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編者按：金九褪色、市場(chǎng)殘喘，面對(duì)全球股市突如其來的回調(diào)，三季度里有人僥幸脫身，有人再度深陷泥潭。當(dāng)十月鐘聲敲響，配資清理逼近尾聲，A股投資者信心潰敗，如何在今年剩下的不到100天中打響翻身戰(zhàn)成為每一個(gè)幸存者們需要思考的問題。國(guó)慶假期七天，騰訊證券將推出特別策劃《十月突圍》，從大類資產(chǎn)配置的角度為您全方位解讀十月投資戰(zhàn)術(shù)。
騰訊“證券研究院”特約 馬超 匯金財(cái)富通資產(chǎn)管理有限公司，投資總監(jiān) 2014年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了近年來難得一見的大牛行情，股指以不可阻擋之勢(shì)站上5000點(diǎn)關(guān)口，正當(dāng)人們正在憧憬滬指能否一舉拿下6124點(diǎn)時(shí)，6月分A股市場(chǎng)出現(xiàn)了史上罕見的暴跌行情，短短的3個(gè)月時(shí)間內(nèi)個(gè)股哀鴻遍野，千股跌停場(chǎng)面屢次上演，給市場(chǎng)的投資者深深的上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課！ 三季度市場(chǎng)調(diào)整的力度以及個(gè)股調(diào)整幅度超乎想象，經(jīng)過連續(xù)暴跌以及監(jiān)管層奮力維穩(wěn)指數(shù)及大規(guī)模就是政策出臺(tái)指導(dǎo)下市場(chǎng)在8月中下旬見到2850低點(diǎn)，本輪調(diào)整基本接近尾聲，但是廣大股民們還在揣測(cè)2850點(diǎn)能否成為今年市場(chǎng)的底部甚至最低點(diǎn)。 十月能否看見政策底？ 首先必須明白股市的中期大底，一定是基本面與技術(shù)面結(jié)合形成的底部乃至最低點(diǎn)，從基本面看市場(chǎng)本輪調(diào)整主要源于去杠桿帶來的整體性風(fēng)險(xiǎn)釋放及恐慌性踩踏事件的發(fā)生，所以解鈴還須系鈴人，去杠桿化何時(shí)能夠順利完成將會(huì)是見底時(shí)間的一大重要標(biāo)志和時(shí)間節(jié)點(diǎn)。 從目前市場(chǎng)消息源獲悉基本在清理配資已經(jīng)基本接近尾聲，也就預(yù)示市場(chǎng)調(diào)整主因及風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)逐步化解。 另外的因素是股市重大政策性利好合適出現(xiàn)，帶來市場(chǎng)上漲的催化性因素，比如t+0、調(diào)整印花稅、養(yǎng)老金入市等，這些重大利好可能要等養(yǎng)老金入市之后管理層才有可能把殺手锏拿出來，養(yǎng)老金的資金性質(zhì)和投資屬性決定了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，所以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)往往養(yǎng)老金能夠抄到歷史性低點(diǎn)。 所以從政策角度解讀目前市場(chǎng)處在調(diào)整尾聲但是反轉(zhuǎn)需要重大利好催化階段，可以理解為政策性底部！ A股長(zhǎng)假后形成方向性選擇 技術(shù)面滬指跌破4770點(diǎn)生命線一刻確認(rèn)中期調(diào)整產(chǎn)生，跌破4500點(diǎn)牛熊線徹底標(biāo)志牛市行情結(jié)束，直至現(xiàn)在依然受到兩條重要均線壓制并且空頭排列，目前兩條均線已經(jīng)下移至生命線3170、牛熊線3500點(diǎn)，所以市場(chǎng)并未出現(xiàn)趨勢(shì)性拐點(diǎn)，2850并非市場(chǎng)有效和關(guān)鍵性的技術(shù)位，所以是否跌破意義并不是太大。 A股方向性選擇將會(huì)在十一長(zhǎng)假后產(chǎn)生，必然還將是以政策性引導(dǎo)為主，但是目前點(diǎn)位長(zhǎng)線而言機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，一旦向下破位跌破2850將會(huì)是一次難度的低吸機(jī)會(huì)，從浪型上分析滬指的連續(xù)調(diào)整確實(shí)也是缺一個(gè)c5浪下跌！但這一浪是否出現(xiàn)將主要取決于政策。 總而言之，目前市場(chǎng)主要已經(jīng)處于政策底，市場(chǎng)底還有待觀察，但已經(jīng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。不妨大膽假設(shè)，大盤會(huì)在十一假期回來之后見底，是否跌破2850假期消息面將會(huì)給出答案，我的觀點(diǎn)是會(huì)破一下，但本輪調(diào)整將會(huì)在10月份完成，之后將迎來震蕩上漲走勢(shì)，展開跨年度的春播行情！ 四季度行情主線猜測(cè)：題材股望成急先鋒 四季度機(jī)會(huì)在哪兒？近后期如果再次跌破3000點(diǎn)則開始逐步分批低吸抄底，穩(wěn)健投資者等到市場(chǎng)走出趨勢(shì)性行情之后在加大倉位甚至滿倉操作！ 哪些板塊有望形成行情主線？或許還將以創(chuàng)業(yè)板、中小板等中小市值股票為主，原因在于大跌之后市場(chǎng)信心需要逐步修復(fù)，并且上方套牢盤壓力重重所以很難形成一蹴而就的強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)。 本輪暴跌以來題材性板塊調(diào)整幅度極大，絕大多數(shù)個(gè)股已經(jīng)回到了牛市啟動(dòng)初期位置，基本釋放了估值壓力并且已經(jīng)顯現(xiàn)了投資價(jià)值，在此背景下題材股有望成為反彈先鋒。 另外四季度將會(huì)有幾件重要的事件可能會(huì)促使題材的炒作，一是10月底的中日韓首腦會(huì)談， 二是“十三五 ”規(guī)劃制定拉開序幕，三是10月上旬沿邊自貿(mào)區(qū)政策出臺(tái)， 四是11月底的巴黎氣候大會(huì)。 綜上所述，我認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注自貿(mào)區(qū)板塊（中日韓自貿(mào)區(qū)、新疆、西藏板塊）、一帶一路（基建、高鐵）及環(huán)保板塊（環(huán)境治理及碳排放板塊）的事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)，另外醫(yī)療板塊經(jīng)過大幅調(diào)整形成了較好的長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)，另外高送轉(zhuǎn)行情歷來都是A股市場(chǎng)一代獨(dú)特的風(fēng)景線，也是我最擅長(zhǎng)和喜歡去把握的一類行情，也希望大家重點(diǎn)關(guān)注！
在此我要提示廣大股民朋友市場(chǎng)即將苦盡甘來，風(fēng)雨過后終現(xiàn)彩虹! |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
