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在經(jīng)過三個月調(diào)整后，9月或?qū)⒂瓉碚鹗幹椎碾A段。和大盤相比個股在本輪調(diào)整中跌幅巨大，而機(jī)會都是跌出來的，隨著股價的進(jìn)一步走低，投資機(jī)會逐漸出現(xiàn)。綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，國企改革、地產(chǎn)、醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)在9月最被機(jī)構(gòu)看好。 國企改革： 頂層設(shè)計即將落地 作為中長期A股中重要的主題投資機(jī)會，國企改革被市場一致看好。隨著國企改革的穩(wěn)步推進(jìn)，關(guān)鍵性的方案漸行漸近。有業(yè)內(nèi)人士表示，從當(dāng)前的政策和市場面來看，國企改革總體方案出臺時機(jī)已成熟，預(yù)計下半年國資委將下發(fā)一攬子的國企改革方案文件，下半年國企改革有望進(jìn)一步提速，而央企改革作為國企改革的領(lǐng)頭軍，改革落地值得期待。 隨著國企改革的提速，A股上市的央企也是動作頻頻。截至目前，6家試點(diǎn)央企旗下23家A股上市公司中，有5家因籌劃重大事項處于停牌狀態(tài)。有分析人士指出，2003年國務(wù)院國資委成立后，以減少央企數(shù)量、突出央企主業(yè)和增強(qiáng)央企國際競爭力為目標(biāo)，央企曾經(jīng)歷過一輪兼并重組高潮。央企改革是2015年國企改革的重點(diǎn)方向，央企試點(diǎn)快速推進(jìn)。預(yù)測央企改革將沿著“競爭性行業(yè)-非競爭性行業(yè)”以及“具有一定改革經(jīng)驗-不具備改革經(jīng)驗”兩條路徑展開。 就市場機(jī)會來看，券商偏向于從地方國資改革下手。可以看到，自十八屆三中全會以來，地方國資國企改革競相展開。目前，多數(shù)省區(qū)市已出臺當(dāng)?shù)氐膰Y國企改革方案，部分地方政府和國企已有實質(zhì)性動作。 潛力股精選 安徽水利(600502) 公司是安徽國企改革的標(biāo)桿企業(yè)，是安徽建工旗下唯一上市平臺。長江證券分析師范超認(rèn)為，公司全力推進(jìn)水利特級資質(zhì)的申報工作與園林相關(guān)承包資質(zhì)申報工作，旨在進(jìn)入盈利能力較強(qiáng)的水電與園林行業(yè)。目前公司已擁有白蓮崖和流波兩座水電站，總裝機(jī)容量7.5萬KW，公司募集資金6.026億元部分用于云南后續(xù)電站建設(shè)，其中恒遠(yuǎn)公司丹珠河一、二級電站完成發(fā)電量3556萬度，其余三座電站有望2018年前投入運(yùn)營，屆時裝機(jī)容量將達(dá)約25wKW. 東風(fēng)汽車(600006) 汽車系作為國企改革重要的投資主線之一，東風(fēng)汽車被市場看好。上半年公司凈利潤達(dá)到2.36億元，同比增長93%。中銀國際證券分析師彭勇認(rèn)為，公司連續(xù)發(fā)布簽訂新能源汽車訂單公告，下屬控股子公司東風(fēng)襄陽旅行車有限公司與上海北斗新能源有限公司簽訂了1000輛純電動公交客車的銷售合同；東風(fēng)襄陽旅行車有限公司與浙江時空電動汽車有限公司簽訂銷售合同，浙江時空承諾在2016年12月30日前采購10000輛定制純電動物流車。公司在新能源領(lǐng)域訂單遠(yuǎn)超預(yù)期，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn)。 北巴傳媒(600386) 公司是北京市國資委下屬企業(yè)，屬于一般性競爭的服務(wù)行業(yè)，區(qū)域資源優(yōu)勢明顯，具備國資改革和京津翼一體化與冬奧會概念。公司擁有北京95%以上公交車輛車身廣告和候車亭廣告運(yùn)營權(quán)，處于絕對壟斷地位，北京公交車身廣告是全球最優(yōu)質(zhì)的戶外廣告資源之一。預(yù)計2020年，北京全市出行總量將達(dá)到5200萬~5500萬人次/日，這對于擁有公交媒體資源的北巴傳媒來說無疑是大好事。此外，北巴持有912.60萬股松芝股份，最初投資成本為2700萬元，目前該股權(quán)市值為1.2億元左右，出售后將增厚業(yè)績0.2元左右。 貨幣政策與行業(yè)政策雙寬松 從“雙降”受益行業(yè)來看，資金敏感型的地產(chǎn)行業(yè)首當(dāng)其沖。從房地產(chǎn)市場的角度來說，首先降準(zhǔn)將會釋放大量流動性，有利于開發(fā)商和購房者獲得銀行的貸款支持，那么降息也會促使開發(fā)商和購房者資金成本的降低，在利好政策之下有利于開發(fā)商的開發(fā)建設(shè)的意愿，也會促進(jìn)購房者的買房動力，從而增加交易的活躍度，特別是房貸方面的影響。除此之外，公積金貸款購二套房最低首付降至20%也被視為房地產(chǎn)刺激政策再加碼的信號。 盡管上半年行業(yè)銷售逐步企穩(wěn)回升，但羸弱的開工和投資數(shù)據(jù)預(yù)示著弱平衡的格局。國泰君安證券分析師侯麗科指出，降息降準(zhǔn)將延續(xù)行業(yè)基本面恢復(fù)的趨勢，同時有望在短期內(nèi)提振偏弱的土地市場。資金面而言，有利于普遍仍高杠桿的開發(fā)商資金成本的進(jìn)一步下降，同時利于需求端的回升。預(yù)計短期房地產(chǎn)價格大概率仍將堅挺。 興業(yè)證券分析師就表示，中國房地產(chǎn)長周期沒有到達(dá)頂點(diǎn)。利率市場化疊加金融自由化必將持續(xù)提升按揭貸款占銀行總貸款的比重。行業(yè)上漲的大邏輯未改變，貨幣政策維持寬松背景下，看好地產(chǎn)基本面持續(xù)溫和復(fù)蘇。 機(jī)會方面，侯麗科認(rèn)為，2015年貫穿板塊的投資主線是“既要過日子，也要浪漫滿屋”，推薦低估值藍(lán)籌萬科、保利、華夏幸福、榮盛發(fā)展等，同時推薦廣東明珠、天健集團(tuán)、北京城建等安全邊際顯著標(biāo)的。 潛力股精選 華夏幸福 (600340) 隨著其獨(dú)特的PPP模式建設(shè)產(chǎn)業(yè)新城的廣泛應(yīng)用，園區(qū)建設(shè)的擴(kuò)張帶動配套住宅、產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)和相關(guān)配套服務(wù)的規(guī)模實現(xiàn)快速拓展。中投證券分析師李少明分析指出，在“房地產(chǎn)開發(fā)+產(chǎn)業(yè)發(fā)展+京津冀協(xié)同”多重概念下，華夏幸福是最有優(yōu)勢、前景最好的標(biāo)的。其當(dāng)前的估值僅高于萬科、保利等地產(chǎn)龍頭，在“轉(zhuǎn)型”概念公司中仍墊底。尤其是受京津冀一體化提速推進(jìn)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)落地催化，其應(yīng)有別于傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)的價值正受市場認(rèn)可，股價仍有很大提升空間。 榮盛發(fā)展 (002146) 2014年公司先后取得黃山太平湖、廊坊香河等旅游、商住綜合體、土地整理項目，旅游項目儲備26.39萬平方米。2015年公司先后通過收購的方式獲得河北秦皇島及海南陵水項目，進(jìn)一步拓展了旅游地產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司致力于發(fā)展商管、房地產(chǎn)金融、旅游休閑等為一體的全方位、綜合性的全產(chǎn)業(yè)鏈條，通過協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)公司業(yè)績的提升。銀河證券分析師胡華如認(rèn)為，公司積極布局京津冀，預(yù)計將充分坐享政策紅利，定增的實施也有望為公司的規(guī)模增長及新業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 廣東明珠 (600382) 公司積極參與南部新城土地一級開發(fā)，預(yù)計未來五年年均貢獻(xiàn)土地出讓收入28億元。同時也將積累與政府PPP合作模式經(jīng)驗，為未來獲取更大體量的一級土地開發(fā)項目打下基礎(chǔ)。國泰君安證券分析師侯麗科認(rèn)為，大股東定增參與價格15元，目前股價安全邊際充足。同時身在地產(chǎn)行業(yè)后周期時代，公司也在積極尋找一級土地開發(fā)之外的下一個增長點(diǎn)，后續(xù)轉(zhuǎn)型勢在必行。新興產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張有望拉升公司目前偏低的估值水平，一級開發(fā)業(yè)務(wù)將提升業(yè)績增長，戴維斯雙擊在即。 醫(yī)藥： 改革與轉(zhuǎn)型是主要推動力 2015年是行業(yè)變革的一年，從目前政策的不斷加碼中可以看出，相關(guān)部門的積極態(tài)度將變革推向更為深入的層面，政策面的促進(jìn)無疑是行業(yè)發(fā)展的長期利好。有行業(yè)人士認(rèn)為，目前醫(yī)藥行業(yè)的估值仍有相對優(yōu)勢。尤其是在本輪以改革和轉(zhuǎn)型為重要推動力的牛市中，醫(yī)藥行業(yè)既不乏改革因素，又不乏新商業(yè)模式和新技術(shù)，因此相對估值水平仍有提升空間。 長期來看，齊魯證券分析師孫建建議投資者關(guān)注兩條主線。首先，具有品種優(yōu)勢、銷售優(yōu)勢、資源整合能力的制藥企業(yè)；其次，診療方式、大數(shù)據(jù)時代產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新及民營資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域給醫(yī)藥和醫(yī)療行業(yè)帶來的投資機(jī)會，相關(guān)標(biāo)的涉及基因測序、細(xì)胞治療、移動醫(yī)療、可穿戴醫(yī)療設(shè)備以及醫(yī)療服務(wù)類個股。 銀河證券分析師李平祝則表示，市場調(diào)整中部分個股已經(jīng)跌入價值區(qū)間，我們建議關(guān)注業(yè)績增長與估值相對匹配的公司。按照這個思路上周我們重點(diǎn)推薦了紅日藥業(yè)，此外我們認(rèn)為如恒瑞醫(yī)藥、天士力等也已跌出價值。此外，我們持續(xù)關(guān)注新興行業(yè)龍頭關(guān)注信邦制藥、愛爾眼科、樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、和佳股份、一心堂、老百姓等新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司。 潛力股精選 恒瑞醫(yī)藥 (600276) 公司上半年凈利潤增速為39.64%，略超預(yù)期，并且凈利潤增速高于收入增速，銀河證券分析師李平祝認(rèn)為主要是制劑出口業(yè)務(wù)拉動了業(yè)績高速增長。經(jīng)過多年的積累，公司制劑出口正逐步形成豐富且強(qiáng)大的產(chǎn)品集群，已經(jīng)開始發(fā)力，為公司貢獻(xiàn)可觀利潤，拉動業(yè)績快速增長，公司創(chuàng)新藥也已經(jīng)進(jìn)入到收獲期，繼阿帕替尼后未來多個重磅品種有望接力發(fā)力。 天士力 (600535) 作為國內(nèi)最為優(yōu)秀的中藥領(lǐng)軍企業(yè)之一，公司以現(xiàn)代化技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，整體工業(yè)增速下降導(dǎo)致行業(yè)洗牌也依然利于公司這類龍頭企業(yè)。華泰證券分析師姚藝認(rèn)為，考慮公司是中藥現(xiàn)代化企業(yè)龍頭，丹滴國際化進(jìn)展順利，2016年三期臨床結(jié)束及2017年美國上市都將給公司帶來積極影響，維持公司“買入”評級。 信邦制藥 (002390) 安信證券分析師吳永強(qiáng)認(rèn)為，公司上半年完成對仁懷新朝陽醫(yī)院、六枝博大醫(yī)院、黔東南眾康醫(yī)院的投資布局，腫瘤醫(yī)院的綜合二病區(qū)完成改造并投入使用，仁懷新朝陽醫(yī)院一期投入試運(yùn)行。另一方面，醫(yī)療服務(wù)利潤提升空間大。公司是醫(yī)療服務(wù)板塊最優(yōu)質(zhì)的公司之一，未來內(nèi)生利潤率提升空間大，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的衍生商業(yè)模式值得期待。 環(huán)保： 綠水青山工程將有持續(xù)性大投入 環(huán)保板塊已再次反映市場悲觀預(yù)期，機(jī)構(gòu)配置仍處較低水平；但環(huán)保行業(yè)事件、政策連續(xù)不斷，預(yù)計下半年環(huán)保十三五規(guī)劃、央企改革、落實三大行動計劃是重要催化劑。 在國泰君安證券分析師王威看來，目前的環(huán)保板塊再次表現(xiàn)出缺乏政策催化、預(yù)期不明朗、龍頭公司不溫不火等特征，估值已再次反映較悲觀預(yù)期。此外基金重倉環(huán)保股比例仍處在較低水平。“我們認(rèn)為，環(huán)保估值的成長性權(quán)重應(yīng)更大一些，傳統(tǒng)性色彩少一些。成長性行業(yè)是國家新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，會不斷有技術(shù)突破和增量投資需求，成長潛力大。在該趨勢無疑的背景下，環(huán)保估值理應(yīng)享受成長性板塊估值水平。” 在目前市場震蕩探底過程中，震蕩區(qū)間收窄的背景下，投資者更應(yīng)注重微觀結(jié)構(gòu)明顯改善、基本面良好且估值相對較低、擁有真實可靠題材的環(huán)保標(biāo)的。王威建議投資者關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健+低估值、引領(lǐng)行業(yè)趨勢的碧水源，業(yè)績增長明確且潛在新增長點(diǎn)尚未發(fā)力的雪迪龍、清新環(huán)境長青集團(tuán)，以及積極謀求環(huán)保轉(zhuǎn)型+低估值的中山公用。此外，其他受益標(biāo)的包括津膜科技、龍凈環(huán)保、先河環(huán)保、啟源裝備等也值得關(guān)注。 潛力股精選 碧水源 (300070) 隨著國家大力推廣PPP，未來水務(wù)相關(guān)項目建設(shè)將向該方向轉(zhuǎn)型。申萬宏源證券分析師劉曉寧指出，公司作為業(yè)內(nèi)PPP的領(lǐng)軍企業(yè)，已經(jīng)成功完成了多個相應(yīng)工程項目，PPP此次定增募得資金將會用于包括三個PPP項目在內(nèi)的工程項目。在這一轉(zhuǎn)型中碧水源必將迎來新的機(jī)遇，業(yè)績騰飛。此外，本次募得62資金僅利息就會在2014年基礎(chǔ)上增厚接近10%的凈利潤；最后公司經(jīng)過2014年凈利潤增速放緩的調(diào)整，成功為2015年開始的高增長蓄勢。 雪迪龍 (002658) 公司業(yè)績有望延續(xù)較高速增長的態(tài)勢。西南證券分析師龐琳琳認(rèn)為公司主要有五大看點(diǎn)。第一，國家政策推動脫硫監(jiān)測和低濃度監(jiān)測產(chǎn)品保持快速的增長；第二，加碼第三方運(yùn)營業(yè)務(wù)，運(yùn)維業(yè)務(wù)增長值得期待；第三，重金屬監(jiān)測產(chǎn)品，VOCs監(jiān)測產(chǎn)品等已經(jīng)開始投入試用，通過并購獲得國際先進(jìn)質(zhì)譜儀技術(shù)，未來將為公司帶來新的利潤增長點(diǎn)；第四，中標(biāo)污水處理PPP項目，進(jìn)軍環(huán)境綜合治理領(lǐng)域，為突破監(jiān)測細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)天花板奠定基礎(chǔ)；第五，智慧環(huán)保領(lǐng)域已取得一定的進(jìn)展，未來市場空間廣闊。 長青集團(tuán) (002616)
公司中期業(yè)績符合預(yù)期，在大氣治理不斷深化背景下，集中供熱和生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)將推動公司業(yè)績不斷增長。安信證券分析師邵琳琳指出，從去年開始國家集中出臺多項政策鼓勵，從排放標(biāo)準(zhǔn)和取締規(guī)劃等多方面要求去除小鍋爐，鼓勵熱電聯(lián)產(chǎn)等集中供熱等方式，打開千億市場空間。長青借助年初中標(biāo)的滿城項目進(jìn)軍集中供熱領(lǐng)域，后續(xù)接二連三的訂單表明公司的先發(fā)優(yōu)勢明顯，在行業(yè)的爆發(fā)期，長青集團(tuán)有望不斷搶占大型優(yōu)質(zhì)項目，從而推動未來的高成長。(來源：金融投資報) |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
