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昨日大盤以6.15%單日跌幅將8月7日以來“勝利果實”拱手讓出，全天兩市超過1500只股票集體跌停，避險情緒爆發刺激昨日場內資金大規模凈流出。據數據顯示，昨日兩市資金凈流出規模達1398.53億元，環比增4.70倍；行業方面，28個申萬一級行業亦盡數遭遇資金凈流出。不過形成鮮明對照的是，以特大單和大單為代表的巨額資金成為昨日“撤離”的先鋒軍，凈流出金額環比大增；相反，中單和小單資金則積極買入，凈流入金額較前一日同樣大幅增長，市場資金陣營“大小”方向分化。值得注意的是，上述分化跡象并非某一板塊獨有，包括滬深300、中小板、創業板在內的主要市場板塊昨日悉數如此。 大盤巨震資金出局 在4000點附近“磨蹭”數個交易日后，昨日A股放量回調，滬綜指早盤最高觸及4006.34點后震蕩下行，午后更連續跌破3900點和3800點兩大整數關，最終收報3748.16點，收盤點位重回8月7日二次筑底水平。 深成指和中小板指走勢如出一轍，昨日分別下跌6.56%和6.46%，收盤報12683.86點和8514.90點。由于本周一創業板指逆勢獨跌，昨日上午該指數補漲上揚，表現持續優于兩市大盤，不過午后隨著主板資金加速出逃，創業板獨木難支，翻綠下行，至收盤時報2504.17點，單日跌幅為6.08%。 由此，據統計，昨日滬深兩市共計凈流出1398.53億元，為前一日凈流出規模的5.70倍，同時該數字還創下3個月以來市場凈流出金額次高，僅次于5月28日1520.43億元。盡管資金凈流出踴躍，但昨日市場交投活躍度卻并未受影響衰減，反而逆勢放量，顯示資金接盤步伐較為積極。昨日滬深兩市成交額分別達到7224.67億元和6672.74億元，環比增長961.39億元和1068.86億元，分別為7月27日和7月28日以來新高。 分項數據顯示，中單和小單投資者是昨日兩市做多主力 ，各自帶來372.45億元和1026.08億元馳援“活水”，環比增長7.44倍和4.10倍；與之相對，昨日特大單和大單凈流出金額則達到901.94億元和496.59億元，環比增長9.07倍和2.19倍。個股方面，昨日兩市共有2129只股票遭遇資金凈流出，較本周一增加762家，為7月3日以來最高。 此外，滬深300板塊、中小板和創業板昨日凈流出金額各自為390.49億元、228.69億元和95.57億元，也不約而同地呈現中小額資金看好做多、大額資金加速撤離特征。 行業板塊全線遭棄 受到市場巨震影響，昨日行業板塊無一幸免，全部遭到資金冷遇，呈現凈流出格局。據統計，28個申萬一級行業中，休閑服務、銀行、家用電器、綜合板塊昨日凈流出金額較小，分別為9.07億元、12.67億元、15.04億元和18.35億元；同期公用事業、房地產、化工、機械設備板塊凈流出金額居前，具體金額為103.91億元、93.92億元、90.35億元和88.66億元。整體觀察，昨日資金凈流出規模超過50億元的板塊有13個，其中金額流出率最高的是國防軍工、建筑裝飾、有色金屬板塊，為15.68%、13.48%和13.11%。 昨日滬綜指一度站上4000點，但隨即掉頭大幅跳水，凸顯的仍是資金“收割”即恐高心態。一方面，近一周來大盤在4000點附近反復徘徊試探，逼近后即快速退縮，面對4000點一線的解套盤，部分資金心有余悸致使指數沖關乏力；另一方面，從大盤二次筑底至今，市場亦積累了不少獲利盤，指數糾纏格局下，這部分資金更傾向于獲利回吐、落袋為安。考慮到“大”“小”投資者操作方向正在分化，分析人士認為，場內存量預計較難應對大額籌碼松動，建議投資者順勢而為，加速調倉換股，提前布局后市獲益確定性強的主題及白馬品種。（中國證券報） 長線投資資金尚不充足 在市場各方共同努力下，前期大幅下跌的股市，一度基本穩定下來，市場人氣也得到了一定的修復，股指也回升到了4000點左右，以至于當時充當“救市”主角的證金公司明確表示，一般不再參與市場操作了。換言之，也就意味著市場可以逐漸自主運行了。隨著周二“千股跌停”局面再現，所有這些無疑要經受考驗了。 其實，在前幾天大盤連續上漲時，市場走勢也有不少令人不安的地方，比如運行格局呈現出一種比較奇特的結構性行情特點。之所以說比較奇特，原因在于相當數量的資金聚集在所謂的“證金概念股”上，也就是凡證金公司成為某公司排名靠前大股東，該公司股票通常都被炒高。有鑒于證金公司為達到恢復市場流動性而大舉入市時，其選股思路并非簡單的價值投資，而是更多考慮如何避免“千股跌停”局面的出現，因此不排除在某些時候會采取諸如批量下單等類程序化的投資模式。顯然，其當時所買的股票，未必一定符合價值投資及長期投資思路的。但這些股票在罩上“證金概念”光環后紛紛大漲，而那些被公認為具有長期投資價值的藍籌品種，在這段時間則并沒有受到資金關注，有的至今還停留于指數在3500點的價位。所以，當下的結構性行情，一方面是以“證金概念股”為主的題材品種暴漲，另一方面則是藍籌股式微。這在表面上看起來只是一個市場風格問題，但其實深究一下，則會發現恐怕是流動性問題。 大家都知道，前期股市之所以大跌，與資金杠桿收縮有關。在證金公司剛開始救市時，主要就是大量購入藍籌股，試圖以此影響指數，穩定行情。但事實上，藍籌股只是短暫被拉高，過后很快就開始下跌，并且拉升藍籌股也不能化解“千股跌停”的局面，這就有了后來證金公司的全方位出擊，包括進入眾多中小板與創業板股票，這才使得指數開始回升，扭轉了被動格局。人們看到，的確有部分資金跟隨證金公司介入中小板和創業板，但沒有介入藍籌股。相反，盤面上還能看到不少資金從藍籌股中退出。這種局面發展到現在，形成了目前的結構性行情。之所以會這樣，其原因可能是市場缺乏長線投資資金。也許本來這樣的資金就并不多，在遭遇股市暴跌并一度失去流動性后，這些資金選擇了退出。偏股型基金一個月內被贖回上萬億元的事實，也從另外一個角度提供了佐證。此時，留在市場上的，不少就是短線的投機資金，有這樣的資金，才會營造出上述奇特的結構性行情。 但是，這種充滿投機色彩的結構性行情，是不具備持續性的，也很難有效推高指數，大盤反復受阻于4000點。在證金公司明確表示在一般情況下不再直接入市操作以后，人們對后市的分歧加大。從周二午后股市暴跌，再度出現“千股跌停”的被動局面來看，股市流動性風險恐怕還沒有真正解除。在明顯缺乏長線投資性資金的背景下，僅僅靠短線投機性資金對題材股輪番炒作，不可能真正穩定行情。顯然，如何解決好大盤流動性缺失問題，是當下的一個關鍵。
從周二盤面來看，股市又到了一個頗為關鍵的時刻，救市壓力再度顯現。如果不能有效推動長線資金入市，從根本上化解降杠桿后流動性不足的困境，那么后市即便指數有所止跌，并且繼續演繹某種奇特的結構性行情，也不能認為風險已被釋放、大盤真正穩定了。進一步而言，在這種情況下，市場距離實現自主運行還差得很遠。(上海證券報) |
一場“藍色”經濟戰將打響
