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分析人士指出，指數(shù)下跌回補(bǔ)了前期的上行缺口，而且出現(xiàn)放量，預(yù)示著下跌或一步到位 多重因素共振導(dǎo)致下跌 《證券日報》記者：昨日，滬指早盤沖上4000點(diǎn)后即掉頭一路殺跌，最終滬指收盤暴跌6.15%，連續(xù)失守3900點(diǎn)、3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收報3748.16點(diǎn)。滬深兩市成交量略有放大，合計成交1.39萬億元。行業(yè)板塊全線下行，逾1500只股票跌停。請問，究竟是什么原因?qū)е鹿芍冈俣缺┑?/p> 天信投顧：本次暴跌應(yīng)是多重因素共振的結(jié)果，其中最主要的還是投資者的心理發(fā)生了微妙的變化。首先，上證指數(shù)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的心理壓力作用。市場做多信心一直處于修復(fù)期，上方套牢盤的壓力沉重，底部獲利盤的拋壓在4000點(diǎn)也表現(xiàn)的特別明顯。其次，管理層計劃退出市場，讓市場自由運(yùn)作，但是會被很多投資者解讀為對市場放任不管，情緒上的擔(dān)憂引發(fā)了羊群效應(yīng)。最后，入場資金的供給不足，主要是存量資金在博弈，新增開戶數(shù)明顯減少，加上前期人民幣匯率的下行，導(dǎo)致場內(nèi)資金加速流出。 同花順：引發(fā)大盤強(qiáng)震的四大不利因素為：首先，基民大幅減少，7月份偏股基金遭近萬億元凈贖回，市場彈藥缺少將讓滬深股指反彈難以繼續(xù)；其次，7月份百萬元市值賬戶逐漸消失，賺錢效應(yīng)缺失令市場信心難于一時修復(fù)；再次，有消息稱，銀河證券周一起恢復(fù)融券，多方做多底氣受考驗不利于股指反彈；最后，技術(shù)上滬指4000點(diǎn)一帶是密集成交區(qū)，在大盤量能不能持續(xù)放大的情況下，是很難攻破此壓力位的。 回調(diào)或一步到位 《證券日報》記者：周二滬深兩市高開低走，震蕩下挫，在央企改革集體跌停的帶動下，滬深兩市上演跌停潮，再現(xiàn)千股跌停，創(chuàng)業(yè)板昨日震幅高達(dá)8.7%。從技術(shù)面看，股指將如何演繹？ 巨豐投顧：技術(shù)面看，滬指下跌回補(bǔ)了前期的上行缺口，而且出現(xiàn)放量，預(yù)示著下跌或?qū)⒁徊降轿弧Ｒ虼耍蛉障碌耆强只判睦韺?dǎo)致，而指數(shù)的下跌仍屬洗盤性質(zhì)，回調(diào)或一步到位。下半周或還有大漲，至于反彈空間，滬指一段時間仍有望沖擊4300點(diǎn)至4500點(diǎn)區(qū)域。 九鼎德盛：從市場軌跡來看，滬指短期技術(shù)指標(biāo)如KDJ等處于高位鈍化后，由于市場量能不佳，周二出現(xiàn)大幅度殺跌也可理解為一種市場行為，也可能與基本面方面的變化密切相關(guān)。從市場多空博弈來看，多方主要依托于證金公司護(hù)盤與國企改革兩條主線，而空方則依據(jù)市場總體市盈率過高、人民幣貶值、市場底未形成等。周二國企改革概念股全線退潮，顯示市場技術(shù)壓力明顯且空方暫占主動。 天信投顧：從技術(shù)形態(tài)上來看，目前滬指是個典型的對稱三角形態(tài)，而且雙軌不斷收斂，接近交叉位置。經(jīng)過昨日的暴跌，滬指又回到了箱體內(nèi)運(yùn)行。也就是說未來的運(yùn)行均線基本是在3700點(diǎn)至3900點(diǎn)做窄幅的震蕩整理，之后會選擇突破，中線向上突破會是大概率事件。 源達(dá)投顧：滬指在4000關(guān)口持續(xù)整固壓力較大，昨日盤中權(quán)重股護(hù)盤動作明顯，一根長陰線將滬指重新打到了3700點(diǎn)，盤中接連跌破了5日均線、10日均線、20日均線、30日均線等多根均線，并且盤中也跌破了BOLL的中軌。尾盤迅速增加的賣空力量助推了昨日放大的成交量，放量下跌之后滬指或許仍將繼續(xù)下跌。在7月27日的大幅下跌之后市場消耗了巨大的動能近期才略有修復(fù)，小別數(shù)日后再度出現(xiàn)的放量下跌在消耗動能的同時也將滬指修復(fù)步伐放緩。本周又逢股指期貨交割周，基點(diǎn)的變化逐漸成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)所在，昨日的下跌也不排除是股指期貨交割移倉的可能。 關(guān)注國企改革概念股 《證券日報》記者：昨日，從板塊熱點(diǎn)看，銀行和券商板塊成為昨日抗跌排頭兵，而前期大漲的國企改革概念股昨日遭遇變臉，集體奔跌停。請問，后市該如何布局？ 華訊投資：從中長期來看，軍工、環(huán)保、核電等政策大力推動的行業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)能惡化的行業(yè)有望成為國企改革主要的受益方向，也是市場持續(xù)關(guān)注的投資主題。當(dāng)前市場下行風(fēng)險較小，投資者情緒的逐漸恢復(fù)可能帶來一波上漲行情，而行情的爆發(fā)點(diǎn)可能是國企改革概念股以及有業(yè)績支撐的部分行業(yè)板塊。 巨豐投顧：操作上，目前不適宜賣股，回調(diào)是較好的建倉以及加倉的機(jī)會。機(jī)會方面，國企改革、軍工、環(huán)保、新能源等都是逢低介入的重點(diǎn)對象，而證金公司持股標(biāo)的也可跟蹤。(證券日報) 千股跌停的真相！附主力機(jī)構(gòu)后市看法操作策略 公募、私募基金經(jīng)理表示，短期市場仍將波動，但不必過分緊張，市場還需要時間來消化上一波大跌。“下半年市場仍會震蕩，向上和向下的動能都不足，更大概率在3300~4200點(diǎn)波動，未來可能有持續(xù)性主題走出來，帶動大盤走強(qiáng)。” 再現(xiàn)千股跌停公私募淡定表示不必過分緊張 8月18日雖然被互聯(lián)網(wǎng)大佬定義為理財節(jié)，但今年理財節(jié)很慘烈，兩市超過1500只股票跌停，上證指數(shù)下跌6.15%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌6.08%。行業(yè)和主題方面，國企改革及相關(guān)板塊出現(xiàn)領(lǐng)跌，而大盤金融股相對抗跌。 對此，公募、私募基金經(jīng)理表示，短期市場仍將波動，但不必過分緊張，市場還需要時間來消化上一波大跌。“下半年市場仍會震蕩，向上和向下的動能都不足，更大概率在3300~4200點(diǎn)波動，未來可能有持續(xù)性主題走出來，帶動大盤走強(qiáng)。” 請看看各家基金公司觀點(diǎn)： 融通基金：大跌原因，(1)市場熱點(diǎn)的持續(xù)性在下降，7月8日反彈以來，市場由交易性投資所主導(dǎo)，熱點(diǎn)在景氣度較高的行業(yè)(航空、傳媒、養(yǎng)殖、新能源汽車)、政策推動的主題和行業(yè)(軍工、國企改革、央企整合)以及階段性改善的周期性行業(yè)(鋼鐵、水泥)之間切換。這其中，景氣度較高的行業(yè)股票已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，而周期性行業(yè)的基本面反轉(zhuǎn)存疑。比較起來，最能夠持續(xù)的主題即是國企改革。但7月8日以來，國企改革指數(shù)上漲近40%，相關(guān)獲利已很豐厚，同期滬深300指數(shù)僅上漲11%。近日媒體報道國企改革頂層方案即將出臺，因此部分獲利資金可能借利好兌現(xiàn)而提前賣出國企改革相關(guān)股票。作為本輪行情的最大風(fēng)向標(biāo)，國企改革板塊的大跌帶動了其他板塊的下跌。 (2)增量資金入市不足，從資金面上來看，目前市場仍然處于存量資金博弈之中。在前期市場去杠桿化的過程中，證金公司是最主要的增量資金來源。近期證監(jiān)會21號文表示：“今后若干年，中國證券金融股份有限公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但一般不入市操作，當(dāng)市場劇烈異常波動、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。”這一表態(tài)明確了證金公司的入市資金在若干年內(nèi)不會退出，有助于中長期市場的穩(wěn)定；但另一方面，證金公司也暗示了除非市場再次出現(xiàn)持續(xù)大跌，否則短期不會有進(jìn)一步的增量資金入市。這一消息對于短期市場的資金面來說相對偏空。 (3)短期市場向上的空間受限，由于市場熱點(diǎn)的持續(xù)性下降以及增量資金入市不足，以及近期公布的各項宏觀數(shù)據(jù)顯示基本面仍然偏弱，上證指數(shù)在4000點(diǎn)左右遇到了較大的阻力。部分投資者擔(dān)心其向上空間受限，因此可能提前退出市場。 對于后市，市場仍然處于震蕩分化的階段。一方面，和股災(zāi)的時候相比，市場的微觀結(jié)構(gòu)已經(jīng)有所改善，整體的杠桿水平大幅下降。此外，投資者的信心也有所修復(fù)，而公募基金的倉位尚處于低位，同時證金公司也明確表態(tài)在市場再次持續(xù)大跌的時候?qū)⒎e極入市維穩(wěn)，這些都意味著市場持續(xù)下行的空間有限。另一方面，市場仍然面臨基本面的壓力，同時缺乏持續(xù)的投資主線。因此，我們認(rèn)為后市將繼續(xù)震蕩，并尋求新的交易性投資機(jī)會。 博時基金：今日市場再次遭受重創(chuàng)，此前引領(lǐng)市場持續(xù)反彈的國資改革、國防軍工板塊大幅回調(diào)引發(fā)市場拋售潮，再現(xiàn)千股跌停景象。今日市場暴跌的主要原因在于幾個不利因素的疊加：首先，今日央行逆向回購，在人民幣貶值的情況下，投資者本身預(yù)期央行要降準(zhǔn)，但此舉一出，投資者預(yù)期破滅。其次，國企改革概念持續(xù)性較差，國企改革概念股集體跳水，拖累了指數(shù)；第三，7月份偏股型基金遭遇萬億凈贖回，市場缺少做多的彈藥；第四，技術(shù)上，4000點(diǎn)是成交密集區(qū)，多方久攻不破，信心備受打擊。 回顧這段時間的行情，整個市場由一系列主題來驅(qū)動，從軍工、穩(wěn)增長、西藏建設(shè)、到新能源汽車、再到國企改革，熱點(diǎn)切換之頻、之快，便意味著處于一個區(qū)間震蕩的格局。即使今天市場出現(xiàn)大跌，我們亦不宜過度悲觀，仍認(rèn)為市場不會脫離震蕩的軌道，大漲后保持謹(jǐn)慎，大跌后不悲觀，出擊熱點(diǎn)仍是我們首選的策略。 南方基金：受市場恐慌情緒再度上升影響今日滬指大跌6.15%，收于3748點(diǎn)。當(dāng)前宏觀基本面對股市偏正面，穩(wěn)增長政策將持續(xù)加碼、貨幣寬松格局不改、匯率趨于穩(wěn)定，權(quán)益資產(chǎn)投資價值相對其他資產(chǎn)而言并未減弱。我們認(rèn)為市場整體風(fēng)險有限，預(yù)計在管理層維穩(wěn)托底和市場逐漸修復(fù)信心的推動下，未來反彈過程中的下跌幅度有望逐步減小，無需過度恐慌。 上投摩根：市場大跌可能有幾方面因素造成：(1)上周五證金公司公告將部分股票劃轉(zhuǎn)匯金導(dǎo)致市場解讀出現(xiàn)分歧，國家隊救市預(yù)期大幅削減，市場逐步回歸常態(tài)；(2)降準(zhǔn)預(yù)期暫時落空，市場對于貨幣政策預(yù)期存在不確定性，但未來大概率仍會有降準(zhǔn)對沖外匯占款流出；(3)作為當(dāng)前市場龍頭，國企改革股和證金概念股由于前期漲幅過大，今天集體暴跌，股價需要經(jīng)歷一波調(diào)整，給市場情緒造成壓制；(4)早盤人民幣匯率跳水導(dǎo)致貶值預(yù)期再起，隨后即期價格回升趨穩(wěn)。短期內(nèi)人民幣匯率總體穩(wěn)定，難有大幅貶值。總體上，我們認(rèn)為市場大概率依然處于區(qū)間震蕩，短期下行壓力較大，風(fēng)險釋放后可以關(guān)注業(yè)績確定的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。 海富通：引發(fā)市場巨震的原因可能來自于：(1)公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，開放式股票型和混合型基金總份額為25843億份，比6月底大幅減少6989億份，份額縮水比例達(dá)到21.29%。7月偏股基金遭近萬億凈贖回，沒有增量資金支持，場內(nèi)彈藥缺少讓股指反彈難以為續(xù)(2)中登數(shù)據(jù)顯示：7月百萬市值賬戶逐漸消失，A股100萬元以上賬戶合計減少55萬戶，賺錢效應(yīng)缺失，令市場信心難于一時修復(fù)。 香港證監(jiān)會于17日發(fā)布的2015-2016財政年度首個季度(4至6月)報告中披露，截至2015年6月30日，獲香港證監(jiān)會認(rèn)可的RQFII及滬港通相關(guān)的人民幣產(chǎn)品已達(dá)93只。與此同時，香港證監(jiān)會正與內(nèi)地證監(jiān)會、港交所、深交所等機(jī)構(gòu)就深港通問題展開緊密合作。加之券商創(chuàng)新大會又即將在近期召開，在以上消息影響下，今日早盤券商板塊走強(qiáng)。 與此同時，國企改革、軍工等熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)退潮，畢竟都是前期漲幅較大的股票，一些獲利盤拋售動能較大。 我們認(rèn)為，板塊之間有望形成輪動，后市仍然還有機(jī)會。 現(xiàn)在的市場正處在減量博弈階段，當(dāng)前的震蕩是對前期救市成果的一個鞏固，有助于市場逐漸回歸常態(tài)化。隨著市場秩序的逐步恢復(fù)，我們有理由相信投資者信心也將重燃。在投資者主動放量成交的情形下，將有新的熱點(diǎn)去引領(lǐng)市場。 長信基金研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人高遠(yuǎn)：市場仍處于3500-4100點(diǎn)的震蕩區(qū)間。 今日大跌主要源于主題投資國企改革標(biāo)的前期漲幅太大，很多資金有兌現(xiàn)收益的動作，引發(fā)主線被砸，市場投資情緒由樂觀轉(zhuǎn)為悲觀，基本面并沒有發(fā)生太多變化。然而，市場很難快速跌破3500，緣于救市資金仍會在恐慌時出手。后續(xù)大的行情主要靠經(jīng)濟(jì)形勢的改善，后期會密切關(guān)注偏藍(lán)籌、偏周期的板塊，把握市場的確定性機(jī)會。 金元順安投資副總監(jiān)/基金經(jīng)理晏斌：今日大跌充分表現(xiàn)了市場多空博弈的激烈程度，大盤午后2點(diǎn)多快速跳水市場未見解放軍出現(xiàn)即刻出現(xiàn)恐慌殺跌狀態(tài)，脆弱的心理再次沒經(jīng)受住考驗！公司權(quán)益類產(chǎn)品手拿強(qiáng)勢軍工、國改強(qiáng)票倉位控制較好，防守進(jìn)攻節(jié)奏準(zhǔn)確。對后謹(jǐn)慎不恐慌。看好軍工、國改等強(qiáng)勢板塊，大跌后反彈能力也強(qiáng)。對下半年后市依然持多空博弈震蕩態(tài)勢判斷，并且晏斌對于公司權(quán)益類產(chǎn)品下半年的狀態(tài)較有信心。 中歐基金：人民幣貶值帶來的資本流出壓力、上周末降準(zhǔn)預(yù)期落空，以及央行1200億逆回購調(diào)控力度弱于市場預(yù)期等因素，可能是今日市場回調(diào)的主要原因。此外，證金救市基本告一段落，而近期的國企改革投資主題經(jīng)歷一段時間的上漲，進(jìn)入合理回調(diào)階段。 在此背景下，投資上可以密切關(guān)注短期政策托底帶來的反彈，適當(dāng)考慮左側(cè)布局。中歐基金認(rèn)為，后續(xù)可能會有對沖貶值壓力的一系列寬松政策支持，或?qū)⒃谑袌霰^的背景下出臺。整體來看，投資者對后市無須過于悲觀。 北京融和資本總經(jīng)理仲崇敬：今天市場下跌沒有直接誘因，也沒有明顯利空，我認(rèn)為主要的原因還是整個市場投資者的信心不足。一方面，前段時間參與反彈的資金，具備累積盈利，但是普遍對未來市場不是很看好，因此獲利了結(jié)的比較多。另一方面，目前整體市場仍處于去泡沫化的過程之中，4000點(diǎn)是市場的心理關(guān)口，而且外圍商品期貨大跌、人民幣貶值等，都導(dǎo)致市場情緒較為低落，恐慌心理依舊存在。 另外，從交易量也可以看出端倪，前幾天的上漲沒有太多交易量配合，說明盡管市場上漲，但是投資者不看好走勢，謹(jǐn)慎進(jìn)入；下跌反而是放量的下跌，說明市場是恐慌情緒，投資者對市場的預(yù)期沒有顯著改變。 最近在操作上，應(yīng)該關(guān)注被錯殺的優(yōu)質(zhì)股票，中長期進(jìn)行投資，而對于一些泡沫化的個股，則不建議進(jìn)場。我們會比較關(guān)注醫(yī)療、央企改革、金融等板塊。目前市場短期仍處于去泡沫化的過程中，明后年會再次進(jìn)入上漲區(qū)間，但是是結(jié)構(gòu)化的牛市，很多股票泡沫化仍然嚴(yán)重，即使未來走出牛市，也不會有好的表現(xiàn)。 北京和聚投資：短期內(nèi)還有向下調(diào)整空間。分版塊來看，前期漲幅居前的國防軍工、地方國企改革、交通運(yùn)輸、紡織商貿(mào)等板塊回調(diào)較快，午后帶動大盤集體大跌。而前期一直疲弱的銀行、非銀金融、石油石化行業(yè)跌幅相對較小。 今日市場下跌主要受以下幾方面因素疊加影響。政策層面上，中證金逐步退出市場給市場穩(wěn)定帶來不確定性，且近期大盤已經(jīng)接近4000點(diǎn)階段性高位，今日率先回調(diào)板塊均為前期漲幅較大的行業(yè)板塊，表征大量前期獲利盤了解。資金層面上，近期外匯占款大幅減少，周末市場普遍關(guān)注的降準(zhǔn)遲遲未到，市場缺乏資金推動，也是大盤無法上攻4000點(diǎn)的原因之一。市場情緒上，成交量雖有所回升但仍較前期處于低位，換手不充分，新增開戶數(shù)持續(xù)下降，市場情緒脆弱，在上午獲利盤了結(jié)帶動大盤下跌的過程中，市場情緒的不穩(wěn)定促成了最終的大面積跌停。 隨著臨時性政策的淡出，市場開始尋找新的平衡區(qū)間，短期內(nèi)市場價格波動加大。目前和聚產(chǎn)品以控制風(fēng)險為主，各期產(chǎn)品的倉位保持在較低水平，并附以股指期貨的對沖。我們判斷，本輪動蕩期之后，資本市場的外圍流動性環(huán)境可能會進(jìn)一步寬松，下階段的投資機(jī)會需要更加強(qiáng)調(diào)估值的安全邊際和企業(yè)基本面的改善。 深圳凱建宏投資總經(jīng)理趙立松：一是前期的一些解套盤出來，二是短期做波段的獲利盤了結(jié)，使得今天指數(shù)大幅下跌，市場的短期情緒始終比較波動。但指數(shù)再下跌的空間應(yīng)該不會太大，今天一天基本到位，因為從市場博弈的角度來看，近期投資者看得都比較空，總體倉位都不重，沒有什么籌碼可以繼續(xù)往下拋，指數(shù)下跌空間小。 近期市場始終難以攻破4000點(diǎn)，因為從股災(zāi)以來，有很多投資者被套牢在這個點(diǎn)位，需要反復(fù)進(jìn)行籌碼交換，消磨套牢盤，市場才能重新上漲。我預(yù)測指數(shù)在下半年可能突破5200、5300點(diǎn)。因為牛市還沒有走完，市場調(diào)整到9、10月份基本到位，11、12月還會有比較明顯的上升趨勢，能夠一直走到明年6、7月。 如此判斷的理由，一方面，從宏觀上來看，為了應(yīng)對美國加息，中國應(yīng)該會繼續(xù)保持量化寬松，貨幣政策仍處于寬松周期，市場具備流動性；另一方面，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠企穩(wěn)，企業(yè)利潤逐步回升，如果企業(yè)年報業(yè)績好的話，就能走出一波行情，11、12月有些企業(yè)就能看出跡象，等3、4月年報公布時，市場會達(dá)到火熱階段。
近期我們保持三四成的倉位，市場上漲加一點(diǎn)倉，下跌減一點(diǎn)倉，總體不超過五成，做到進(jìn)可攻、退可守。尋找一些業(yè)績基本面已經(jīng)被打到谷底的股票，最壞的時候已經(jīng)過去，企業(yè)在尋求改善，業(yè)績會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。同時拿10%左右的倉位做波段，攤低成本。（來源：中國基金報） |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
