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中航證券：國企改革巨震之后新熱點(diǎn)將涌現(xiàn) 今日兩市小幅高開，之后橫向震蕩，國企改革板塊全面退潮導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)較大震蕩；午后股指快速跳水，滬指盤中大跌近250點(diǎn)，終盤以大跌收?qǐng)?bào)；盤面熱點(diǎn)：機(jī)器人、券商、電信運(yùn)營等板塊走勢(shì)良好；總體來說：今日市場(chǎng)呈現(xiàn)大跌的行情。 歷史上每年的熱點(diǎn)在不斷的輪換，今年上半年每個(gè)月的主流熱點(diǎn)也在不斷的切換，這種輪換是一種自然規(guī)律，那么完全可以理解國企改革板塊在今日早盤出現(xiàn)的下跌，在大紅大紫了這么一段周期后，退潮也是一種自然的規(guī)律。 而今日市場(chǎng)讓投資者最難理解的地方在于滬指下午的跌幅超過200點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板的跌幅達(dá)5%之多，1500多家跌停板又讓投資者驚出一身冷汗，股災(zāi)又要來臨嗎？市場(chǎng)又該熊市了嗎？對(duì)于這個(gè)問題，樊波的態(tài)度是：急速的股災(zāi)出現(xiàn)第二次的概率不高，在大盤慢牛運(yùn)行的過程中，出現(xiàn)急跌是正常的，大多數(shù)股票經(jīng)過前期的股災(zāi)，風(fēng)險(xiǎn)得到了很大的釋放，再次連續(xù)大跌的概率不高，如果不是做短線的，對(duì)這種下跌不需要太大的緊張，心態(tài)平和中線持有即可。 總結(jié)一句話：慢牛行情還在延續(xù)中，投資者不要因?yàn)橐惶斓南碌?duì)未來的信心，中期看市場(chǎng)依然還將延續(xù)慢牛行情，國企改革之后將有更新的熱點(diǎn)涌現(xiàn)出來。 國泰君安：A股多事之秋 九月向下調(diào)整壓力增加 A股震蕩區(qū)間可能被超預(yù)期事件所打破。人民幣貶值和證監(jiān)會(huì)21號(hào)文等變化明顯超出市場(chǎng)預(yù)期框架，市場(chǎng)均衡震蕩區(qū)間可能在未來一段時(shí)間被市場(chǎng)自身運(yùn)行的力量所打破。自7月初的股災(zāi)以來，救市以及相關(guān)救市政策變化是A股市場(chǎng)的主旋律。救市政策和目標(biāo)在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)對(duì)市場(chǎng)并不明確，這使得A股存在較大的波動(dòng)空間。這種暫時(shí)震蕩狀態(tài)正在由新的超預(yù)期變量所驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)的波動(dòng)區(qū)間可能會(huì)放大。我們認(rèn)為八月份A股的波動(dòng)區(qū)間仍然會(huì)維持在3400到4300的區(qū)間之中。但是九月之后市場(chǎng)向下調(diào)整的壓力正在逐步增加。我們建議投資者以尋找相對(duì)收益行業(yè)和主題為投資的主要目標(biāo)和方向。 多事之秋：近期監(jiān)管政策演變速度在加快。當(dāng)下市場(chǎng)分歧集中在兩件事上，分別是人民幣貶值和證監(jiān)會(huì)21號(hào)文的影響。自8月11日起，人民幣開始了連續(xù)三天的貶值。央行同時(shí)進(jìn)行了人民幣中間價(jià)的改革，并適度增加了國內(nèi)貨幣政策的靈活性。人民幣不會(huì)持續(xù)貶值是共識(shí)，短期快速貶值也有助于降低年內(nèi)資金外流的水平。在貶值和救市的關(guān)系上，央行也表示：“一段時(shí)間流動(dòng)性的寬松促進(jìn)了貨幣信貸的偏快增長(zhǎng)，從而影響了外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，給人民幣匯率帶來了一定的貶值壓力。”。我們認(rèn)為人民幣貶值對(duì)A股的影響主要在于：第一，將2015年年內(nèi)貶值壓力一次性釋放，改善短期跨境資金流出壓力；第二，暗示非常態(tài)救市措施是暫時(shí)的，央行對(duì)于救市的支持已經(jīng)非常充分，不會(huì)長(zhǎng)期延續(xù)。 救市資金正從短期多頭轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期中性投資者。證監(jiān)會(huì)21號(hào)文中第一句話即明確指出：“股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)。”同時(shí)指出，今后若干年內(nèi)證金公司“一般不入市操作”。這一表態(tài)意味著自股災(zāi)以來市場(chǎng)中最大的股票購買機(jī)構(gòu)正在從短期多頭轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期中性投資者。市場(chǎng)對(duì)于這兩個(gè)政策信號(hào)的解讀目前存在分歧，但我們認(rèn)為近期的不確定性可能會(huì)為市場(chǎng)帶來向下調(diào)整的壓力。 行業(yè)與主題投資邏輯應(yīng)該從全面優(yōu)化，轉(zhuǎn)為相對(duì)優(yōu)化。行業(yè)配臵我們推薦：1)行業(yè)趨勢(shì)好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的傳媒和農(nóng)業(yè)(農(nóng)墾改革)；2)性價(jià)比高，近期有明確催化劑的電力及零售；3)受益于財(cái)政政策發(fā)力預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)識(shí)尚不充分的城市地下綜合管廊及通信(光纖光纜)。主題主推國企改革(中國巨石(600176))+信息經(jīng)濟(jì)(永鼎股份(600105))+新能源汽車(東源電器(002074))。 久盤易跌是A股歷史中不成文的定律。近期大盤在4000點(diǎn)處盤整多日久久不能上攻，不僅損耗了多方的力量，更是助長(zhǎng)了空方氣焰。周二空方便加大了殺跌砸盤力度，兩市股指再次應(yīng)聲跳水下挫，板塊個(gè)股也呈現(xiàn)出劇烈分化殺跌兇相。 從盤面來看，我們更可看出當(dāng)前個(gè)股的極端分化殺跌。好股道顯示，早盤兩市漲停個(gè)股僅35家，而跌停股票則達(dá)18家，且跌幅5%的遠(yuǎn)多于漲5%的股票，說明空頭暗中加大了砸盤力度。其中近期領(lǐng)漲龍頭國企改革、證金買入概念股重挫，際華集團(tuán)(601718)、中糧系集體跌停，直接打壓了市場(chǎng)人氣，從而引發(fā)了漲幅巨大、業(yè)績(jī)暗淡類個(gè)股的全線暴跌，如中成股份(000151)、方興科技(600552)的高位跌停板，數(shù)源科技(000909)、中國巨石(600176)的巨陰包陽，浩豐科技(300419)、超華科技(002288)更是復(fù)牌連續(xù)跌停等。因此在空頭強(qiáng)勢(shì)打壓、個(gè)股跌停潮再現(xiàn)下，對(duì)漲幅巨大、業(yè)績(jī)暗淡、籌碼松動(dòng)與主力出逃類個(gè)股，我們廣州萬隆認(rèn)為，務(wù)必趕緊調(diào)倉出局。 四大不利因素或引發(fā)強(qiáng)震 主力暗中實(shí)施大倒騰 領(lǐng)漲龍頭被空頭打壓，確實(shí)對(duì)多方打擊重大。而創(chuàng)業(yè)板指在大盤下跌中也不能獨(dú)善其身，出現(xiàn)大幅沖高跳水回落，更是釋放了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再次釋放的重磅危險(xiǎn)信號(hào)。我們廣州萬隆認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)公開救市計(jì)劃退出，這直接讓前期護(hù)盤先鋒的權(quán)重股失去安全"屏障"，后市難免會(huì)成為空頭狙擊對(duì)象。同時(shí)市場(chǎng)熱點(diǎn)一直圍繞國企改革進(jìn)行，并沒有擴(kuò)散到創(chuàng)業(yè)板為首題材股中，這必然不利于市場(chǎng)人氣積累，另一方面也暗示了創(chuàng)業(yè)板類題材股，當(dāng)前估值仍然巨大，仍屬擠泡沫階段，這也從近期創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)一直低迷，相關(guān)個(gè)股持續(xù)出現(xiàn)跌停可看出。 因此，在領(lǐng)漲龍頭國企改革沉淪、創(chuàng)業(yè)板難獨(dú)善其身下，大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或再次釋放。當(dāng)前我們務(wù)必提高風(fēng)險(xiǎn)警惕，尤其是對(duì)以下五大類高危險(xiǎn)品種，不應(yīng)坐以待斃與有僥幸心理，而應(yīng)見好就收趕緊調(diào)倉出局為宜。 1，無論是否有主力控盤、機(jī)構(gòu)買入多少，股價(jià)一旦大幅反彈無力便應(yīng)調(diào)倉出局；2，股價(jià)嚴(yán)重虛高、只靠故事炒飛天的題材股，逢反彈出局就是正確的，如次新股破位大幅殺跌；3，漲幅巨大、股價(jià)嚴(yán)重偏離價(jià)值的股票，我們應(yīng)見好就收獲利了結(jié)，如國企改革概念集體滑鐵盧；4，主力運(yùn)作周期完畢、股價(jià)趨勢(shì)已走壞類個(gè)股我們不應(yīng)再抱有幻想；5，前期股災(zāi)停牌躲過一劫，近期一打開跌停我們便可出局，畢竟此類股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)大，如瑞和股份(002620,股吧)再次暴跌。（廣州萬隆） 國企改革概念集體沉淪 所謂成也蕭何敗蕭何。周一大盤探底頑強(qiáng)拉升最大功臣無疑是國企改革概念股，而周二國企改革概念集體沉淪，反過來拖累指數(shù)，再加上四大不利因素的施壓下，大盤短期或再現(xiàn)強(qiáng)震+劇烈分化模式，投資者須做好調(diào)倉換股的準(zhǔn)備。 引發(fā)大盤再現(xiàn)強(qiáng)震的四大不利因素分別為：首先，基民驚現(xiàn)大逃亡，7月偏股基金遭近萬億凈贖回，市場(chǎng)彈藥缺少將讓股指反彈難于為續(xù)；其次，7月百萬市值賬戶逐漸消失，55萬個(gè)中產(chǎn)縮水，賺錢效應(yīng)缺失令市場(chǎng)信心難于一時(shí)修復(fù)；再次，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃退出救市，銀河證券周一起恢復(fù)融券，多方做多底氣受考驗(yàn)不利于股指反彈；最后，技術(shù)上4000點(diǎn)一帶是密集成交區(qū)，大盤量能不能持續(xù)放大下，是很難攻破此重壓力位的。也正是這四大不利因素，令今日盤面再現(xiàn)冰火兩重天現(xiàn)象，因此好股互動(dòng)認(rèn)為對(duì)量能萎縮、漲幅巨大、籌碼不穩(wěn)與主力調(diào)倉股票，我們應(yīng)逢反彈調(diào)倉換股。 在基民與百萬市值賬戶縮水下，市場(chǎng)確實(shí)難于延續(xù)反彈。不過相對(duì)于基金的縮水，外資在7月卻是加大了開戶力度，這也意味著市場(chǎng)強(qiáng)震孕育著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。特別是具有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股，在國企改革暴漲后更是存在短期補(bǔ)漲良機(jī)，如好股互動(dòng)以下兩大主線。 1，大數(shù)據(jù)十三五規(guī)劃有望年內(nèi)出臺(tái)。最近資金蜂擁追捧國央企改革標(biāo)的，而互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)標(biāo)的前期受到央行互聯(lián)網(wǎng)金融嚴(yán)厲監(jiān)管、國央企利好、估值影響，相應(yīng)個(gè)股受到冷落，漲幅較小，十三五規(guī)劃年內(nèi)的出臺(tái)，對(duì)應(yīng)個(gè)股存在超短期反彈補(bǔ)漲要求。 2，教育部：到2020年建設(shè)2萬所足球特色學(xué)校。中國足協(xié)脫鉤體育總局，大規(guī)模部署校園足球，市場(chǎng)預(yù)期足球等體育領(lǐng)域?qū)㈩嵏泊饲斑\(yùn)作模式，帶來巨大商業(yè)效益。足球改革中變化最大、門檻最高的足彩、中超、足球和教育結(jié)合運(yùn)營平臺(tái)獲益較大。 綜合來看，在上面四大不利因素共振、盤面劇烈分化下，我們應(yīng)多看少動(dòng)，把握市場(chǎng)最確定性機(jī)會(huì)，這樣才能在震蕩分化行情中分得"一杯羹".因此對(duì)上面兩大主線、且又有主力資金調(diào)倉換入的個(gè)股，我們可重點(diǎn)觀察并擇機(jī)逢低布局。（廣州萬隆） 對(duì)于今后若干年證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變的表態(tài)，一些私募基金人士認(rèn)為，此舉短期來看有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，有助于股市反彈，但市場(chǎng)恢復(fù)信心尚需時(shí)日，存量資金博弈之下市場(chǎng)震蕩仍將延續(xù)。 震蕩格局料延續(xù) 星石投資總經(jīng)理、首席策略師楊玲對(duì)中國證券報(bào)記者表示，短期來看，證金公司此舉有效穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，有助于股市反彈。在救市之后，有關(guān)維穩(wěn)資金退出的議論就持續(xù)不斷，市場(chǎng)對(duì)于維穩(wěn)資金退出消息也非常敏感。市場(chǎng)一度傳言股市有政策頂，指數(shù)不會(huì)突破政策頂?shù)取ＷC監(jiān)會(huì)此次公開表示證金公司今后若干年不會(huì)退出，有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，短期有助于投資者情緒和信心的恢復(fù)進(jìn)而刺激股市反彈。 楊玲認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，有助A股健康平穩(wěn)發(fā)展。證金公司也表示通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓部分股票 ，由其長(zhǎng)期持有。匯金公司作為長(zhǎng)期投資者，持有證金公司股票，加強(qiáng)平穩(wěn)機(jī)制長(zhǎng)期存在的預(yù)期，同時(shí)為養(yǎng)老金、社保基金等資金入市提供參考方案。因此，長(zhǎng)期來看，隨著這些長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的入市，對(duì)于A股的健康、平穩(wěn)發(fā)展有非常重大意義。 少數(shù)派投資總經(jīng)理周良認(rèn)為，通過此舉，管理層明確表達(dá)了市場(chǎng)走勢(shì)由市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)的態(tài)度，以后市場(chǎng)的上漲或下跌更多是由市場(chǎng)運(yùn)行來決定。和聚投資總經(jīng)理李澤剛亦對(duì)中國證券報(bào)記者表示，此前證金公司入市是非常時(shí)期的非常態(tài)。從市場(chǎng)化改革的大趨勢(shì)來講，讓市場(chǎng)成為資源配置的決定力量，這個(gè)大的趨勢(shì)是沒有變化的，預(yù)計(jì)在未來幾周，乃至下半年的一段時(shí)間，整個(gè)市場(chǎng)需要在新的價(jià)格體系里尋找新均衡。 朱雀投資認(rèn)為，預(yù)計(jì)在情緒的慣性使然下市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)反彈，但是4200-4300點(diǎn)附近壓力仍在，不改變震蕩的格局。存量資金博弈的反彈，指數(shù)越到高位風(fēng)險(xiǎn)越高，需要繼續(xù)關(guān)注成交量放大對(duì)于目前存量資金的快速消耗情況。從中期來看，估值結(jié)構(gòu)、資金的供需平衡變化、市場(chǎng)信心的重燃等都仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間。 李澤剛對(duì)中國證券報(bào)記者表示，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)重新構(gòu)筑新的估值體系的基礎(chǔ)，短期弱勢(shì)震蕩一段時(shí)間以后，再尋找新的方向。本輪回調(diào)極大地緩和下半年整體市場(chǎng)的估值壓力，藍(lán)籌股順勢(shì)下行為下半年提供良好的上車機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期來看，A股牛市趨勢(shì)不變。從投資策略來講，看好大金融、環(huán)保、化工新材料、民航、新消費(fèi)。 楊玲認(rèn)為，此次股災(zāi)并沒有動(dòng)搖牛市基礎(chǔ)，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加碼和貨幣持續(xù)寬松下，牛市仍將繼續(xù)發(fā)展；短期來看救市已經(jīng)基本取得成功，但是投資者信心恢復(fù)尚需一定時(shí)間，市場(chǎng)大概率將呈現(xiàn)震蕩向上的格局，市場(chǎng)行情也將從前期的全面上漲演化為結(jié)構(gòu)性分化。
楊玲進(jìn)一步表示，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，投資將從務(wù)虛轉(zhuǎn)變到務(wù)實(shí)，市場(chǎng)將更加關(guān)注業(yè)績(jī)確定性，而非故事動(dòng)聽性；價(jià)值投資必將回歸。有業(yè)績(jī)支撐、估值合理的股票將有望站上下波行情的風(fēng)口。從板塊上看，估值相對(duì)合理且處于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的消費(fèi)板塊是最為值得的關(guān)注的板塊，未來一段時(shí)間內(nèi)有望成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
