|
11月12日，A股市場未能延續漲勢，主要股指均出現小幅調整，其中上證指數下跌0.48%，收報3632.9點。11月以來，A股持續反彈，滬指的累計漲幅達到7.4%。 而A股市場的持續反彈也給參與滬股通交易的境外資金逢高減磅的機會。截至周四收盤，滬股通當日凈賣出15.34億元，當日額度剩余145.34億元，余額占額度比為112%。自10月16日至今，滬股通持續處于資金凈流出狀態，為去年11月17日啟動以來首次外資借道滬港通連續資金凈流出時間最長的一個周期，累計撤出資金超過200億元。截至11月12日的連續18個交易日，滬股通累計凈流出資金245.5億元。 記者梳理數據發現，滬股通單日凈流入金額多在幾億或十幾億元，但從11月4日開始，滬股通的凈流出金額出現明顯加速。而自11月4日滬指開啟新一輪反彈行情至今累計漲幅達9.53%，7個交易日內，大盤漲逾300點。 在今年6月中旬，A股市場與港股市場均大幅震蕩，而當時港資買賣A股極為頻繁，但在7月初又大量賣出。之后外資便在8月24日開始大舉買入，滬股通交易額出現明顯放大，并連續4個交易日呈現凈流入，這個資金流入周期滬股通累計資金凈流入近290億元，抄底之意明顯。但在8月28日，A股暴力反彈后滬股通逢高減持，連續5個交易日呈現凈流出。 然而，在8月28日至9月7日這個資金流入周期，滬股通凈流出72.29億元，與之前290億元資金凈流入相去甚遠。并且，在9月8日至9月30日，滬股通凈流入資金達82.36億元，加之8月底抄底的資金，凈流入金額達300億元左右。在外資不斷涌入A股市場的時期，大盤橫盤近一月，滬指在3000點附近徘徊。 那么在A股反彈之際，外資逢高減持為哪般？ 信達證券首席宏觀策略分析師陳嘉禾對表示，當A股在漲，港股在跌，AH股的溢價指數一直在擴大，對于境外資金來講，價差擴得越大，A股相對價格越高，他們把資金撤回的意愿就越強烈。滬股通本身主要是滬市的藍籌股，這些股票有部分在香港上市，或者能夠找到類似的標的，當價差夠大，這些境外投資者就會把資金撤回香港市場。 恒泰證券在11月4日晨會紀要中指出，經過美聯儲一輪又一輪的“口頭加息”，加息的影響在很大程度上已經被市場預期提前消化，而加息預期與真正加息的影響不可能是一致的，對美國來說，含糊其辭、無法預期才符合預期，這在行為金融學里叫“適應新預期”，表現在市場上最典型的方法就是各國貨幣主動貶值以及資金外流，追逐美元資產，直接壓低債券收益率。 也有業內人士認為，是美聯儲連續發出加息預警吸引境外機構快速回籠資金，購買美元資產或與美元掛鉤資產。而對于此觀點，陳嘉禾表示，與美聯儲加息預警關系不大，若受美聯儲加息影響，資金回流美國的話，既然從中國內地抽錢，那么也同樣會從中國香港抽錢，我們應該會同時看到香港市場大跌，但是現在并未看到這樣的情況，所以與美聯儲加息預警的關系并不大。
“A股價格相對香港市場變貴，對外資來講，從長期投資來考慮，便宜總是好一點�，F在恒生H股溢價在135點左右，這個點位相對比較高，如果這個溢價下來，不管是港股漲還是A股跌，這都會使外資重返A股市場。”陳嘉禾說。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
