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中國這次“負(fù)利率”周期，會引爆樓市、股市和消費(fèi)熱潮嗎?
日前，國家統(tǒng)計局公布了8月份的CPI和PPI。數(shù)據(jù)顯示：居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲了2.0%，創(chuàng)下了2014年9月以來的新高。而8月26日最新一次的降息后，一年期定期存款的利率是1.75%! 一般認(rèn)為，CPI是最權(quán)威的衡量通脹的指標(biāo)，所以這意味著中國進(jìn)入了罕見的“負(fù)利率時代”。 也就是說，你把1萬塊錢以定期方式存入銀行一年，如果未來一年物價漲幅維持8月份的水平，一年下來你的錢的購買力只剩下了9975元。 從發(fā)達(dá)國家的歷史經(jīng)驗看，零利率、負(fù)利率時代的到來，意味著貨幣政策超級寬松。換句話說，央行正努力把錢從銀行里趕出來，讓大家去消費(fèi)、投資。在它的影響下，股市、樓市都會出現(xiàn)較大幅度的上漲。對于“儲蓄族”們來說，這是噩耗。 那么，中國這次“負(fù)利率”周期，會引爆樓市、股市和消費(fèi)熱潮嗎?我的看法是：不容易。 為什么?第一個理由是，我們的樓市、股市都出現(xiàn)了泡沫，股市泡沫剛剛破，在IPO注冊制即將到來的大背景下，估值仍將偏高。樓市的泡沫，被小心呵護(hù)著。因為資金沒有地方去，所以高房價仍將維持一段時間，但不可能出現(xiàn)2009年的情況了。 我這篇文章想告訴大家的是，如果按照真實通脹率計算，中國最近30多年來實際上一直是負(fù)利率，這是我們投資長期亢奮的最根本原因。而目前的負(fù)利率，跟以前的負(fù)利率，簡直是小巫見大巫。 下面給大家看1999年至今的M2增速、GDP增速和CPI數(shù)據(jù)。 從上面表格我們可以看出，1999年中國的廣義貨幣是12萬億，到了2015年8月達(dá)到了135.7萬億，增長了11倍。 如果按照CPI推算， 2015年8月的時候100元人民幣的購買力相當(dāng)于1999年的71.34元。這個結(jié)果你相信嗎?反正我不相信。 為什么CPI失真?因為它沒有包含購房因素。事實上，房子成為過去10多年中國人最大的支出。此外，教育和醫(yī)療中隱形消費(fèi)(給醫(yī)生的紅包、給學(xué)校的贊助費(fèi))，也沒有得到體現(xiàn)。而這，是實實在在的支出。 那么，到底應(yīng)該怎么衡量真實通脹。我的看法是，M2增速(發(fā)鈔速度)減去GDP增速(全社會創(chuàng)造財富的速度)，接近于真實通脹。當(dāng)然，GDP在統(tǒng)計的時候有遺漏，但也有水分，基本上可以相互抵消。 這樣，通過上述表格，就發(fā)現(xiàn)中國的真實通脹率其實一直不低，即便在大通縮的2000年，都超過了4%;而“四萬億刺激政策”出臺的2009年達(dá)到了19%。 如果按照筆者的這個“非主流”計算方式，1999年至今，100元人民幣的購買力還剩下25.65元。或者說，今天的100元人民幣，只相當(dāng)于1999年25.65的購買力的。我相信，這個統(tǒng)計結(jié)果，更接近老百姓的切身感受。 所以，筆者的看法如下： 1、從真實通脹角度看，改革開放以來絕大多數(shù)年份都是負(fù)利率。正是這個原因，推動了社會投資熱情的高漲，帶來了GDP的高增長。 2、目前“真實通脹水平”反而比以前略有降低，所以表面上的負(fù)利率對經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限。這反過來說明了：本屆政府的確沒有搞強(qiáng)刺激。 3、所以，我們沒有必要對表面上的“負(fù)利率時代來了”表示恐慌，也沒有必要對樓市、股市抱有很大幻想。 4、本屆政府越來越重視實體經(jīng)濟(jì)，這從近期領(lǐng)導(dǎo)人的多次表態(tài)可以看出來。習(xí)總此次訪美帶去的企業(yè)家，基本上來自實體經(jīng)濟(jì)陣營，比如就沒有純搞房地產(chǎn)的。(作者：劉曉博，財經(jīng)傳媒人。來源于："天天說錢"微信公眾號) 中國人負(fù)利率時代該投資什么? 當(dāng)前，我們正處在一個人類歷史上前所未見的低利率時代。在此背景下，中國人該投資什么? 2014年6月，歐洲央行宣布下調(diào)隔夜存款利率至負(fù)0.1%，這是全球主要央行首次將該利率下調(diào)至負(fù)值。 隨后，日本央行也在去年9月首開先例，以負(fù)利率推行債券貨幣化。考慮到美國自推出QE后利率基本保持在零的水平，低利率甚至負(fù)利率已經(jīng)成為全球各國央行貨幣政策的常態(tài)。 對于一個經(jīng)濟(jì)體而言，負(fù)利率可以有兩個方面的體現(xiàn)：一是名義利率為負(fù)，二是實際利率為負(fù)。前者是指居民在銀行的存款沒有利息，后者是指名義利率低于通脹率，即存款利率跑不贏CPI。 中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2.0%，而一年期存款的基準(zhǔn)利率是1.75%，這也意味著，存銀行的錢只會“越存越少”，“負(fù)利率時代”即將拉開帷幕。 “負(fù)利率”，是指一年期存款利率低于全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)增速。華泰證券的研究報告顯示，自上世紀(jì)90年代以來，中國經(jīng)歷過4次負(fù)利率時期，分別是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。 事實上，8月各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)仍顯露疲態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值同比增速6.1%，同比僅有0.1個百分點(diǎn)的回升;固定資產(chǎn)投資增速再次出現(xiàn)下降，房地產(chǎn)投資單月同比降至-1.2%，基建單月同比小幅反彈至19.7%，制造業(yè)單月同比7%;社會消費(fèi)品零售增長0.3個百分點(diǎn)到10.8%，主要是CPI回升帶來的貢獻(xiàn)，扣除物價后實際增速為10.4%;8月新增貸款僅8096億。 種種跡象表明，中國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒔?jīng)歷一次較長的“去杠桿”周期，而低利率時代是“去杠桿”的必要環(huán)境，央行堅定維護(hù)資金面穩(wěn)定的態(tài)度使投資者有充分信心，短期內(nèi)利率中樞繼續(xù)下移仍是大概率事件。 在此背景下，中國人該投資什么? 在負(fù)利率時期，由于存款變相貶值，迫使資金更多地流入資產(chǎn)領(lǐng)域，從而推高資產(chǎn)價格，房地產(chǎn)作為國內(nèi)最大的資產(chǎn)吸金池，或?qū)⒙氏仁芤妗?/p> 自去年9.30、今年3.30新政之后，8月31日，住建部、財政部、央行又聯(lián)合發(fā)文，自9月1日起，公積金貸款二套房首付降至兩成，至此，已實施近5年的限購政策，在絕大部分城市已經(jīng)取消，樓市“限貸”也已大幅放松。 8月28日，住建部、商務(wù)部等六部委也出臺新規(guī)松綁“限外”，一定程度上取消了外資投資房地產(chǎn)和購房的限制。值得注意的是，這是過去十年來，政府對境外人士在國內(nèi)購房限制的首次松動。 中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，當(dāng)下的政策，已經(jīng)完全摒棄了對樓市持續(xù)多年的“調(diào)控”和“抑制”的態(tài)度，而是以“穩(wěn)定”、“支持”、“促進(jìn)”取代。 宏觀層面，今年以來，央行三次降息降準(zhǔn)，目前1年期存款利率已降至1.75%，而國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，因鮮菜、豬肉價格大幅上漲，8月CPI同比上漲2.0%，居民存款實際負(fù)利率出現(xiàn)，我國再次進(jìn)入負(fù)利率時代，中國房地產(chǎn)市場面臨2009年以來最寬松的環(huán)境。 新城控股高級副總裁歐陽捷認(rèn)為，目前A股正面臨劇烈調(diào)整，房地產(chǎn)作為居民保值性最強(qiáng)的大類資產(chǎn)，有望成為負(fù)利率時代抵御通脹的最佳標(biāo)的。 嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，樓市環(huán)境寬松勢頭不減，一旦普通購房者和專業(yè)投資者意識到房產(chǎn)的保值及增值功能，就會積極入市，進(jìn)而促使市場交易量快速上升。 從全國來看，6月中旬以來，在股市下跌的同時，房價整體微漲。8月份，70個大中城市新建商品住宅價格同比從上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲1.7%。 雖然統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前8個月樓市銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，但很大程度上來自于一二線重點(diǎn)城市銷售的拉動。 多個機(jī)構(gòu)分析師大致的判斷是：一二線城市在二季度全面回暖;三四線城市仍在去庫存、防止樓市系統(tǒng)性風(fēng)險的過程中。 根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份70個大中城市房價數(shù)據(jù)，一線城市新建商品住宅與二手住宅價格同比均上漲且漲幅相對較大。相比之下，二線城市房價同比漲跌互現(xiàn)，三線城市同比仍然全部下降。 中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)亦顯示，一線城市出清周期已回落至14.4個月，土地消化時間僅1.5年，二線城市出清周期21.6個月，土地消化時間3.3年。但與一二線城市相比，三四線城市市場總體狀況并未得到較大改觀，出清周期仍高達(dá)47.8個月，土地消化時間依然超5年。 從一系列支持自住和改善性住房需求政策來看，今年的樓市主題是穩(wěn)定住房消費(fèi)。 國家統(tǒng)計局2013年公布的《1987年以來的國內(nèi)商品房平均價格及上漲情況概覽》顯示，在我國4次負(fù)利率期間，房地產(chǎn)都呈現(xiàn)出價格大幅上漲的情況。 其中，1992~1995年，全國商品房價格由995元/平方米上漲至1591元/平方米，累計漲幅達(dá)到60%;2003~2005年，商品房價格由2359元/平方米上漲至3167元/平方米，累計漲幅為34%;2006~2008年，商品房價格由3367元/平方米上漲至3800元/平方米，累計漲幅為12.8%;2010~2012年，商品房價格由5032元/平方米上漲至5791元/平方米，累計漲幅為15%。 多位業(yè)內(nèi)分析人士指出，不單是中國，從歐美、日本等多個國家的情況來看，“負(fù)利率與房價上漲并行”似乎已成固定規(guī)律。 中國房地產(chǎn)學(xué)會副會長陳國強(qiáng)表示，和城鎮(zhèn)化階段一致，中國房地產(chǎn)正經(jīng)歷“馬太效應(yīng)”，即大城市在汲取小城市的購買力和政策利好，強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱。 香港粵海證券投資銀行董事黃立沖也認(rèn)為，房地產(chǎn)市場將從負(fù)利率環(huán)境中率先受益，但與以往普漲的市場格局不同，接下來城市分化依然嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的一二線城市房價上漲速度較為明顯，三四線城市由于供求關(guān)系失衡，受益程度相對較低。 全國的資本和購買力涌入，引發(fā)一線城市樓市火爆。而省會城市高房價一定程度上依靠四周城市的購買力支撐，四周地級市的價格又依靠再下一層縣鎮(zhèn)的購買力支撐。因為不斷外流，購買力逐級衰減。 作為傳統(tǒng)的銷售旺季，“金九”似乎正在一二線城市暗淡。以北京為例，根據(jù)北京市住建委的網(wǎng)簽數(shù)據(jù)，9月上半月，北京僅銷售純商住宅2993套，比上月同期少了1506套，創(chuàng)近4個月新低。 二手房市場面臨著同樣的窘境。9月上半月僅成交二手住宅7050套，比上月同期減少了1752套。如果下半月依然保持如此的交易量水平，二手住宅全月成交將難以突破1.5萬套，很可能創(chuàng)下近6個月新低。 雖然成交量下滑，但卻以31267元/㎡的均價水平創(chuàng)歷史新高。 亞豪機(jī)構(gòu)總監(jiān)郭毅認(rèn)為，股市的震蕩也是下半年樓市暗淡的一大原因，另外就是高房價項目抬高了置業(yè)門檻，也直接影響置業(yè)人群。 北京亦非個例，克而瑞研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，9月上半月一線城市商品住宅成交面積環(huán)比下滑20%。其中，北京環(huán)比下降14%，上海環(huán)比下降18%，廣州、深圳則分別下降26%與22%。 同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，今年“330新政”以來，大中城市房地產(chǎn)市場成交價的回升主要是過去積壓需求的集中釋放，很可能透支未來的市場需求。 另一方面，一線城市的房價持續(xù)高漲前行，地價也頻繁刷新紀(jì)錄，陷入了“量跌價漲”的怪圈。 高地價也催生北京樓市豪宅化，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，2015年-2016年，北京預(yù)期上市能夠銷售“10萬元+”的新增項目接近15個，再加上目前單價已經(jīng)跨入“10萬元+”陣營的在售存量項目有10個左右。目前整體來看，待售的“10萬元+”住宅達(dá)到了2000套以上。 “高端項目的需求肯定是有限的。”張宏偉認(rèn)為，資本推高房價、地價也將助推一線城市的樓市風(fēng)險，或?qū)⒁l(fā)一線城市樓市掉頭向下。 高地價也讓部分房企質(zhì)疑未來可持續(xù)增長的空間，融創(chuàng)公司董事長孫宏斌就表示，雖然一線城市市場沒問題，但地價太貴了，可能賣10萬元/平方米都不賺錢。與此相對，三四線城市地價即便再便宜，但市場不好，所以風(fēng)險仍然很大。 盡管負(fù)利率時代有望為房地產(chǎn)市場帶來一段繁榮時期，但并非所有房企都能從中受益，誰能把握機(jī)會去庫存、充實財力，甚至展開并購，誰就有望在行業(yè)動蕩中實現(xiàn)彎道超車。 “CPI跑得快不可怕，關(guān)鍵是要有跑贏它的對策。房產(chǎn)是相對可靠的投資渠道，但選對項目更加重要。”投資人士建議。 專家建議，在負(fù)利率時代，老百姓應(yīng)該多消費(fèi)，“在保證日常開支，以及未來養(yǎng)老、醫(yī)療、子女教育準(zhǔn)備金的前提下，多多改善生活，包括買房、換車、旅游”。 理財分析師建議，在目前利率很低的情況下，盡量不要讓自己的錢躺在銀行睡大覺，要想方設(shè)法進(jìn)行多元化的投資理財，以讓自己的資金進(jìn)行增值。 當(dāng)前，銀行設(shè)計發(fā)行的理財產(chǎn)品相比存款，收益更高。但銀行理財產(chǎn)品一般是5萬起投，投資門檻較高。隨著央行連續(xù)降準(zhǔn)降息持續(xù)性寬松的貨幣政策，各類“寶寶”理財產(chǎn)品收益率跟著下滑，傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品收益率也持續(xù)走低。 “月初，我覺得現(xiàn)在存款利息太低，就去銀行購買理財產(chǎn)品，本來預(yù)計收益比較可觀，誰知道看了看，收益普遍較低。”市民魏曉蕾說，不過相比大多數(shù)理財工具，銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險可控，收益較穩(wěn)定，所以比較一番之后，還是選擇了一款年收益約在4.8%的理財產(chǎn)品。 9月底適逢中秋節(jié)，且國慶節(jié)也即將到來，屆時部分銀行可能會推出針對中秋及國慶的節(jié)假日專屬理財產(chǎn)品，收益率將高于日常理財產(chǎn)品，9月下旬及10月上旬需要購買理財產(chǎn)品的投資者可以適當(dāng)關(guān)注。 銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，銀行理財產(chǎn)品平均收益率還維持在5%以上，但是5月份便跌破5線并迅速走低，7月份收益率跌至4.68%。 從收益類型來看，保本類理財產(chǎn)品平均收益已經(jīng)跌破4%，非保本類理財產(chǎn)品已經(jīng)跌破5%;從發(fā)行銀行來看，大型國有銀行的理財產(chǎn)品平均收益率在4.5%以下，中小銀行的理財產(chǎn)品平均收益率在5%以下。 此外，少部分理財產(chǎn)品存在收益未達(dá)標(biāo)情況，其中大多為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。 融360理財分析師建議，城商行及股份行的理財產(chǎn)品收益要高于國有銀行，要優(yōu)先選擇中小銀行;對于同一銀行來說，理財產(chǎn)品期限越長收益往往也越高，要盡量選擇中長期理財產(chǎn)品。市民還可以關(guān)注一些節(jié)假日及夜市理財產(chǎn)品，收益往往要高于日常理財產(chǎn)品。 經(jīng)歷了銀行降息、股市動蕩、阿里巴巴余額寶掀起的互聯(lián)網(wǎng)理財浪潮后，各種理財產(chǎn)品也如雨后春筍般冒出，P2P理財平臺門檻低，收益率高，而且取現(xiàn)相對便利，所以對于不少熱衷于理財?shù)氖忻駚碚f，P2P是可以考慮的方向。 據(jù)悉，P2P理財產(chǎn)品是一種全新理財工具，即個人對個人的借貸。這種理財產(chǎn)品相比銀行理財、基金等收益更高，相比股票等風(fēng)險小，再加上較低的投資門檻，非常適合能夠承擔(dān)一定風(fēng)險且投資意識較為前衛(wèi)的普通投資人理財。 “投資P2P，也不能一味追求過高的年化收益率，投資就是高風(fēng)險高收益，不合理的收益必然伴隨著過高的風(fēng)險。”市民周家康表示，目前網(wǎng)貸行業(yè)依舊魚龍混雜，選擇投資時一定要擦亮眼睛。 事實上，在降息周期中，P2P網(wǎng)貸行業(yè)也未能逃脫掉收益大幅下滑的命運(yùn)，自年初開始就一直處于下跌趨勢，7月份平均收益率為14.88%，首次跌破15%。8月的平均收益率進(jìn)一步下行為13.98%。 融360理財分析師指出，P2P屬于高風(fēng)險高收益理財產(chǎn)品，投資者要充分評估自己的風(fēng)險評估能力，將資金安全放在首位。 目前網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險仍然不容小覷，最近兩個月問題平臺數(shù)量超過百家。投資者可以在一些成立時間在一年以上、收益率在15%以下、背景實力較強(qiáng)的P2P平臺中進(jìn)行考察比對。 今年上半年票據(jù)理財收益尚且穩(wěn)定，但是下半年開始也顯露出下降的苗頭。 京東金融自2014年8月上線票據(jù)理財產(chǎn)品，最初收益高達(dá)7%左右，今年上半年大部分票據(jù)理財產(chǎn)品收益率則在5.7%左右，而目前的收益率大多為4.9%，已經(jīng)與銀行理財產(chǎn)品持平，對于投資者的吸引力大大減弱。 國內(nèi)主流票據(jù)理財平臺有京東金融、蘇寧理財、金銀貓、金票通、票金所等，收益普遍在6%-9%之間。另外，商業(yè)承兌匯票收益要高于銀行承兌匯票，但風(fēng)險要高一點(diǎn)。 近年來隨著投資型保險的面市，保險公司也將觸角深入到理財領(lǐng)域。“投資型的保險產(chǎn)品兼具保障與投資的雙重屬性，一般比較適合那些既有保障需要、又有投資需求的投資者。”平安財險大豐分公司的工作人員徐樂說道。 目前投資型保險主要有分紅險、萬能壽險、投資聯(lián)結(jié)險三類，其中分紅險投資較保守，收益最低，但風(fēng)險也最低;萬能壽險設(shè)置保底收益，存取靈活，收益較為可觀;投資聯(lián)結(jié)險則無保底收益，存在較大風(fēng)險但潛在增值性也最大。 徐樂表示，目前的市場情況下，購買風(fēng)險較高的投資型保險產(chǎn)品需要謹(jǐn)慎，市民可以購買比較穩(wěn)定的險種。 “不過，市民也不能把保險產(chǎn)品與銀行理財產(chǎn)品、基金、股票等進(jìn)行直面的收益比較，因為保險產(chǎn)品的投資功能僅僅是其附加屬性之一，保障功能才是保險品種的基本功能。” Wind數(shù)據(jù)顯示，今年銀行理財產(chǎn)品每個月發(fā)行量大概有6000款至7000款，但是外幣理財產(chǎn)品只有100款至200款，外幣理財產(chǎn)品幾乎成為“雞肋”。 8月11日開始人民幣對美元中間價出現(xiàn)大幅下跌，外幣尤其是美元理財產(chǎn)品逐漸開始受到投資者的關(guān)注。 今年前8個月，澳元理財產(chǎn)品的平均年化收益率波動較大，在2.17%至3.55%之間，美元理財產(chǎn)品的平均年化收益率在1.44%至1.84%之間，港元理財產(chǎn)品的平均年化收益率在1.19%至1.80%之間，歐元理財產(chǎn)品的平均年化收益率在0.77%至0.94%之間。 人民幣貶值的背景下，外幣理財除了可以獲得本身的收益外，還可能獲得一筆匯率變動收益。比如在投資期限內(nèi)，該幣種對人民幣升值1%，那就等于額外獲得了1%的收益。 但是，外幣理財?shù)氖找媛史浅５汀Ｒ?span>光大銀行9月17日至9月27日發(fā)售的“2015年陽光理財A計劃第二十四期產(chǎn)品”為例，起購金額5000美元，收益類型為保本固定型，投資期限366天。 該產(chǎn)品預(yù)期收益率1.8%，已經(jīng)是北京地區(qū)中資銀行在售的美元理財中收益率最高的產(chǎn)品了。然而，即便人民幣對美元繼續(xù)貶值1%，它的收益率也遠(yuǎn)低于同期發(fā)售的人民幣理財產(chǎn)品。 銀行理財經(jīng)理表示：“來咨詢外幣理財?shù)氖忻裰饕袃煞N，一種是平時就長期持有大量外幣的客戶，另一種就是有子女在國外留學(xué)或正準(zhǔn)備出國留學(xué)的客戶。其他客戶很少關(guān)注外幣理財。” 事實上，外幣理財產(chǎn)品的收益率與所在國市場利率水平相關(guān)，與人民幣貶值沒有太大關(guān)系。如果投資者因為人民幣在短期內(nèi)快速貶值而將人民幣兌換成外幣再去理財，那就得不償失了。 QDII是在資本市場未開放條件下，在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)，有控制地，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度。也就是說，QDII基金的經(jīng)理人，在國內(nèi)籌集資金，在海外進(jìn)行投資。因此當(dāng)人民幣貶值、美元升值的時候，其海外資產(chǎn)會升值，為投資者帶來收益。我國的QDII基金是以人民幣計價，所投資產(chǎn)為外幣資產(chǎn)。因此人民幣貶值，以人民幣買入QDII的投資者將直接獲得兌匯收益。 國內(nèi)首批QDII是從2007年開始出現(xiàn)，但多年來發(fā)展并不是很熱。主要原因是這些年中國處于經(jīng)濟(jì)高速增長期，無論是投資實體經(jīng)濟(jì)，還是投資股市、債市，抑或購買銀行理財產(chǎn)品，都可以獲得較好的回報。 同時，在經(jīng)濟(jì)高速增長的支撐下，人民幣匯率升值幅度較大。在這些情況下，資金都更愿意在國內(nèi)尋找投資機(jī)會，而海外投資相對欠缺吸引力。 然而近年來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增長放緩，央行接連降息降準(zhǔn)，國內(nèi)傳統(tǒng)投資品種的收益也逐漸下降。 人民幣定價機(jī)制更加市場化，匯率雙向波動加大。同時，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，帶動美元逐漸走強(qiáng)。這些使得中國投資者對海外市場的關(guān)注逐漸上升。 從全球經(jīng)濟(jì)體的投資價值來看，哪些國家和地區(qū)最被看好? 國泰基金經(jīng)理吳向軍認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)可以作為海外市場投資首選，因為美國正處于經(jīng)濟(jì)周期上行中段，經(jīng)濟(jì)不斷增長，失業(yè)率也在下滑，目前是全球最景氣的經(jīng)濟(jì)體。 招商證券的研報指出，隨著上一輪人民幣升值趨勢的結(jié)束，未來的潛在兌匯收益使得QDII基金中主投美元和港幣資產(chǎn)的產(chǎn)品吸引力顯著增強(qiáng)。 具體來說，當(dāng)前QDII基金在海外投資的范圍主要包括港股、美股、新興市場、歐洲股票、黃金、REITs、大宗商品、債券等，建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注港股QDII和美元債券QDII這兩類產(chǎn)品。 投資者要合理調(diào)整自己的投資策略，不要盲目追求高收益，盡量選擇與自己風(fēng)險承受能力匹配的理財產(chǎn)品。 對于家庭理財來說，要合理配置資產(chǎn)。理財分析師建議將資金分為三份： 一份作為應(yīng)急資金，方便日常消費(fèi)及支取，這部分資金適合放在互聯(lián)網(wǎng)寶寶等流動性較強(qiáng)的產(chǎn)品上; 一份作為保命資金，投資一些穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，比如銀行理財、保險理財、票據(jù)理財、債券、債券基金及混合基金等; 一份作為閑散資金，可以進(jìn)行高風(fēng)險投資，比如股票、股票基金、P2P等。 至于每部分資產(chǎn)的配置比例，要根據(jù)不同的家庭情況而言，如果你的家庭處于起步期，資金壓力較大，應(yīng)多配置穩(wěn)健類理財產(chǎn)品，如果你的家庭積蓄較大，可以適當(dāng)多配置高風(fēng)險產(chǎn)品，但高風(fēng)險投資部分不建議超過50%。 綜上可見，在過去的負(fù)利率時代，人們以搶購日用品的方式來保衛(wèi)自己的財富;現(xiàn)在的負(fù)利率時代，這樣做肯定不行。從各方面判斷，擴(kuò)大消費(fèi)與投資也許是人們所需要去做的，因而這也是當(dāng)今負(fù)利率時代帶給人們的挑戰(zhàn)。(作者：趙筱赟，來源：商業(yè)見地網(wǎng)) (責(zé)任編輯：白雪松) |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
