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在股市持續(xù)動(dòng)蕩的當(dāng)下，業(yè)界在密切關(guān)注“國(guó)家隊(duì)”動(dòng)向的同時(shí)，幾萬(wàn)億養(yǎng)老金將加入投資隊(duì)伍，也是股市的一劑強(qiáng)心劑。

8月23日，國(guó)務(wù)院正式頒布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》)，標(biāo)志著養(yǎng)老金投資管理改革正式啟動(dòng)。

但是，社會(huì)各界對(duì)養(yǎng)老金入市規(guī)模，投資重點(diǎn)方向，如何進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理等都存在諸多疑問(wèn)。

8月28日上午，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人力資源社會(huì)保障部副部長(zhǎng)游鈞和財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平，介紹基本養(yǎng)老基金投資管理有關(guān)措施并答記者問(wèn)。

此次吹風(fēng)會(huì)到底釋放出了什么重要信息呢？

投資規(guī)模2萬(wàn)億元

人社部副部長(zhǎng)游鈞表示，截至2014年底，養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余3.5萬(wàn)億，各地除去當(dāng)期支付和支付準(zhǔn)備外，估算約有2萬(wàn)億養(yǎng)老金可用于投資。

根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資主要有4個(gè)方向，其中，投資銀行活期存款，一年期以?xún)?nèi)(含一年)的定期存款，中央銀行票據(jù)，剩余期限在一年期以?xún)?nèi)(含一年)的國(guó)債，債券回購(gòu)，貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金的比例，合計(jì)不得低于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的5%；投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單，剩余期限在一年期以上的國(guó)債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，金融債，企業(yè)(公司)債，地方政府債券，可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)，短期融資券，中期票據(jù)，資產(chǎn)支持證券，固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品，債券基金的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的135%。

同時(shí)，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；投資國(guó)家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

針對(duì)社會(huì)較為關(guān)心的股票投資，游鈞稱(chēng)，股票是成熟的投資產(chǎn)品，投資辦法也規(guī)定了30%的上限，但養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的主要目的是在保證資金安全的情況下實(shí)現(xiàn)保值增值，因此托市、救市不是基金的功能和責(zé)任，入市的時(shí)機(jī)選擇將由市場(chǎng)決定。

此前有專(zhuān)家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者測(cè)算，大概可以有6000億元養(yǎng)老金投資股市。

權(quán)益產(chǎn)品不超30%，“保命錢(qián)”安全

作為老百姓的“保命錢(qián)”，“躺在賬戶(hù)”上被貶值是老百姓不能忍受的，而投資安全性更是老百姓最關(guān)注的問(wèn)題。

游鈞在回答養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，權(quán)益性的產(chǎn)品不超過(guò)百分之三十，完全可以分散基金投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)管理上，分為委托人、受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)4方，義務(wù)、權(quán)益清晰，在養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)上既有自由度，又有嚴(yán)格的監(jiān)督、制衡。

其中，省、自治區(qū)、直轄市人民政府作為養(yǎng)老基金委托投資的委托人，可指定省級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)行政部門(mén)、財(cái)政部門(mén)承辦具體事務(wù)。與受托機(jī)構(gòu)簽訂養(yǎng)老基金委托投資合同。

國(guó)家設(shè)立、國(guó)務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)作為受托機(jī)構(gòu)，制定養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)策略并組織實(shí)施；根據(jù)托管合同、投資管理合同對(duì)養(yǎng)老基金托管、投資情況進(jìn)行監(jiān)督。

接受養(yǎng)老基金受托機(jī)構(gòu)委托，具有全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金基金托管經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的基金托管業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)，負(fù)責(zé)安全保管養(yǎng)老基金資產(chǎn)的商業(yè)銀行，作為托管機(jī)構(gòu)。定期向受托機(jī)構(gòu)提交養(yǎng)老基金托管和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；定期向國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門(mén)提交開(kāi)展養(yǎng)老基金托管業(yè)務(wù)情況的報(bào)告。

接受受托機(jī)構(gòu)委托，具有全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況和社會(huì)信譽(yù)，負(fù)責(zé)養(yǎng)老基金資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，為投資管理機(jī)構(gòu)。按照投資管理合同，管理養(yǎng)老基金投資組合和項(xiàng)目。

此外，投資管理機(jī)構(gòu)從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，提取20%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)委托投資資產(chǎn)出現(xiàn)的投資損失。

正在制定養(yǎng)老基金委托投資資金的歸集辦法

據(jù)了解，由于涉及到地方利益，養(yǎng)老金統(tǒng)籌主要停留在市縣一級(jí)，目前，只有北京、上海、天津、重慶、陜西等7個(gè)省(市、區(qū))實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老金省級(jí)統(tǒng)收統(tǒng)支。這給養(yǎng)老金投資帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。

清華大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，養(yǎng)老金不入市，城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老金放在商業(yè)銀行里，而商業(yè)銀行很多都是地方銀行，給老百姓的收益低，這些利潤(rùn)到哪去了？職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)放在地方財(cái)政賬戶(hù)里，財(cái)政是不是愿意把它拿出來(lái)呢？

針對(duì)這些問(wèn)題，財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平在吹風(fēng)會(huì)上表示，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，各省的具體情況不一，有的集中在省級(jí)管理，有的可能分散在市縣一級(jí)。不管是省級(jí)統(tǒng)籌還是市縣統(tǒng)籌，基金都要納入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)，實(shí)行收支兩條線(xiàn)管理。

余蔚平表示，從地方逐級(jí)歸集肯定要有一個(gè)時(shí)間過(guò)程。目前正在根據(jù)《投資辦法》的有關(guān)規(guī)定，研究制定養(yǎng)老基金委托投資資金的歸集辦法，確定中央、省、市縣之間，還有受托機(jī)構(gòu)之間，資金劃入劃出的具體流程。這個(gè)規(guī)范化的流程正在抓緊制定，主要目的，一是要提高歸集的效率，二是要保證資金的安全。

同時(shí)，余蔚平強(qiáng)調(diào)，我們還要按照國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，抓緊研究制定《投資辦法》的相關(guān)文件和配套政策，積極做好前期的組織實(shí)施工作，在資金劃到中央以后盡快正式開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)工作。

未來(lái)可能成立新機(jī)構(gòu)

目前國(guó)家授權(quán)的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)只有全國(guó)社保基金理事會(huì)一家，未來(lái)由于養(yǎng)老金投資規(guī)模較大，或?qū)⒁�入�?jìng)爭(zhēng)。

余蔚平表示，當(dāng)前確定由全國(guó)社保基金理事會(huì)作為受托機(jī)構(gòu)主要原因是想盡快啟動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)，因?yàn)槿珖?guó)社保基金會(huì)已有了相當(dāng)長(zhǎng)的養(yǎng)老金基金投資經(jīng)驗(yàn)并且有很好的人才團(tuán)隊(duì)，近年來(lái)的投資收益也不錯(cuò)，年均收益率達(dá)到8.36%。

同時(shí)，余蔚平說(shuō)，由于養(yǎng)老金入市的資金規(guī)模會(huì)很大，從競(jìng)爭(zhēng)角度出發(fā)，未來(lái)有成立新機(jī)構(gòu)可能性，但要等社保基金理事會(huì)運(yùn)行一段時(shí)間之后，幾個(gè)部門(mén)才會(huì)進(jìn)一步研究此事。

余蔚平稱(chēng)，《管理辦法》要求社保基金理事會(huì)對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)施單獨(dú)管理，集中運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立核算。

《管理辦法》確定基本養(yǎng)老金采取集中運(yùn)營(yíng)的模式，省政府作為委托人在養(yǎng)老金入市的資金量上擁有自主權(quán)。各省根據(jù)養(yǎng)老基金結(jié)余的情況，預(yù)留一定支付費(fèi)用后，具體確定委托額度，將資金委托給國(guó)務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營(yíng)。