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編者按：對于A股投資者來說，技術(shù)分析是他們做出投資判斷的重要手段，近期A股的持續(xù)縮量橫盤，是否在醞釀轉(zhuǎn)變？如果從盤口語言來看，能否分辨出蛛絲馬跡？騰訊“證券研究院”專家、北京中金名堂投資基金策略規(guī)劃師郭亨推出《盤口看市》系列專欄為大家形象解答。 騰訊“證券研究院”特約 郭亨 北京中金名堂投資基金策略規(guī)劃師 截至2015年9月24日A股市場長達21個交易日的橫盤，已經(jīng)讓很多投資者幾乎耗盡了耐心；在此期間上證指數(shù)至少3次站上3200點，又3次跌落3200點，很多市場分析師“詞窮”，不知用什么語言總結(jié)當(dāng)天的態(tài)勢。當(dāng)然，市場上很多分析師來自各大券商的工作人員，他們介于市場與普通投資者之間，可以隨心所欲分析市場甚至判斷第二天走勢，因為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商的主營；對于私募基金分析師、操盤手來說，對市場的判斷直接影響凈值變化，事關(guān)重大務(wù)必謹(jǐn)慎，而且一次錯誤的判斷很可能要用多次“超水平發(fā)揮”彌補損失，并且很難去開口解釋什么。就好像現(xiàn)場直播，錯了再也無法重來，很多朋友說市場“專制各種不服”，筆者非常認(rèn)同。下面配合K線圖，簡單用技術(shù)語言解讀市場狀態(tài)：  上圖是上證指數(shù)近期日K線圖，從圖中可以清晰看到“股災(zāi)”以及政府第一輪救市全過程，從最近的21個交易日來看，技術(shù)派投資者脫口而出：三角形整理！這次的圖形是教科書一般的標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確稱呼為底部逐漸提高的強勢收斂三角形整理圖形。自從2010年4月股指期貨開始上市交易，A股市場再也難以見到如此標(biāo)準(zhǔn)的形態(tài)學(xué)圖形，尤其在熊市中無比珍貴。這種現(xiàn)象比較反常，可以證實股指期貨IF、IC、IH被限制開倉100手之后，基本已經(jīng)失去了影響力，令A(yù)股市場穿越回2010年之前的模式特征；并且，這個圖形正面佐證中央?yún)R金公司的控盤能力，確實不一般！筆者之前的分析報告中對中央?yún)R金公司歷史上幾次成功戰(zhàn)役有過詳細(xì)分析，這里不再贅述（編者注：技術(shù)解盤匯金公司行動軌跡可查看《郭亨：新格局下迅速調(diào)整操盤技巧》）。 歷史上的國慶行情經(jīng)過21個交易日橫盤醞釀的指數(shù)考驗著全體投資者的耐心，似乎正在等待著什么，也許是標(biāo)志性事件，也許是某個約定時間。隨著“十一”國慶節(jié)臨近，筆者相信答案很快將公之于眾，甚至令人眼前一亮。為了盡可能準(zhǔn)確預(yù)測未來，筆者查找了近幾年上證指數(shù)熊市中的國慶節(jié)行情，以史為鑒判斷未來。下面一起來看：  上圖是2014年國慶節(jié)前后的上證指數(shù)日K線，當(dāng)時隨著政府對中國房地產(chǎn)市場萎縮的確認(rèn)，以及放開限購政策鼓勵交易開始，沉寂多年的A股市場聞風(fēng)而動。9·30樓市新政，被很多先知先覺的投資者看作是本輪牛市的起點、沖鋒號；與此同時場外配資、杠桿等資金工具被作為“存量資金”引入股市，成為牛市的直接推動力。  上圖是2013年國慶節(jié)前后的上證指數(shù)日K線，僅從當(dāng)月來觀察，10月8日國慶節(jié)后首個交易日出現(xiàn)中陽線上漲，給市場帶來信心；但僅僅維持一周左右便開始下跌。看起來平淡似水的K線圖卻蘊藏著一個更大秘密！就在6月下旬，圖中左側(cè)紅色方框內(nèi)，出現(xiàn)了1849點底部的時間，與當(dāng)年工商銀行網(wǎng)上匯款系統(tǒng)暫停服務(wù)幾乎同步！就是那個總理稱為“實彈演習(xí)”的短暫“銀行系統(tǒng)金融危機”，恰恰暴露了本屆政府經(jīng)濟調(diào)控周期。該周期由過去的12月底（中央經(jīng)濟會議）改為6月底，此后爆發(fā)的2015年“股災(zāi)”，鬼使神差的落在6月底銀行考核存款的時間窗口！筆者相信這不是巧合，做空A股的勢力，很可能早已看穿市場的薄弱環(huán)節(jié)，在脆弱時刻觸發(fā)了大規(guī)模平倉機制。  如果2013年6月的“金融系統(tǒng)實彈演習(xí)”揭示了當(dāng)前中國經(jīng)濟調(diào)控窗口，那么2012年國慶后兩個月的走勢，則揭露了中國A股始終堅守如一的信條！上圖紅色方框中是2012年國慶節(jié)前后的上證指數(shù)日K線，可以看到10月和11月市場延續(xù)了滾滾熊市的下跌浪潮，并無太多亮點。但是，市場進入12月后突然改變作風(fēng)，好像受到什么刺激一般，連續(xù)上漲3個月，直到第二年春節(jié)之后才平息下來。 支撐市場的動力，正是A股市場自誕生至今從未改變的規(guī)律：不可以連續(xù)下跌三年！ 從年K線上可以看到，A股誕生自1990年代初，運行過程中經(jīng)歷了很多次牛熊轉(zhuǎn)換過程，但從未出現(xiàn)連續(xù)三根年陰線！2010、2011年已經(jīng)形成兩根年陰線，再也沒有下跌空間，因此2012年12月上證指數(shù)突然暴漲，帶動年K線收紅，恪守了信條、維護了市場規(guī)則。 筆者在當(dāng)年多次上書公司項目部和董事長，提議發(fā)行二級市場股權(quán)型基金，但并未收到反饋，直到2014年底才有機會成立自己的股票型基金產(chǎn)品，并擔(dān)當(dāng)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人。將來筆者會具體分析中國投資市場中有限合伙基金、資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品集體落寞的原因，同時簡單透露一些行業(yè)規(guī)則。一個理財神話時代結(jié)束了，我們有必要總結(jié)過往的魯莽，為歷史的書寫貢獻一份力量。 大洋彼岸的美國股市與平淡似水的A股市場不同，美股已經(jīng)延續(xù)六年的資金牛市隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期臨近，出現(xiàn)了明顯趨勢轉(zhuǎn)變。通過一張圖片看清道瓊斯指數(shù)方向變化：  上圖是美股道瓊斯指數(shù)2010年至今的日K線圖，從圖上可以清晰看到一條完美的“上升通道”，延續(xù)數(shù)年的上漲背后，是美聯(lián)儲應(yīng)對2009年金融危機的QE量化寬松政策。當(dāng)時我國的金融危機從2008年抑制通脹緊縮貨幣政策造成的大熊市開始，延續(xù)至今部分債務(wù)關(guān)系仍未解除。 進入2015年，隨著美聯(lián)儲終止QE，道瓊斯指數(shù)頂部點位停留在18351.36點，甚至出現(xiàn)形態(tài)學(xué)領(lǐng)域的“圓弧頂”。熟悉技術(shù)分析的投資者非常了解這種“鐵頂”，一旦出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)，理論跌幅往往是頂部區(qū)間高度的7至8倍。也就是說，道瓊斯指數(shù)進入熊市后，很可能兩年之內(nèi)暴跌8000點，回到10000點附近。 更可怕的情況已經(jīng)發(fā)生了，美聯(lián)儲多次重申年內(nèi)一定會加息。就在剛剛過去的9月份加息窗口，美聯(lián)儲加息預(yù)期導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)5個交易日暴跌2000點，并且觸發(fā)“熔斷機制”自動停止交易數(shù)個小時慘劇！ 與此同時，中國很多網(wǎng)絡(luò)聲音，表示美股暴跌由人民幣突然貶值引發(fā)，這種過分夸大人民幣國際影響力的言論實在缺乏常識。很簡單，人民幣若影響境外市場動態(tài)，首先需要完成“國際化”進程，被世界廣泛認(rèn)可并大量使用（就像當(dāng)今貨幣霸主美元一眼）。如果有個日本人拋出“日元貶值引發(fā)中國股災(zāi)”的言論，恐怕都沒有機會成為網(wǎng)絡(luò)新聞素材。這恐怕體現(xiàn)了我國民眾對國際金融領(lǐng)域知識的匱乏，和新聞導(dǎo)向缺少“求真”態(tài)度的問題。 對于美元和美聯(lián)儲的一舉一動，全世界經(jīng)濟體幾乎已經(jīng)形成共識，“加息”令立刻號召海外投資的美元資產(chǎn)變現(xiàn)、回流美國銀行體系，造成非美元經(jīng)濟體短暫缺血。這種情況筆者在前面的分析報告中通過中國央行外匯儲備變化做出過詳細(xì)分析（編者注：搖擺不定的資本政策參見《A股下跌中現(xiàn)新規(guī)律時間窗前何去何從》）。筆者僅僅希望大洋彼岸的中國領(lǐng)導(dǎo)人可以順利帶回好消息，鋪墊未來的全球加速通貨緊縮狀況，找到新的增長點、增長模式。
分析過A股市場和美股市場的情況，筆者希望投資者繼續(xù)耐心給市場一些時間，距離方向選擇和大規(guī)模動作越來越近，不論持幣或持股…… |
一場“藍色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
