隨政策長期堅(jiān)持到國有企業(yè)改革獲得巨大成就還是短期賺一把就跑，這由投資者自身進(jìn)行決定。市值、市盈率，這兩項(xiàng)關(guān)鍵的數(shù)據(jù)依然是判斷市場非理性的依據(jù)，盡管這是好事但也需要謹(jǐn)慎樂觀。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
