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編者按：人民幣的“SDR大考”終于來臨，12月1號(hào)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）宣布，人民幣納入特別提款權(quán)。這意味著，人民幣成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后加入SDR貨幣籃子的第五種貨幣。人民幣加入SDR后，對(duì)中國(guó)有什么影響？資本市場(chǎng)又將如何反應(yīng)？騰訊“證券研究院”投資沙龍——“首席先聲”特別邀請(qǐng)了業(yè)內(nèi)專家，針對(duì)這一話題進(jìn)行討論。
本文為騰訊證券品牌欄目“證券研究院”閉門圓桌會(huì)——“首席先聲”分享內(nèi)容，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。  主講人：北京銀杉科創(chuàng)投資管理中心合伙人，原太平洋研究院副院長(zhǎng)張偉明 整理：騰訊“證券研究院”欄目 未來中國(guó)的財(cái)富如何增值，投資者如何賺錢保證養(yǎng)老？目前來看，房地產(chǎn)投資已經(jīng)無(wú)法復(fù)制以前的繁榮，2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫直到最近才演變?yōu)橹袊?guó)“互聯(lián)網(wǎng)+”式的應(yīng)用創(chuàng)新。我們近期把目標(biāo)投向了股權(quán)投資，但是目前日益高漲的估值對(duì)傳統(tǒng)的PE/VC也提出了巨大的挑戰(zhàn)。因此，我們更需要關(guān)注的這些大的宏觀事件影響之下，這個(gè)市場(chǎng)的投資風(fēng)格什么時(shí)候發(fā)生轉(zhuǎn)變。 A股實(shí)際上仍是一個(gè)較為封閉的市場(chǎng)，因此造成了與美股、港股估值上的巨大差距。很多投資者感慨便宜的好股票不漲，但是業(yè)績(jī)不好的股票飆漲，這造成了目前市場(chǎng)以“短線”為主的交易風(fēng)格，而對(duì)于要求長(zhǎng)期收益的投資者，A股并沒有大的機(jī)會(huì)。 目前確實(shí)有一些國(guó)外投資者正在進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，如果明年能夠開放注冊(cè)制，推出深港通，后續(xù)繼續(xù)推出一些和全球資本市場(chǎng)體系互聯(lián)互通的措施，整個(gè)市場(chǎng)的估值體系和風(fēng)格都會(huì)產(chǎn)生巨大的變化。 與國(guó)際市場(chǎng)的接軌的過程中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)顛覆目前的投資風(fēng)向，投資者需要降低對(duì)收益的要求，從全球化投資布局的視角來看，美股、港股可能相對(duì)于A股就更有吸引力，這是A股未來面臨的重要考驗(yàn)。
未來在全球資產(chǎn)配置再平衡的基礎(chǔ)上，中國(guó)股市的泡沫需要經(jīng)過反復(fù)震蕩，才能成為成熟的市場(chǎng)，關(guān)鍵仍然在于社保、養(yǎng)老金等成熟的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)的影響力。 |
一場(chǎng)“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
