|
把中國A股納入其全球指數(shù)將是MSCI年度評估中最重要的舉措，其結(jié)果將于6月14日公布。其他可能的變化包括在其指數(shù)中納入巴基斯坦股票，剔除秘魯股票。 “指數(shù)變化會對國際投資者的資金流動和可投資領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響，”KraneShares駐紐約首席投資官Brendan Ahern表示。 根據(jù)該公司數(shù)據(jù)，MSCI基準(zhǔn)指數(shù)覆蓋價值10.5萬億美元的資產(chǎn)，其中1.5萬億美元投資于發(fā)展中國家。倫敦獨立交易所交易基金(ETF)研究公司ETFGI的聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人Deborah Fuhr表示，投資于新興市場ETF的資金約有369億美元，4.35億美元投資于跟蹤前沿市場的ETF。  以下是關(guān)注要點： 中國 MSCI從2013年以來就一直在考慮是否要將中國A股納入其指數(shù)。該公司以擔(dān)心市場準(zhǔn)入等為由已經(jīng)兩次推遲作出決定，提出的問題包括境外投資者面臨投資配額，市場流動性需要改善以及需要進(jìn)一步澄清股票所有權(quán)規(guī)定等。 高盛分析師本周將A股納入的概率從50%修訂為70%，他們提出的理由包括中國政府限制停牌的最新規(guī)定并澄清了證券權(quán)益擁有人的相關(guān)規(guī)定。劉勁津領(lǐng)導(dǎo)的高盛分析師團隊周二在一份報告中表示，剩下的障礙包括QFII每月匯出資金規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)的20%，指數(shù)產(chǎn)品的反競爭條款，以及滬港通每日投資額度。 根據(jù)MSCI的路線圖，納入5%在上海和深圳上市的股票將使中國在新興市場指數(shù)中的權(quán)重從25.9%上升至27.3%。全面納入將讓這一數(shù)字提高至39.9%。 在接受彭博調(diào)查的23位策略師和基金經(jīng)理中，有10人預(yù)計MSCI會納入中國A股，5人認(rèn)為不會，還有8人表示不好說。瑞銀財富管理分析師Hyde Chen表示，鑒于監(jiān)管機構(gòu)還需要6-12個月的時間來解決剩下的問題，6月份有50%-60%的可能性會部分納入。 沙特阿拉伯 一些投資者相信，MSCI或許也會考慮將沙特阿拉伯的地位提升為新興市場。在Tawadul證券交易所上市的股票規(guī)模達(dá)4,000億美元。Mariner Holdings為客戶提供ETF投資建議的首席投資策略師Bill Greiner表示，此舉將改變游戲規(guī)則。他說，如果地位獲得提升，那么目前只是一個孤立市場的沙特阿拉伯在MSCI新興市場基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重將會超過俄羅斯。 瑞信認(rèn)為升級在本輪評估中可能不會實現(xiàn)。沙特放寬外國股票投資者限制的計劃要到2019年6月才會提高其贏得MSCI新興市場地位的可能性。 巴基斯坦和秘魯 花旗集團駐紐約前沿市場分析師Andrew Howell說，無論是秘魯還是巴基斯坦度都不會影響基金經(jīng)理的決策，因為對于徹底無視的東西，“你的跟蹤誤差”會很小。MSCI發(fā)展中國家基準(zhǔn)指數(shù)的成分股中只有3支秘魯股票，所占權(quán)重加起來還不到0.5%。 巴基斯坦的地位于2008年被降為前沿市場。當(dāng)時，在時任總統(tǒng)穆沙拉夫離任以避免彈劾后，巴基斯坦股市暴跌，市值蒸發(fā)達(dá)369億美元。為遏制市場暴跌，卡拉奇指數(shù)實施了一項“場內(nèi)規(guī)定”，造成當(dāng)?shù)厥袌鲈谌齻�多月的時間內(nèi)都近乎徹底癱瘓。 MSCI去年警告，秘魯滿足新興市場股票規(guī)模和流動性要求的公司數(shù)量不足，隨后將其列入了觀察名單。在秘魯尋求避免降級之際，MSCI在今年5月的另一項評估中決定將Southern Copper Corp.留在其秘魯指數(shù)中，從而給這個安第斯國家?guī)砹颂嵴瘛?br /> 阿根廷，越南和尼日利亞 花旗集團的Howell預(yù)計，作為對其流動性、規(guī)模以及外資準(zhǔn)入程度提高的認(rèn)可，阿根廷和越南會被列入可能重新歸類為新興市場的觀察名單。 雖然MSCI今年4月曾得出結(jié)論，尼日利亞會繼續(xù)留在前沿市場的名單內(nèi)，不過Howell表示，政府在資本和外匯管制方面未有改善，這個非洲國家可能會再次淪為刀俎下的魚肉。 如果尼日利亞被從基準(zhǔn)指數(shù)中剔除，那么“前沿基金的籌資難度就會增加，因為如果你關(guān)注的最大市場之一都有這么多問題，只能從指數(shù)中踢出去，那么就會加大前沿市場題材的挑選難度，”他說。“這等于是對整個資產(chǎn)類別的負(fù)面宣傳。” (責(zé)任編輯：白雪松) |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟戰(zhàn)將打響
