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3400點(diǎn)附近縮量調(diào)整，多次向上突破卻始終無法沖上3500點(diǎn)大關(guān)，近期大盤的盤整對(duì)一些有經(jīng)驗(yàn)的投資者來說似曾相識(shí)。 “2009年8月3478點(diǎn)的頂部，K線組合，跟現(xiàn)在很像，一根放量長陰，幾根縮量陽線后創(chuàng)出新高，再接一根上吊線。”深圳一位在最近“雙降”后一周內(nèi)大幅減倉的私募人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者如是說。 2009年8月4日開始，上證指數(shù)一個(gè)月內(nèi)大跌超過800點(diǎn)，不少追高的投資者損失慘重。如果仔細(xì)對(duì)比現(xiàn)在和2009年的走勢，尤其在當(dāng)下宏觀環(huán)境來看，這兩種情況到底有沒有可供參考之處? 市場人士認(rèn)為，當(dāng)前和2009年7月的相似之處不少，2008年底2009年初因?yàn)槊绹钨J危機(jī)造成國際金融危機(jī)席卷全球，外需疲軟，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，隨后大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)政策，使得大盤走出了近10個(gè)月的小牛市，上證指數(shù)翻倍并且站上3478點(diǎn)的高位，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也逐步向好。 2015年6月中開始，在監(jiān)管層清查配資去杠桿、市場各大巨額融資項(xiàng)目紛紛推出之際，市場經(jīng)歷了三季度3個(gè)月的快速熊市行情在央行多次降息降準(zhǔn)、各種產(chǎn)業(yè)政策利好出臺(tái)、二孩全面放開的背景下，大盤在9月終于再次起航，并且在10月走出了波瀾的反彈行情。在二孩概念股、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、互聯(lián)網(wǎng)金融的帶領(lǐng)下，創(chuàng)業(yè)板較此前1776點(diǎn)低位的上漲幅度一度達(dá)到近50%。 申萬宏源策略分析師王勝稱，2006~2007年上證指數(shù)6倍漲幅讓城鎮(zhèn)化深入人心，2009年上半年的大行情以及隨后數(shù)年的春季躁動(dòng)大多圍繞城鎮(zhèn)化展開，本輪牛市6倍的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也使我們都成為了新經(jīng)濟(jì)的信徒。在這種情況下，雖然大方向上創(chuàng)業(yè)板指需要消耗相當(dāng)長的時(shí)間來消化估值、做實(shí)基本面，但這一過程中行情仍將熱鬧，一旦反彈兌現(xiàn)了一定的高度，估值約束和基本面不達(dá)預(yù)期的情況又會(huì)重新出現(xiàn)。這與2008年之后“經(jīng)濟(jì)差—政策寬—股市反彈—約束現(xiàn)—反彈結(jié)束”的市場特征神似。 國泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)則稱，目前從開戶、交易以及市場熱情看，增量資金入市的邏輯短期內(nèi)無法得到實(shí)現(xiàn)，如果短期內(nèi)外部資金進(jìn)入市場的通道仍然無法快速打開，增量資金入市的邏輯面臨證偽的可能性，繼續(xù)支持風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的新因素不再明朗，資金倉位偏高下，存量博弈下靠提升倉位來驅(qū)動(dòng)趨勢性行業(yè)越來越難。 一位上海私募人士稱，三個(gè)月的大跌，到9月不少股票已經(jīng)跌到不到高位股價(jià)的四分之一，已經(jīng)比得上過去長期熊市的跌幅，如果剔除金融股和石油股以后，9月份很多個(gè)股已經(jīng)跌到2000點(diǎn)左右的水平，甚至某些跌幅超過80%;用3個(gè)月時(shí)間可能走完了過去幾年熊市所經(jīng)歷的跌幅，去杠桿的快速使得市場下滑速度比過去的熊市都要快。
“因?yàn)楦軛U的加入使得未來的牛熊轉(zhuǎn)換可能會(huì)更快，如果把這次類比為2009年的行情，那么之前的3個(gè)月熊市和這一個(gè)多月的反彈，轉(zhuǎn)換都來得更快，這次創(chuàng)業(yè)板三個(gè)月內(nèi)大跌超過一半，然后一個(gè)月反彈近50%;總體來看未來估計(jì)創(chuàng)業(yè)板依然會(huì)有估值壓力，長期可能重走納斯達(dá)克當(dāng)年的去泡沫過程，IPO發(fā)行如何改革也是未知的利空。”上述私募人士稱。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
