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　　昨日(9月15日)，九泰銳智(168101)一上市即遭遇跌停。至此，目前已經(jīng)上市的3只定增基金二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)率均超過(guò)10%，尤其是國(guó)投瑞盈(161225)，最新價(jià)格僅為0.65元。這些產(chǎn)品是否迎來(lái)了二級(jí)市場(chǎng)買入機(jī)會(huì)？

　　有專家表示，定增基金的核心價(jià)值依然是其所投的項(xiàng)目，而非價(jià)格的高低。記者了解到，目前市場(chǎng)持續(xù)下跌，上市公司發(fā)行進(jìn)度有所減緩，一定程度上影響了定增基金建倉(cāng)。

　　九泰銳智上市首日跌停

　　第三只上市定增基金九泰銳智于昨日開始交易，上市首日二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一路下跌，并于午后跌停。截至收盤，九泰銳智二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為0.898元，成交量為5.23萬(wàn)手，成交金額486萬(wàn)元，以9月11日基金單位凈值0.998元計(jì)算，折價(jià)率已經(jīng)達(dá)到10%。

　　其實(shí)，九泰銳智昨日跌停并不意外，一方面是因?yàn)樽蛉帐袌?chǎng)大跌；另一方面，此前已上市的兩只定增基金國(guó)投瑞盈和國(guó)投瑞利(161222)目前折價(jià)率均在10%~15%，也就是說(shuō)，九泰銳智昨日二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)是在向同類基金的折價(jià)區(qū)間靠攏。

　　九泰銳智基金經(jīng)理劉開運(yùn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，折價(jià)反映了投資者的情緒，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌，折價(jià)率還有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。“其實(shí)沒(méi)有必要這么早離場(chǎng)，我們封閉期長(zhǎng)達(dá)5年，資產(chǎn)還沒(méi)開始投，剛上市就折價(jià)10%賣出并不劃算。”

　　昨日，國(guó)投瑞盈和國(guó)投瑞利二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格跌幅不大，分別下跌1.81%和1.43%，分別收于0.65元和0.83元。不過(guò)這兩只基金上市當(dāng)天并未跌停。

　　由于九泰銳智具有5年封閉期，國(guó)投瑞利和國(guó)投瑞盈各自具有18個(gè)月封閉期，而且目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格較基金凈值均有一定程度折價(jià)，這是否意味著目前可以在二級(jí)市場(chǎng)上抄底買入呢？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果想在二級(jí)市場(chǎng)抄底，還需要再等等，或許目前仍不是最低價(jià)。

　　濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航指出，“定增基金的投資價(jià)值在于其所投項(xiàng)目的資質(zhì)，而不能只看絕對(duì)價(jià)格。”

　　定增基金遭遇秋凍？

　　今年先后成立的國(guó)投瑞利和國(guó)投瑞盈倉(cāng)位均不高，而九泰銳智才剛開始建倉(cāng)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，市場(chǎng)持續(xù)下跌和基金規(guī)模偏小均對(duì)其投資有所影響。

　　劉開運(yùn)向記者表示，“目前基金已經(jīng)投了一個(gè)項(xiàng)目，即將反映到倉(cāng)位上，其他項(xiàng)目也在陸續(xù)跟進(jìn)。近期市場(chǎng)下跌，好多項(xiàng)目都跌穿增發(fā)價(jià)，上市公司定增進(jìn)度有所減緩。有些項(xiàng)目原定增發(fā)價(jià)格較高，現(xiàn)在已經(jīng)不好實(shí)施，可能還要修改定增方案，因此對(duì)我們也構(gòu)成了影響。不過(guò)市場(chǎng)持續(xù)下行，對(duì)于長(zhǎng)線投定增來(lái)說(shuō)反而是好事，我們也在等一個(gè)好的機(jī)會(huì)，以便拿到更便宜的價(jià)格。等到市場(chǎng)一旦企穩(wěn)，定增投資的優(yōu)勢(shì)就會(huì)凸顯出來(lái)”。

　　還有一個(gè)影響因素是規(guī)模。劉開運(yùn)表示，“現(xiàn)在大多數(shù)上市公司的融資規(guī)模不小，因此參與定增的門檻有所提高。由于九泰銳智募集期間正好趕上市場(chǎng)連續(xù)下跌，因此募集規(guī)模不大，3.6億元首募規(guī)模參與某些項(xiàng)目有難度。”“我們的解決辦法是，首先，在不放棄對(duì)于項(xiàng)目資質(zhì)要求的前提下，尋找融資規(guī)模相對(duì)較小的項(xiàng)目來(lái)投；其次，我們引入了一個(gè)專戶和我們一起投，專戶經(jīng)營(yíng)通道業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)別的私募要參與定增可以選擇我們的專戶通道業(yè)務(wù)，和我們一起作為一個(gè)報(bào)價(jià)主體來(lái)投，這樣九泰銳智就可以參與進(jìn)去”。

　　上市交易書披露，截至9月8日九泰銳智微量建倉(cāng)3只股票，分別是眾信旅游、三安光電和首航節(jié)能，基金累計(jì)持股861.94萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例為2.4%。

　　此外，國(guó)投瑞利半年報(bào)披露，其股票倉(cāng)位為48.79%；一共參與6家上市公司定向增發(fā)，分別為：拓日新能、太陽(yáng)紙業(yè)、東山精密、道明光學(xué)、金瑞礦業(yè)、合眾思?jí)?/a>，除太陽(yáng)紙業(yè)，其余均跌破增發(fā)價(jià)。另外，國(guó)投瑞利還在二級(jí)市場(chǎng)買入股票26只。

　　而根據(jù)上市交易書，國(guó)投瑞盈截至8月7日股票倉(cāng)位為38.84%，一共參與5家公司定增，分別是雅致股份、林州重機(jī)、尤夫股份、金瑞科技和道明光學(xué)，除林州重機(jī)停牌外，參與的其余個(gè)股也盡數(shù)浮虧。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)