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近日市場公開一些數據 ，如保證金流出、開戶數下降等，似乎并不利于A股后市，但滬深兩市主要股指周四仍然頑強走高。截至8月13日收盤，上證綜指報3954.56點，上漲1.76%，離4000點關口僅一步之遙；深證成指及創業板指的全天漲幅均超過2%。信息多空交織，市場強勢又該如何解讀？ 或許有些中小投資者真的離開了，也有業內人士透露最近不少投資者重新燃起對固定收益產品的興趣。盡管如此，多位券商策略分析師認為，保證金流出規模不大，更多投資者依然在等待右側交易機會。另外，從兩融余額變化來看，8月初跌破1.3萬億后，已經觸底回升，相比保證金而言，兩融余額變化似乎更加符合近日市場觸底反彈的走勢。 保證金連續流出開戶數下滑 中國證券投資者保護網8月12日公布的數據顯示，上周(8月3日至7日)交易結算資金銀證轉賬凈轉出額為1207億元。這已是連續三周呈現凈流出態勢。上周投資者銀證轉賬轉入5761億元，轉出為6968億元，凈轉出1207億元。截至8月7日，證券交易結算資金余額為29274億元。 上周A股市場低位反彈。中國結算最新數據顯示，上周(8月3日至7日)新增投資者26.54萬戶，環比下降22%。A股投資的活躍度較前一周顯著降溫，上周參與交易A股的投資者數量為2338.16萬人，占已開立A股賬戶投資者數量的25.42%，環比前一周的30.19%明顯回落；期末持有A股的投資者為5020.84萬人，占已開立A股賬戶投資者數量的54.6%，環比較前一周的55.24%小幅減少。 一位非銀行業研究員向《第一財經日報》記者表示，近兩個月市場回調，導致不少投資者離場，轉投其他固定收益產品；建議投資者重點密切跟蹤兩融、客戶保證金數據變化。華南某位基金人士則向本報記者稱，最近一個月以來，其所在公司的貨幣基金熱銷，估計是很多散戶離場，更多關注了貨幣基金產品。 深圳某公募基金經理向本報記者稱，人民幣貶值后，散戶投資者會更加認真考慮如何保證資產的保值增值，國內的固定收益產品可能難以滿足需求，畢竟現在人民幣是否會繼續貶值，并不好說；其實股票本身是一個不錯的投資方式，尤其對于一些出口占營業收入比例較高的企業來說，都可以有效對沖人民幣貶值的損失；投資者也可以買入某些以美元資產為投資對象的QDII，穩健者則可以考慮美元債券基金。 銀河證券認為，由于人民幣的合理估值本身就存在分歧，選擇貶值多少屬于合理，很多時候只能是事后檢驗，特別是對于大的經濟體而且貨幣又沒有完全自由流動時，這就導致在選擇貶值幅度的時候會投石問路。 兩融升溫：融資客情緒變化快 8月12日，融資融券余額達到了13590億元，比8月3日的低谷回升了600多億元。 上海一位券商策略分析師認為，在3600點位置企穩后開始出現做多跡象，這也使得場內資金風險偏好增加，帶動兩融余額回升，不過現在市場上更多依然是存量博弈；從當前的市場環境來看，在國家隊強力“托市”和經濟穩增長政策的背景下，投資者信心有望逐步恢復，市場亦將漸行平穩。 廣發證券策略分析師陳杰稱，A股市場目前所處的基本面環境、流動性環境、政策環境仍然較好(與去年三季度類似)，只不過悲觀的市場情緒自我強化之后，使得整體市場表現疲弱。但隨著未來“滯脹”預期的證偽和利率的進一步下降，有望使市場悲觀情緒發生逆轉，近期將是難得的“股債雙牛”窗口期。 “另外，通過大范圍的國際比較(德國 、日本、韓國 、巴西 、俄羅斯 、印度 、阿根廷，這些國家在2014年下半年以來本幣匯率均相對美元貶值)，并沒有非常一致的規律，根據這些國家股市表現和投資常識的偏離程度，預計未來A股的表現會介乎于韓國或者德國、日本之間，韓國在貶值期間震蕩走平，德國、日本則是顯著上漲的表現。如果未來通脹和房價上行較快，屆時則要開始警惕風險。”陳杰稱。 中國央行貨幣政策委員會委員、北京大學國家發展研究院副院長黃益平稱，如果經濟下行壓力很大，也不能排除降準降息的可能。此外，人民幣連續三天貶值后，也有不少分析人士發出了降息降準的呼吁。對此深圳一位私募人士認為，如果一旦市場形成降息降準的預期，市場上通過融資加倉的空間也比較大，融資余額快速回升的話，那么很可能會出現一輪明顯逼空行情 .
西南證券分析師李佳穎認為，整體來看，市場在監管部門嚴查場外配資、量化交易的背景下，縮量整理后開始放量上漲，顯示了市場本身較強的活力；7月通脹數據創年內新高，將制約未來貨幣政策發揮效力的空間，在穩增長壓力下，國家財政政策將發力。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
